Bitcoin perlu ditutup di atas AS$82,470 untuk mengesahkan tamatnya pasaran menurun

Pemulihan Bitcoin baru-baru ini memperbaiki gambaran teknikal, namun kesimpulan Galaxy Research masih bersyarat: pasaran menurun belum boleh dianggap berakhir sehingga Bitcoin berjaya mendapatkan semula dan bertahan di atas purata bergerak 50 minggu, yang kini berada berhampiran AS$82,470, melalui penutupan mingguan.

Paras ini penting kerana purata bergerak jangka panjang secara sejarahnya lebih berguna untuk membezakan perubahan kitaran yang berkekalan daripada kenaikan sementara. Ia ialah ambang pengesahan—bukan jaminan bahawa harga Bitcoin tidak akan jatuh lagi.

Mengapa purata bergerak 50 minggu lebih penting daripada 50 hari?

Purata bergerak 50 hari yang berada sekitar AS$64,000 ialah petunjuk lebih pantas. Bitcoin biasanya boleh naik melepasi paras ini pada peringkat awal pemulihan, tetapi analisis sejarah Galaxy mendapati isyarat tersebut kerap menghasilkan keputusan palsu.

Dalam enam pasaran menurun yang dikaji, 43 daripada 106 pemulihan di atas purata bergerak 50 hari gagal menandakan paras terendah yang berkekalan.

Sebaliknya, purata bergerak 50 minggu bergerak lebih perlahan dan mencerminkan tempoh tingkah laku pasaran yang lebih panjang. Ujian sejarah Galaxy mendapati bahawa dalam 11 daripada 13 kes, paras terendah pasaran menurun sudah terbentuk apabila BTC kemudiannya berjaya mendapatkan semula purata bergerak 50 minggu.

Justeru, penutupan mingguan di atas kira-kira AS$82,470 akan menjadi isyarat pengesahan yang jauh lebih kukuh berbanding sekadar kenaikan semula di atas purata bergerak 50 hari.

Ringkasnya, purata bergerak 50 hari mungkin mengesan potensi perubahan arah lebih awal, manakala purata bergerak 50 minggu menawarkan pengesahan sejarah yang lebih kuat—dengan kos pelabur terpaksa menunggu sebahagian daripada fasa awal pemulihan.

Apa yang ditunjukkan oleh isyarat palsu sejarah?

Dua isyarat 50 minggu yang gagal berlaku dalam tempoh double-top 2021–2022. Bitcoin sempat pulih melepasi purata bergerak jangka panjang itu, tetapi kenaikan tersebut tidak menghalang penurunan yang lebih mendalam sehingga BTC jatuh ke AS$15,758.

Episod itu menjadi peringatan paling jelas bahawa setiap pemulihan purata bergerak tidak boleh dianggap sebagai isyarat automatik bermulanya pasaran menaik. Penutupan mingguan di atas AS$82,470 akan memperbaiki kebarangkalian berdasarkan sejarah, tetapi harga masih perlu mengekalkan penembusan tersebut dan mengelakkan pengulangan pemulihan gagal seperti pada 2021–2022.

Contoh berbeza berlaku pada Mei 2019, apabila pemulihan awal di atas purata bergerak mendahului kenaikan kitaran yang sebenar. Perbandingan ini menunjukkan dilema yang dihadapi pedagang: isyarat pantas mungkin membolehkan mereka masuk lebih awal, tetapi isyarat perlahan dapat mengurangkan risiko tersilap menganggap pemulihan sementara sebagai perubahan trend.

Bahan kajian yang tersedia tidak menetapkan purata tepat berapa peratus keuntungan yang biasanya terpaksa dilepaskan pelabur apabila menunggu pengesahan 50 minggu. Bukti yang ada hanya menyokong pertukaran antara kepantasan dan tahap pengesahan yang lebih tinggi, bukan anggaran pulangan khusus.

Kenaikan ke sekitar AS$78,000 memberangsangkan—tetapi asasnya masih perlu diuji

Pemulihan Bitcoin lebih 25 peratus daripada paras terendah Jun ke sekitar AS$78,000 menguatkan hujah bahawa pasaran sedang pulih. Namun, ulasan pasaran yang dirujuk bersama analisis Galaxy menyifatkan kenaikan itu banyak dipengaruhi kedudukan derivatif dan pembelian semula posisi short, bukannya bukti jelas bahawa pelabur jangka panjang telah kembali secara meluas.

Perbezaan ini penting. Dalam short squeeze, pedagang yang bertaruh harga akan jatuh terpaksa membeli semula Bitcoin dengan pantas untuk menutup posisi mereka. Tindakan itu boleh mempercepatkan kenaikan harga tanpa membuktikan bahawa permintaan organik daripada pelabur jangka panjang telah meningkat dengan ketara.

Minat terbuka yang sederhana serta hasil asas niaga hadapan yang rendah turut disebut sebagai tanda bahawa leverage baharu dan keyakinan dalam pasaran derivatif masih terhad.

Oleh itu, kenaikan semasa lebih wajar dilihat sebagai memberangsangkan tetapi belum disahkan. Persoalan utama bukan sekadar sama ada Bitcoin boleh menyentuh AS$82,470 untuk seketika, tetapi sama ada ia boleh menutup satu minggu di atas purata bergerak 50 minggu dan mengekalkan paras itu selepasnya.

Jackson Hole menambah risiko makro kepada ujian teknikal

Tafsiran pasaran terhadap simposium Jackson Hole yang akan datang boleh mempengaruhi sama ada Bitcoin berjaya mencapai paras pengesahan tersebut. Isyarat yang menyokong sentimen mengambil risiko dan keadaan kewangan yang lebih longgar berpotensi membantu kenaikan seterusnya ke arah purata bergerak 50 minggu.

Sebaliknya, mesej yang lebih tegas terhadap inflasi atau kadar faedah boleh melemahkan selera terhadap aset berisiko dan mendedahkan kawasan AS$70,000 hingga AS$72,000 sebagai zon kemungkinan pembetulan.

Itu semua ialah senario, bukannya ramalan. Ujian berasaskan bukti kekal sama: penutupan mingguan di atas kira-kira AS$82,470 akan menyokong pandangan bahawa paras terendah kitaran Bitcoin sudah berlalu. Kegagalan mendapatkan semula paras itu pula bermakna persoalan tentang berakhirnya pasaran menurun masih belum terjawab.

Kesimpulan

Ujian sejarah Galaxy Research memberikan lebih banyak berat kepada purata bergerak 50 minggu berbanding purata bergerak 50 hari kerana ia menghasilkan lebih sedikit pengesahan palsu dalam pasaran menurun terdahulu.

Bitcoin masih belum melepasi ujian yang lebih kukuh itu. Selagi penutupan mingguan di atas AS$82,470 belum berlaku dan dikekalkan, pemulihan semasa mungkin menjadi permulaan trend menaik baharu—atau sekadar kenaikan melegakan yang masih perlu membuktikan ketahanannya.