Rangkaian: Aktiviti Mencatat Rekod — Tetapi Aktiviti Apa?

Sebaliknya, data CryptoQuant menunjukkan indeks aktiviti rangkaian dalam rantaian Bitcoin meningkat kepada dalam kira-kira 7% daripada paras tertinggi sepanjang masa yang dicatat pada September 2024. Transaksi harian telah melebihi 800,000. Indeks ini menembusi garisan aliran jangka panjang buat pertama kali sejak pertengahan 2024.

Pendorong aktiviti ini adalah lonjakan mikro-transaksi. Transaksi di bawah 0.01 BTC (kira-kira $600 pada harga semasa) kini menyumbang kira-kira 80% daripada semua aktiviti harian rangkaian Bitcoin, meningkat daripada 44% pada 2023. Transaksi kecil ini terutamanya berkaitan dengan penggunaan bukan tradisional: Inskripsi Ordinals, penciptaan dan perdagangan token Runes, pemindahan aset BRC-20, dan perkhidmatan cap data. Ia bukan pemindahan nilai biasa antara dompet atau pembayaran untuk barangan dan perkhidmatan.

Sejak pelancarannya pada April 2024, protokol Runes sahaja sering mendominasi bahagian transaksi rangkaian Bitcoin, pada satu ketika merangkumi lebih 81% daripada semua transaksi. Walaupun bahagiannya turun naik, trend keseluruhan mikro-transaksi pacuan protokol yang membentuk semula komposisi rangkaian telah berterusan.

Jurang: Kenapa Aktiviti Semata-mata Tidak Menandakan Harga Telah Mencecah Dasar

Pandangan utama ialah jumlah transaksi kasar telah menjadi proksi yang mengelirukan untuk kesihatan ekonomi Bitcoin. Rangkaian ini sibuk, tetapi sibuk dengan aktiviti token spekulatif dan eksperimental dan bukannya menyelesaikan pemindahan ekonomi bernilai tinggi. Seperti yang dinyatakan oleh ketua penyelidikan CryptoQuant, Julio Moreno, Indeks Aktiviti Rangkaian hampir pada puncaknya, tetapi komposisinya berbeza secara asasnya daripada kitaran sebelumnya.

Ini mempunyai implikasi langsung untuk meramalkan harga terendah: jumlah transaksi yang tinggi tidak semestinya sama dengan permintaan pelaburan yang kukuh atau lantai harga yang tahan lama. Harga terus lemah — daripada $60,000an tinggi ke $60,000an rendah — walaupun metrik dalam rantaian kekal tinggi.

Di Mana Pakar Berdiri Mengenai Harga Terendah Bitcoin

Persoalan sama ada Bitcoin telah mencecah dasar dipertikaikan dengan hebat, dan jurang data dalam rantaian ini menambah satu lagi lapisan kerumitan.

Kes Bullish: Arthur Hayes dan Changpeng Zhao

Pada Jun 2026, dua tokoh utama dalam kripto secara terbuka menyatakan mereka percaya Bitcoin mungkin sudah mencecah dasar. Pengerusi bersama BitMEX, Arthur Hayes, berkata, "Kemungkinan besar kita sudah mencecah dasar pada 60,000," memetik keadaan kredit yang mengembang dan perbelanjaan kerajaan sebagai kuasa sokongan. Beliau telah menetapkan sasaran akhir tahun antara $125,000 hingga $145,000, didorong oleh tesis bahawa dasar fiskal dan monetari AS akan mencetuskan gelombang kecairan baharu.

Changpeng Zhao (CZ), pengasas Binance, juga memberi isyarat bahawa harga sudah mencecah dasar, mengaitkan pandangannya dengan corak ketakutan dan ketamakan sejarah dan idea bahawa modal yang terikat dalam tawaran token awam berkaitan AI akhirnya boleh berputar semula ke dalam kripto.

Kes Bullish Institusi: Bernstein

Firma broker Wall Street Bernstein merupakan antara penyokong institusi paling lantang. Diketuai oleh penganalisis Gautam Chugani, Bernstein telah berulang kali mengesahkan semula sasaran harga $150,000 untuk Bitcoin menjelang akhir 2026, walaupun selepas pembetulan 50%. Firma itu menggelar penjualan semasa sebagai "kes menurun paling lemah dalam sejarah," dengan alasan bahawa kemerosotan ini adalah kejutan sentimen, bukan kerosakan struktur, dan aliran keluar ETF adalah minimum berbanding penurunan harga. Bernstein juga melihat puncak kitaran $200,000–$250,000 pada 2027.

Pandangan Berhati-hati dan Menurun

Tidak semua orang yakin. Walaupun harga stabil dalam lingkungan $64,000 selepas menyentuh $59,875, tekanan pasaran masih jelas. Kes menurun bergantung tepat pada jurang data dalam rantaian: jika aktiviti yang menyokong jumlah transaksi adalah trafik protokol bernilai rendah, maka "rangkaian sibuk" tidak secara automatik menandakan minat pelabur baharu atau dasar yang tahan lama.

Pandangan berhati-hati berpendapat bahawa Bitcoin mungkin perlu lebih banyak masa untuk menyatukan atau bahkan menurun lebih jauh sebelum membentuk lantai sebenar. Persoalan utama ialah sama ada kawasan $59,000–$60,000 mewakili penyerahan diri sebenar atau hanya jeda sementara dalam aliran menurun yang lebih besar.

Kesimpulan Utama

Pasaran Bitcoin pada pertengahan 2026 ditakrifkan oleh perbezaan yang mendalam. Harga telah jatuh lebih 50% daripada paras tertinggi sepanjang masa, manakala aktiviti rangkaian hampir pada paras tertinggi sepanjang masa. Tetapi aktiviti itu sebahagian besarnya didorong oleh mikro-transaksi berasaskan protokol — Runes, Ordinals, dan BRC-20 — dan bukannya penggunaan ekonomi tradisional. Ini bermakna metrik dalam rantaian utama bukanlah isyarat yang boleh dipercayai untuk harga terendah pasaran. Kes bullish, yang diterajui oleh Arthur Hayes, CZ, dan Bernstein, berpendapat bahawa yang terburuk sudah berakhir dan pemulihan ke paras tertinggi baharu adalah mungkin. Kes berhati-hati memberi amaran bahawa sehingga komposisi aktiviti dalam rantaian beralih semula ke arah pemindahan ekonomi bernilai lebih tinggi, jurang ini meninggalkan pasaran terdedah kepada kelemahan selanjutnya.

Rangkaian: Aktiviti Mencatat Rekod — Tetapi Aktiviti Apa?

Sebaliknya, data CryptoQuant menunjukkan indeks aktiviti rangkaian dalam rantaian Bitcoin meningkat kepada dalam kira-kira 7% daripada paras tertinggi sepanjang masa yang dicatat pada September 2024. Transaksi harian telah melebihi 800,000. Indeks ini menembusi garisan aliran jangka panjang buat pertama kali sejak pertengahan 2024.

Pendorong aktiviti ini adalah lonjakan mikro-transaksi. Transaksi di bawah 0.01 BTC (kira-kira $600 pada harga semasa) kini menyumbang kira-kira 80% daripada semua aktiviti harian rangkaian Bitcoin, meningkat daripada 44% pada 2023. Transaksi kecil ini terutamanya berkaitan dengan penggunaan bukan tradisional: Inskripsi Ordinals, penciptaan dan perdagangan token Runes, pemindahan aset BRC-20, dan perkhidmatan cap data. Ia bukan pemindahan nilai biasa antara dompet atau pembayaran untuk barangan dan perkhidmatan.

Sejak pelancarannya pada April 2024, protokol Runes sahaja sering mendominasi bahagian transaksi rangkaian Bitcoin, pada satu ketika merangkumi lebih 81% daripada semua transaksi. Walaupun bahagiannya turun naik, trend keseluruhan mikro-transaksi pacuan protokol yang membentuk semula komposisi rangkaian telah berterusan.

Jurang: Kenapa Aktiviti Semata-mata Tidak Menandakan Harga Telah Mencecah Dasar

Pandangan utama ialah jumlah transaksi kasar telah menjadi proksi yang mengelirukan untuk kesihatan ekonomi Bitcoin. Rangkaian ini sibuk, tetapi sibuk dengan aktiviti token spekulatif dan eksperimental dan bukannya menyelesaikan pemindahan ekonomi bernilai tinggi. Seperti yang dinyatakan oleh ketua penyelidikan CryptoQuant, Julio Moreno, Indeks Aktiviti Rangkaian hampir pada puncaknya, tetapi komposisinya berbeza secara asasnya daripada kitaran sebelumnya.

Ini mempunyai implikasi langsung untuk meramalkan harga terendah: jumlah transaksi yang tinggi tidak semestinya sama dengan permintaan pelaburan yang kukuh atau lantai harga yang tahan lama. Harga terus lemah — daripada $60,000an tinggi ke $60,000an rendah — walaupun metrik dalam rantaian kekal tinggi.

Di Mana Pakar Berdiri Mengenai Harga Terendah Bitcoin

Persoalan sama ada Bitcoin telah mencecah dasar dipertikaikan dengan hebat, dan jurang data dalam rantaian ini menambah satu lagi lapisan kerumitan.

Kes Bullish: Arthur Hayes dan Changpeng Zhao

Pada Jun 2026, dua tokoh utama dalam kripto secara terbuka menyatakan mereka percaya Bitcoin mungkin sudah mencecah dasar. Pengerusi bersama BitMEX, Arthur Hayes, berkata, "Kemungkinan besar kita sudah mencecah dasar pada 60,000," memetik keadaan kredit yang mengembang dan perbelanjaan kerajaan sebagai kuasa sokongan. Beliau telah menetapkan sasaran akhir tahun antara $125,000 hingga $145,000, didorong oleh tesis bahawa dasar fiskal dan monetari AS akan mencetuskan gelombang kecairan baharu.

Changpeng Zhao (CZ), pengasas Binance, juga memberi isyarat bahawa harga sudah mencecah dasar, mengaitkan pandangannya dengan corak ketakutan dan ketamakan sejarah dan idea bahawa modal yang terikat dalam tawaran token awam berkaitan AI akhirnya boleh berputar semula ke dalam kripto.

Kes Bullish Institusi: Bernstein

Firma broker Wall Street Bernstein merupakan antara penyokong institusi paling lantang. Diketuai oleh penganalisis Gautam Chugani, Bernstein telah berulang kali mengesahkan semula sasaran harga $150,000 untuk Bitcoin menjelang akhir 2026, walaupun selepas pembetulan 50%. Firma itu menggelar penjualan semasa sebagai "kes menurun paling lemah dalam sejarah," dengan alasan bahawa kemerosotan ini adalah kejutan sentimen, bukan kerosakan struktur, dan aliran keluar ETF adalah minimum berbanding penurunan harga. Bernstein juga melihat puncak kitaran $200,000–$250,000 pada 2027.

Pandangan Berhati-hati dan Menurun

Tidak semua orang yakin. Walaupun harga stabil dalam lingkungan $64,000 selepas menyentuh $59,875, tekanan pasaran masih jelas. Kes menurun bergantung tepat pada jurang data dalam rantaian: jika aktiviti yang menyokong jumlah transaksi adalah trafik protokol bernilai rendah, maka "rangkaian sibuk" tidak secara automatik menandakan minat pelabur baharu atau dasar yang tahan lama.

Pandangan berhati-hati berpendapat bahawa Bitcoin mungkin perlu lebih banyak masa untuk menyatukan atau bahkan menurun lebih jauh sebelum membentuk lantai sebenar. Persoalan utama ialah sama ada kawasan $59,000–$60,000 mewakili penyerahan diri sebenar atau hanya jeda sementara dalam aliran menurun yang lebih besar.

Kesimpulan Utama

Pasaran Bitcoin pada pertengahan 2026 ditakrifkan oleh perbezaan yang mendalam. Harga telah jatuh lebih 50% daripada paras tertinggi sepanjang masa, manakala aktiviti rangkaian hampir pada paras tertinggi sepanjang masa. Tetapi aktiviti itu sebahagian besarnya didorong oleh mikro-transaksi berasaskan protokol — Runes, Ordinals, dan BRC-20 — dan bukannya penggunaan ekonomi tradisional. Ini bermakna metrik dalam rantaian utama bukanlah isyarat yang boleh dipercayai untuk harga terendah pasaran. Kes bullish, yang diterajui oleh Arthur Hayes, CZ, dan Bernstein, berpendapat bahawa yang terburuk sudah berakhir dan pemulihan ke paras tertinggi baharu adalah mungkin. Kes berhati-hati memberi amaran bahawa sehingga komposisi aktiviti dalam rantaian beralih semula ke arah pemindahan ekonomi bernilai lebih tinggi, jurang ini meninggalkan pasaran terdedah kepada kelemahan selanjutnya.