Sprott: Kejatuhan Emas dan Perak adalah Pembetulan Kitaran, Bukan Pembalikan Trend Jangka Panjang

Sprott Mengenai Kejatuhan Emas dan Perak Terkini

Sprott mencirikan penurunan harga sehingga pertengahan 2026 sebagai pembetulan kitaran dalam pasaran menaik jangka panjang, yang didorong oleh keadaan kewangan tertentu, bukannya kemerosotan asas . Kejatuhan ini disebabkan oleh:

• Pengetatan kecairan global
• Pengukuhan dolar AS
• Nyahleveraj oleh pelabur leverage
• Peralihan sentimen selepas peristiwa geopolitik

Yang penting, Sprott menekankan bahawa tiada satu pun pemacu asas yang menjadi lemah :

• Hutang kerajaan yang meningkat dan defisit fiskal yang berterusan
• Pembelian emas rekod oleh bank pusat dan kepelbagaian rizab daripada dolar AS
• Fragmentasi geopolitik (contohnya, ketegangan Timur Tengah)
• Permintaan industri yang semakin meningkat untuk perak

Menurut Smirnova, pembetulan ini telah meningkatkan profil risiko-ganjaran jangka panjang bagi kedua-dua logam .

Tiga Fasa Emas pada 2026

Sprott membahagikan trajektori emas 2026 kepada tiga fasa yang berbeza :

Fasa 1 — Kenaikan ke Paras Tertinggi (Januari 2026)
Salah satu kenaikan paling kukuh dalam beberapa dekad. Pelabur mempersoalkan kemampanan hutang kerajaan, pembelian bank pusat kekal kukuh, ketegangan geopolitik meningkat, dan emas semakin dilihat sebagai aset rizab neutral di luar sistem dolar. Emas mencapai paras tertinggi berturut-turut .

Fasa 2 — Pembetulan Tajam (Mac hingga Suku Kedua 2026)
Peristiwa geopolitik mencetuskan pengetatan mengejut dalam kecairan global. Daripada mendapat manfaat daripada ketidakpastian, emas dijual apabila pelabur leverage mencairkan kedudukan untuk mendapatkan tunai. Tekanan tambahan datang daripada Memorandum Persefahaman AS-Iran, kejatuhan harga minyak, dolar yang lebih kukuh, dan jangkaan dasar monetari AS yang ketat berpanjangan .

Fasa 3 — Penstabilan dan Minat Baharu (Awal Musim Panas dan Seterusnya)
Tekanan jualan reda. Emas stabil sekitar $4,000–$4,100 per auns apabila permintaan fizikal muncul semula dan bank pusat terus mengumpul rizab. Menjelang akhir Julai, emas mula meningkat semula. Sprott menyatakan bahawa pembelian sektor rasmi mewujudkan lantai yang tahan lama di bawah pasaran . Sehingga 31 Julai 2026, emas berada pada $4,046/oz, turun 6.33% tahun setakat ini .

Perak: Turun Naik dan Asas

Sprott menyerlahkan bahawa perak mengalami turun naik yang lebih ketara berbanding emas :

• Pembetulan lebih tajam: Selepas paras tertinggi pada Januari, perak jatuh mendadak pada suku kedua apabila logam industri lemah, pertaruhan spekulatif dibubarkan, dan pelabur mengurangkan pendedahan kepada aset sensitif ekonomi. Sehingga 31 Julai 2026, perak berada pada $57.60/oz, turun 19.63% tahun setakat ini .
• Mengapa lebih turun naik: Pasaran perak yang lebih kecil dan peranan yang lebih besar untuk pedagang leverage menguatkan pergerakan harga .
• Asas kekal menarik: Tidak seperti emas, perak mempunyai permintaan dwimonetari dan industri. Permintaan semakin meningkat daripada tenaga solar, elektrifikasi, infrastruktur AI, elektronik termaju, dan projek grid elektrik, manakala bekalan lombong ketinggalan. Ini telah menghasilkan beberapa tahun berturut-turut defisit pasaran struktur, mengurangkan stok di atas tanah .
• Pembelian ETF disambung semula: Pegangan ETF perak mula meningkat semula pada bulan Julai, menunjukkan minat pelabur baharu .

Prospek Jangka Panjang untuk Kedua-dua Logam

Sprott kekal sangat yakin terhadap emas dan perak dalam jangka panjang :

• Latar belakang makro — hutang kerajaan yang berkembang, defisit berterusan, kepelbagaian bank pusat, dan fragmentasi geopolitik — kekal kukuh .
• Banyak pelarasan kepada kadar yang lebih tinggi, kecairan yang lebih ketat, dan dolar yang lebih kukuh nampaknya telah pun diambil kira dalam harga .
• Sprott menasihati pelabur untuk memisahkan turun naik kitaran daripada trend jangka panjang. Pembetulan ini telah menguji keyakinan tetapi mengukuhkan kes pelaburan jangka panjang .
• Perak mendapat dorongan tambahan daripada permintaan industri (elektrifikasi, tenaga boleh baharu, AI) digabungkan dengan bekalan yang terhad .
• Pada pandangan Sprott, turun naik yang melampau adalah sebahagian daripada pasaran menaik jangka panjang, dan penarikan balik ini sebenarnya telah meningkatkan persediaan risiko-ganjaran untuk pelabur logam berharga .