Jumlah itu kira-kira 230% lebih tinggi berbanding Bitcoin, yang mempunyai sekitar 59 juta dompet tidak kosong. Ethereum kini hanya berjarak kira-kira 5 juta dompet daripada mencapai 200 juta, walaupun sentimen pasaran kripto masih dibayangi ketakutan, ketidaktentuan dan keraguan .

Kadar pertumbuhan tersebut sudah menunjukkan momentum luar biasa sejak awal tahun. Pada Januari 2026, Ethereum merekodkan penambahan 393,600 dompet dalam satu hari, manakala purata mingguan mencecah kira-kira 327,000 dompet baharu sehari. Jumlah dompet tidak kosong ketika itu meningkat kepada 172.9 juta, sebelum terus berkembang kepada 195 juta pada Jun .

Namun, pertambahan dompet tidak semestinya bermaksud harga akan meningkat dalam tempoh terdekat. Ia lebih tepat dibaca sebagai petunjuk bahawa asas penggunaan rangkaian berkembang walaupun pasaran sedang lemah.

Pasaran derivatif sarat dengan risiko leveraj

Di sinilah gambaran pasaran menjadi lebih mendesak. Minat terbuka (open interest) bagi kontrak niaga hadapan kekal Ethereum di Binance mencapai rekod hampir 3.7 juta ETH, iaitu lebih 44% daripada jumlah minat terbuka global menurut laporan berkaitan .

Secara keseluruhan, minat terbuka global ETH berada sekitar $20.28 bilion, bersamaan kira-kira 12.3 juta ETH. Kontrak USD-M Binance merupakan bahagian terbesar dalam pecahan yang dirujuk, dengan kira-kira 25.1% .

Minat terbuka yang tinggi ketika harga aset berada pada paras rendah mempunyai dua tafsiran. Jika posisi jual terpaksa ditutup, keadaan ini boleh mencetuskan short squeeze dan lantunan pantas. Sebaliknya, jika harga terus jatuh, posisi berleveraj boleh dilikuidasi secara beramai-ramai lalu mempercepatkan kejatuhan.

Tumpuan posisi yang besar di satu bursa turut meningkatkan risiko pergerakan mendadak. Justeru, angka minat terbuka yang tinggi tidak boleh dianggap sebagai isyarat kenaikan harga secara automatik .

ETH terlebih jual, tetapi paras $700 masih menjadi risiko

Pada 11 Jun 2026, ETH didagangkan sekitar $1,651—kira-kira 67% di bawah paras tertinggi sepanjang masa. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pula berada pada 28.94, iaitu dalam zon terlebih jual yang mendalam .

Dalam keadaan ini, pelabur turut memerhati metrik Delta Price, yang berada sekitar $700–$708. Menurut penganalisis Ali Martinez, metrik tersebut pernah mengenal pasti dua dasar utama kitaran Ethereum sebelum ini. Ia mengukur hubungan antara asas kos pelabur dengan kos pengeluaran pelombong, dan secara sejarahnya dikaitkan dengan zon pengumpulan mendalam apabila pembeli jangka panjang mula memasuki pasaran .

Jika ETH jatuh ke paras Delta Price itu, penurunan tambahan daripada harga semasa dianggarkan sekitar 56%, manakala kejatuhan daripada paras tertinggi sepanjang masa akan menghampiri 85% . Martinez menyifatkan paras tersebut sebagai kemungkinan zon nilai mendalam atau lantai harga—bukan jaminan bahawa dasar pasaran sudah pasti terbentuk .

Paras yang lebih hampir dan sedang diperhatikan termasuk $1,700, $1,500, $2,022 dan $2,360 .

Tekanan menurun masih belum reda

Beberapa faktor terus membebankan harga ETH:

• ETH baru-baru ini jatuh di bawah paras $1,800, ketika penjual menguji lantai saluran sekitar $1,825 yang sebelum ini dikenal pasti sebagai zon penentu .
• Dana dagangan bursa (ETF) Ethereum spot mencatat aliran keluar berjumlah $540 juta pada Mei 2026, sekali gus menambah tekanan kepada sentimen pasaran .
• Lebih $1.75 bilion posisi kripto telah dilikuidasi ketika kemerosotan pasaran yang lebih luas, mencerminkan proses pengurangan leveraj secara berantai .
• Walaupun RSI berada dalam zon terlebih jual, belum ada pembalikan berterusan yang disahkan. Ini bermakna risiko penurunan jangka pendek masih wujud .

Dua cerita yang bertembung

Data semasa menunjukkan dua naratif yang sukar disatukan. Dari sudut rangkaian, Ethereum berada pada kedudukan paling kukuh dalam sejarahnya dari segi jumlah dompet tidak kosong. Pertumbuhan ini terus berlaku walaupun harga merosot, menunjukkan asas penggunaan tidak bergerak seiring dengan sentimen pasaran.

Namun, dari sudut dagangan, rekod minat terbuka di Binance menandakan pasaran yang penuh dengan posisi spekulatif. Keadaan itu boleh menjadi bahan api kepada lantunan tajam, tetapi juga boleh memperbesar kejatuhan jika sokongan utama gagal dipertahankan.

Kesimpulan paling berhati-hati ialah Ethereum sedang menghampiri titik perubahan yang berpotensi besar, bukan semestinya titik dasar yang sudah pasti. Paras Delta Price sekitar $700 memberikan rujukan sejarah bagi zon nilai mendalam, tetapi tekanan daripada jualan spot dan posisi berleveraj masih boleh menyebabkan ETH menguji paras lebih rendah sebelum pemulihan yang mampan bermula .

Buat masa ini, konflik antara penggunaan rangkaian yang semakin kukuh dan tekanan pasaran yang luar biasa masih belum diselesaikan. Cara Ethereum keluar daripada keadaan ini dalam beberapa minggu akan datang mungkin menjadi penentu penting bagi hala tuju ETH sepanjang baki 2026.

Jumlah itu kira-kira 230% lebih tinggi berbanding Bitcoin, yang mempunyai sekitar 59 juta dompet tidak kosong. Ethereum kini hanya berjarak kira-kira 5 juta dompet daripada mencapai 200 juta, walaupun sentimen pasaran kripto masih dibayangi ketakutan, ketidaktentuan dan keraguan .

Kadar pertumbuhan tersebut sudah menunjukkan momentum luar biasa sejak awal tahun. Pada Januari 2026, Ethereum merekodkan penambahan 393,600 dompet dalam satu hari, manakala purata mingguan mencecah kira-kira 327,000 dompet baharu sehari. Jumlah dompet tidak kosong ketika itu meningkat kepada 172.9 juta, sebelum terus berkembang kepada 195 juta pada Jun .

Namun, pertambahan dompet tidak semestinya bermaksud harga akan meningkat dalam tempoh terdekat. Ia lebih tepat dibaca sebagai petunjuk bahawa asas penggunaan rangkaian berkembang walaupun pasaran sedang lemah.

Pasaran derivatif sarat dengan risiko leveraj

Di sinilah gambaran pasaran menjadi lebih mendesak. Minat terbuka (open interest) bagi kontrak niaga hadapan kekal Ethereum di Binance mencapai rekod hampir 3.7 juta ETH, iaitu lebih 44% daripada jumlah minat terbuka global menurut laporan berkaitan .

Secara keseluruhan, minat terbuka global ETH berada sekitar $20.28 bilion, bersamaan kira-kira 12.3 juta ETH. Kontrak USD-M Binance merupakan bahagian terbesar dalam pecahan yang dirujuk, dengan kira-kira 25.1% .

Minat terbuka yang tinggi ketika harga aset berada pada paras rendah mempunyai dua tafsiran. Jika posisi jual terpaksa ditutup, keadaan ini boleh mencetuskan short squeeze dan lantunan pantas. Sebaliknya, jika harga terus jatuh, posisi berleveraj boleh dilikuidasi secara beramai-ramai lalu mempercepatkan kejatuhan.

Tumpuan posisi yang besar di satu bursa turut meningkatkan risiko pergerakan mendadak. Justeru, angka minat terbuka yang tinggi tidak boleh dianggap sebagai isyarat kenaikan harga secara automatik .

ETH terlebih jual, tetapi paras $700 masih menjadi risiko

Pada 11 Jun 2026, ETH didagangkan sekitar $1,651—kira-kira 67% di bawah paras tertinggi sepanjang masa. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pula berada pada 28.94, iaitu dalam zon terlebih jual yang mendalam .

Dalam keadaan ini, pelabur turut memerhati metrik Delta Price, yang berada sekitar $700–$708. Menurut penganalisis Ali Martinez, metrik tersebut pernah mengenal pasti dua dasar utama kitaran Ethereum sebelum ini. Ia mengukur hubungan antara asas kos pelabur dengan kos pengeluaran pelombong, dan secara sejarahnya dikaitkan dengan zon pengumpulan mendalam apabila pembeli jangka panjang mula memasuki pasaran .

Jika ETH jatuh ke paras Delta Price itu, penurunan tambahan daripada harga semasa dianggarkan sekitar 56%, manakala kejatuhan daripada paras tertinggi sepanjang masa akan menghampiri 85% . Martinez menyifatkan paras tersebut sebagai kemungkinan zon nilai mendalam atau lantai harga—bukan jaminan bahawa dasar pasaran sudah pasti terbentuk .

Paras yang lebih hampir dan sedang diperhatikan termasuk $1,700, $1,500, $2,022 dan $2,360 .

Tekanan menurun masih belum reda

Beberapa faktor terus membebankan harga ETH:

• ETH baru-baru ini jatuh di bawah paras $1,800, ketika penjual menguji lantai saluran sekitar $1,825 yang sebelum ini dikenal pasti sebagai zon penentu .
• Dana dagangan bursa (ETF) Ethereum spot mencatat aliran keluar berjumlah $540 juta pada Mei 2026, sekali gus menambah tekanan kepada sentimen pasaran .
• Lebih $1.75 bilion posisi kripto telah dilikuidasi ketika kemerosotan pasaran yang lebih luas, mencerminkan proses pengurangan leveraj secara berantai .
• Walaupun RSI berada dalam zon terlebih jual, belum ada pembalikan berterusan yang disahkan. Ini bermakna risiko penurunan jangka pendek masih wujud .

Dua cerita yang bertembung

Data semasa menunjukkan dua naratif yang sukar disatukan. Dari sudut rangkaian, Ethereum berada pada kedudukan paling kukuh dalam sejarahnya dari segi jumlah dompet tidak kosong. Pertumbuhan ini terus berlaku walaupun harga merosot, menunjukkan asas penggunaan tidak bergerak seiring dengan sentimen pasaran.

Namun, dari sudut dagangan, rekod minat terbuka di Binance menandakan pasaran yang penuh dengan posisi spekulatif. Keadaan itu boleh menjadi bahan api kepada lantunan tajam, tetapi juga boleh memperbesar kejatuhan jika sokongan utama gagal dipertahankan.

Kesimpulan paling berhati-hati ialah Ethereum sedang menghampiri titik perubahan yang berpotensi besar, bukan semestinya titik dasar yang sudah pasti. Paras Delta Price sekitar $700 memberikan rujukan sejarah bagi zon nilai mendalam, tetapi tekanan daripada jualan spot dan posisi berleveraj masih boleh menyebabkan ETH menguji paras lebih rendah sebelum pemulihan yang mampan bermula .

Buat masa ini, konflik antara penggunaan rangkaian yang semakin kukuh dan tekanan pasaran yang luar biasa masih belum diselesaikan. Cara Ethereum keluar daripada keadaan ini dalam beberapa minggu akan datang mungkin menjadi penentu penting bagi hala tuju ETH sepanjang baki 2026.