Bitcoin Uji Paras AS$83,000: Adakah Ini Permulaan Kitaran Bull Baharu?

Bitcoin mencetuskan isyarat momentum yang luar biasa selepas harganya melepasi AS$81,000: Relative Strength Index (RSI) harian meningkat melebihi 85. Menurut penganalisis Sykodelic, paras ekstrem seperti itu tidak pernah muncul ketika Bitcoin berada dalam pasaran bear. Corak sejarah ini membuka kemungkinan bahawa kenaikan tersebut lebih daripada sekadar lantunan sementara—namun ia masih belum membuktikan bahawa kitaran bull baharu sudah bermula. 4

Paras pengesahan paling penting kini ialah sekitar AS$83,000. Analisis yang dikaitkan dengan CryptoQuant mengenal pasti penutupan harga melebihi kawasan itu—hampir dengan purata bergerak 365 hari Bitcoin—sebagai ambang untuk mengesahkan fasa bull baharu. Selagi paras itu belum ditembusi dan dipertahankan, keadaan pasaran lebih tepat digambarkan sebagai pemulihan bermomentum tinggi dengan asas bullish yang kukuh, bukan pasaran bull yang telah disahkan. 36

Mengapa isyarat RSI penting?

RSI ialah indikator momentum yang bergerak antara 0 hingga 100. Bacaan melebihi 70 lazimnya dianggap terlebih beli, walaupun aliran menaik yang kuat boleh menyebabkan RSI kekal tinggi untuk tempoh yang panjang. 15

Justeru, RSI harian melebihi 85 membawa dua maksud serentak. Pertama, tekanan belian jangka pendek sangat kuat. Kedua, pasaran sudah berada dalam keadaan terlalu panas dan terdedah kepada tempoh pengukuhan atau pembetulan harga. Data pasaran semasa turut meletakkan RSI harian Bitcoin sekitar 80.6 dan mengklasifikasikannya sebagai terlebih beli—menggambarkan kekuatan, tetapi juga risiko, kenaikan itu. 1

Perbandingan sejarah Sykodelic memberikan sudut bullish kerana penganalisis itu berkata momentum harian ekstrem seperti ini muncul hampir dengan kenaikan besar Bitcoin, bukannya ketika pasaran bear. Namun, ia tetap pemerhatian terhadap corak sejarah, bukan peraturan automatik: RSI tinggi boleh menandakan kesinambungan kenaikan atau pasaran yang hampir mengalami pembetulan. 4

Indikator CryptoQuant menguatkan hujah bullish

Hujah bullish ini tidak bergantung pada RSI semata-mata. CryptoQuant’s Bull Score dilaporkan melonjak daripada 30 kepada 80 dalam masa seminggu, dengan lapan daripada 10 indikator asasnya menunjukkan keadaan bullish. Dalam kerangka CryptoQuant, skor 60 hingga 80 berada dalam julat pasaran bull, manakala 80 hingga 100 dikategorikan sebagai keadaan “extra bullish”. 312

Laporan turut menunjukkan peningkatan permintaan spot dan niaga hadapan pada masa yang sama, bukannya kenaikan yang hanya didorong oleh pergerakan harga yang sempit. Keluasan sokongan ini penting: pembelian spot baharu lazimnya menawarkan asas yang lebih tahan lama berbanding kenaikan yang sebahagian besarnya berpunca daripada pedagang menutup posisi bearish. 323

Ukuran Bull-Bear Cycle yang berasingan juga dilaporkan bergerak daripada keadaan bear menuju klasifikasi awal bull, dengan purata 30 harinya menembusi purata 365 hari. Ini menunjukkan momentum jangka sederhana semakin baik, walaupun ia masih merupakan tafsiran berasaskan indikator dan bukan pengesahan muktamad dengan sendirinya. 5

Kepentingan open interest dan aliran ETF

Open interest Bitcoin di Binance dilaporkan berada sekitar AS$9.54 bilion, menunjukkan kecairan serta penyertaan dalam pasaran derivatif kembali meningkat. Open interest yang bertambah boleh mengiringi trend yang lebih kukuh, tetapi pada masa sama meningkatkan risiko pembubaran paksa jika pedagang mengambil leverage berlebihan. 814

Satu model aliran ETF pula meletakkan nilai tersirat aliran Bitcoin sekitar AS$87,800, kira-kira 10% lebih tinggi daripada harga spot yang dilaporkan. Angka ini ialah paras berasaskan model yang dikaitkan dengan anggaran permintaan institusi; ia bukan sasaran harga yang dijamin atau ramalan bahawa Bitcoin pasti akan mencapainya. 8

Perbezaan ini penting. Data tersebut menyokong kemungkinan kenaikan tambahan jika aliran ETF dan pembelian spot berterusan, tetapi ia tidak menghapuskan keperluan untuk pengesahan melalui pergerakan harga.

Mengapa AS$83,000 menjadi paras penentu?

Bitcoin sempat bergerak melepasi AS$81,000 sebelum berundur ke kawasan sekitar AS$79,000. Laporan pasaran mengenal pasti zon AS$82,700 hingga AS$83,000 sebagai rintangan penting dan meletakkan purata bergerak 365 hari hampir pada AS$83,000. Penutupan harian atau mingguan yang kukuh dan berterusan di atas zon tersebut akan memberikan asas teknikal yang lebih meyakinkan kepada tesis bullish. 61119

Jika Bitcoin gagal menembusi semula paras itu, dua tafsiran masih terbuka: harga mungkin sedang mengukuh sebelum mencuba lagi, atau kenaikan tersebut mungkin sekadar lantunan kuat dalam pasaran bear yang sudah sampai ke kawasan rintangan. Perbezaan ini tidak boleh diputuskan hanya berdasarkan satu lonjakan intrahari melepasi AS$81,000.

Mengapa senario bear masih belum terhapus?

Menurut laporan pasaran yang dirujuk dalam analisis ini, Bitcoin masih jauh di bawah rekod sebelumnya melebihi AS$126,000. Jurang itu menunjukkan pemulihan semasa belum sepenuhnya menampung kerugian daripada kejatuhan terdahulu. 1221

Pasaran juga mempunyai keuntungan belum direalisasi yang besar. Satu laporan meletakkan keuntungan belum direalisasi pedagang pada 20.5%, keadaan yang boleh mendorong pemegang menjual ketika harga mengukuh. Pemegang besar dilaporkan merealisasikan keuntungan sebanyak AS$614 juta pada 20 Ogos, dengan jumlah melebihi AS$1.2 bilion dalam tempoh tiga hari. Angka ini menunjukkan bekalan boleh muncul dengan pantas apabila coin yang baru dibeli mula mencatat keuntungan. 1821

Pasaran derivatif menambah satu lagi lapisan ketidaktentuan. Jika kenaikan ini didorong terutamanya oleh penutupan posisi short, bukannya permintaan spot yang berterusan, penurunan open interest atau gelombang pembubaran posisi long berleveraj boleh melemahkan pergerakan tersebut. Tesis bullish juga menjadi kurang meyakinkan jika permintaan terhenti, nisbah long/short semakin buruk dan indikator kecairan gagal menunjukkan pemulihan.

Apakah yang boleh mengesahkan atau melemahkan tesis kitaran bull?

Bukti akan menjadi lebih bullish jika Bitcoin mampu:

• Menutup dan kekal di atas kira-kira AS$83,000.
• Mengekalkan permintaan spot dan ETF yang kukuh.
• Menunjukkan penyertaan niaga hadapan berkembang seiring dengan pembelian spot, bukan hanya melalui penutupan posisi short.
• Menyerap aktiviti pengambilan untung tanpa kehilangan paras sokongan penting.
• Mengekalkan Bull Score CryptoQuant pada paras tinggi, bukannya berundur dengan pantas.

Sebaliknya, penolakan di sekitar AS$83,000, penurunan semula ke paras sokongan lebih rendah, kejatuhan open interest atau pembubaran berleveraj yang berulang akan lebih menyokong senario pengukuhan dan penarikan balik harga.

Kesimpulan

Lonjakan RSI Bitcoin melebihi 85 merupakan perkembangan yang penting dari sudut sejarah menurut penganalisis Sykodelic. Pergerakan itu turut disokong oleh peningkatan mendadak Bull Score CryptoQuant, indikator permintaan yang lebih luas dan penyertaan derivatif yang meningkat. Secara keseluruhan, isyarat ini menjadikan peralihan awal kepada kitaran bull sesuatu yang munasabah. 34

Namun, ia masih belum pasti. Pengunduran Bitcoin selepas menguji AS$81,000, momentum yang terlebih beli dan pengambilan untung besar oleh pemegang utama menjadikan pasaran terdedah kepada pembetulan. Buat masa ini, persoalan paling penting bukan sama ada BTC sempat menyentuh AS$81,000, tetapi sama ada ia mampu menembusi serta mengekalkan paras sekitar AS$83,000 dengan sokongan permintaan yang semakin meluas.