Bitcoin Perlu Bertahan Melepasi AS$81,000–AS$83,000 untuk Sahkan Pembalikan Kitaran

Rali Bitcoin pada Ogos nyata mengukuhkan hujah bahawa fasa kejatuhan mungkin hampir tamat. Namun, ia belum dengan sendirinya mengesahkan bahawa Bitcoin telah memasuki kitaran kenaikan baharu yang tahan lama. Kenaikan ini disokong oleh dua pemacu berbeza: permintaan spot serta pengumpulan aset, dan pembelian paksa apabila posisi jual ditutup. Kedua-duanya boleh berlaku serentak, tetapi implikasinya terhadap kelestarian rali tidak sama.

Bitcoin melonjak dari lingkungan rendah AS$62,000 ke paras tertinggi harian AS$81,257, sebelum berundur ke julat tinggi AS$70,000. Ia pemulihan yang ketara, tetapi harga kini menghampiri zon rintangan jangka panjang yang penting. 211

Mengapa kes pembalikan kini lebih kukuh

Aliran ETF membina asas permintaan spot

ETF Bitcoin spot di Amerika Syarikat menyaksikan kemasukan semula permintaan yang ketara pada Ogos. Jumlah bulanan bersih yang dilaporkan berbeza mengikut penyedia data dan tarikh pengukuran, dalam lingkungan kira-kira AS$3.05 bilion hingga AS$3.5 bilion. iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock pula dikenal pasti sebagai antara penerima utama aliran dana tersebut. 17

Hal ini penting kerana pembelian melalui ETF ialah sumber permintaan yang berbeza daripada dagangan niaga hadapan berleveraj. Bagi minggu berakhir 21 Ogos, ETF Bitcoin spot dilaporkan menerima sekitar AS$1.92 bilion, dengan IBIT meraih kira-kira AS$1.33 bilion daripada jumlah itu. 20

Pemegang besar membeli ketika harga lemah

Laporan yang dikaitkan dengan CryptoQuant menunjukkan pemegang besar kembali menambah pegangan Bitcoin selepas tempoh menjual. Bloomberg melaporkan sekitar 43,000 BTC ditambah dalam 60 hari oleh kelompok pemegang besar yang tidak memasukkan bursa dan kumpulan perlombongan. 1

Laporan rantaian blok lain menggunakan takrif dompet yang berbeza, lalu menghasilkan angka berlainan. Satu analisis mendapati dompet yang memegang lebih 100 BTC menambah sekitar 54,400 BTC antara 14 Jun hingga 14 Ogos, ketika dompet lebih kecil menjual kira-kira 27,400 BTC. Angka ini lebih wajar dibaca sebagai petunjuk arah, bukan untuk dibandingkan secara tepat, kerana label dompet, tempoh masa dan pengecualian berbeza antara penyedia data. 6

Isyarat bersama lebih penting daripada satu angka tertentu: pemegang yang lebih besar kelihatan mengumpul ketika harga melemah, bukannya mengagihkan pegangan ketika pasaran lemah.

Rali ini bukan sepenuhnya organik

Kelajuan kenaikan turut mencerminkan pembelian paksa oleh pedagang yang mengambil posisi menjangka harga akan jatuh. Laporan menyatakan berbilion dolar dalam posisi jual kripto dilikuidasi apabila Bitcoin melonjak. 224

Short squeeze boleh mempercepatkan penembusan harga yang benar-benar disokong permintaan, tetapi ia juga boleh menolak harga buat sementara waktu melepasi paras yang mampu dikekalkan oleh permintaan spot semata-mata. Sebab itu, ketahanan aliran masuk ETF serta pengumpulan semasa harga mendatar lebih penting daripada lonjakan awal itu sendiri.

Ujian pengesahan: sekitar AS$81,000–AS$83,000

Ujian yang lebih berguna bukan sama ada Bitcoin sempat didagangkan melepasi AS$80,000. Soalan utama ialah sama ada ia mampu ditutup dan kekal di atas zon rintangan jangka panjang sekitar AS$81,000 hingga AS$83,000.

Ulasan pasaran meletakkan purata bergerak 50 minggu berhampiran AS$80,000–AS$81,000; beberapa penutupan mingguan di atasnya dilihat boleh melemahkan tafsiran menurun. 3 Secara berasingan, CryptoQuant menyatakan Bitcoin berada pada fasa awal pasaran kenaikan, tetapi perlu ditutup di atas purata bergerak 365 hari—ketika itu sekitar AS$83,000—untuk pengesahan rasmi. 8

Kedua-duanya bukan penunjuk yang sama, maka paras itu tidak patut dianggap sebagai satu garis tepat. Namun, secara praktikal ia menunjukkan zon yang sama: penembusan mingguan yang berkekalan di atas kira-kira AS$81,000–AS$83,000, diikuti ujian semula yang berjaya menjadikannya sokongan, akan menjadi bukti pembalikan kitaran yang lebih kukuh berbanding satu lonjakan intrahari.

Apa yang perlu ditunjukkan oleh Cycle Momentum

Peralihan ukuran Cycle Momentum CryptoQuant daripada wilayah negatif kepada sedikit positif ialah perubahan arah yang memberangsangkan. Ia memberi petanda momentum penurunan berpanjangan mungkin telah terhenti.

Namun, bacaan yang hampir sifar tidak sama dengan pengembangan kitaran yang meluas. Tafsiran lebih kukuh memerlukan ukuran itu meningkat dengan nyata ke arah paras 20–30 yang dibincangkan oleh pemerhati pasaran, dan kekal tinggi ketika harga mendatar atau terus meningkat. Ertinya, pengesahan datang daripada penambahbaikan yang berterusan, bukannya hanya satu bacaan positif awal.

Risiko yang masih menyokong tafsiran rali pasaran menurun

Momentum dan leveraj yang terlalu tegang

RSI melebihi 80 menandakan momentum jangka pendek yang luar biasa tinggi; ia bukan isyarat automatik bahawa harga sudah memuncak. Namun, apabila RSI tinggi hadir bersama kadar pembiayaan niaga hadapan kekal sekitar 10% setahun, pasaran boleh terdedah kepada pelupusan posisi beli yang sesak.

Satu laporan meletakkan RSI 14 hari dalam julat 80.37–83.22 ketika Bitcoin menguji kawasan penawaran AS$80,000–AS$82,000. 23 Implikasinya mudah: walaupun arah aliran lebih besar semakin baik, pembetulan tajam atau fasa mendatar untuk menyejukkan pasaran adalah perkara biasa selepas kenaikan sepantas ini.

Paras sokongan kini lebih penting daripada tajuk utama

Kawasan AS$76,000–AS$78,000 ialah zon praktikal pertama untuk diperhatikan selepas penembusan. Jika kawasan ini kekal bertahan, ia menunjukkan pembeli masih menyokong harga selepas kesan short squeeze reda. Jika ia ditembusi dengan jelas ke bawah, struktur kenaikan segera akan melemah dan kemungkinan ujian ke paras asas kos pemegang jangka pendek sekitar AS$69,000 akan meningkat.

Penembusan berterusan di bawah paras asas kos itu, diikuti kegagalan untuk menuntutnya semula, akan memberi lebih berat kepada pandangan bahawa ini hanyalah rali dalam pasaran menurun. Sebaliknya, sokongan yang bertahan serentak dengan aliran masuk ETF spot dan pengumpulan pemegang besar yang berterusan akan menjadikan pemulihan lebih meyakinkan.

Apa yang akan menjadikan pemulihan ini isyarat pembalikan kitaran yang lebih kukuh

Bukti akan menjadi lebih meyakinkan jika beberapa perkara berikut berlaku serentak:

1. Cycle Momentum meningkat dengan ketara, bukan sekadar kekal sedikit positif.
2. Bitcoin mencatat penutupan mingguan di atas AS$81,000–AS$83,000 dan menukar zon rintangan itu menjadi sokongan.
3. Aliran masuk bersih ETF kekal positif ketika harga berkonsolidasi, menandakan permintaan melangkaui lonjakan awal.
4. Baki pegangan pemegang besar terus meningkat tanpa bergantung pada satu lagi gelombang pelupusan posisi jual.
5. Kadar pembiayaan niaga hadapan kekal menurun sementara permintaan spot kukuh, sekali gus mengurangkan risiko bahawa leveraj sedang memacu kenaikan.
6. Bitcoin mempertahankan AS$76,000–AS$78,000 dan melindungi kawasan AS$69,000 sekiranya pembetulan lebih dalam berlaku.

Kesimpulan

Rali Bitcoin pada Ogos membentuk asas awal pembalikan yang munasabah: permintaan ETF spot kembali, pemegang besar dilaporkan mengumpul Bitcoin, dan harga pulih dengan ketara daripada lingkungan rendah AS$62,000. Namun, pergerakan itu turut dipercepat oleh penutupan posisi jual dan kini berdepan rintangan jangka panjang yang penting.

Kesimpulan seimbang ialah hujah pasaran menurun telah menjadi lebih lemah, tetapi kitaran kenaikan baharu yang disahkan masih memerlukan bukti. Pengambilan semula zon AS$81,000–AS$83,000 secara mampan, Cycle Momentum yang terus bertambah baik, serta permintaan berterusan yang tidak didorong leveraj akan mengubah imbangan bukti dengan lebih tegas. Sehingga itu, turun naik di sekitar sokongan AS$76,000–AS$78,000 kekal sebagai risiko utama.

Ini ialah analisis pasaran, bukan nasihat pelaburan atau ramalan harga yang boleh diandalkan.