Inflasi Julai 2026: Thailand dan Korea Selatan Berbeza Haluan, Kejatuhan Harga Minyak Menutup Tekanan Teras

Yang lebih penting, CPI teras Thailand—yang tidak termasuk tenaga dan harga makanan segar yang tidak menentu—hanya meningkat sederhana kepada 1.34% pada Julai, naik daripada 1.23% pada Jun . Angka ini kekal dalam sasaran Bank of Thailand (BoT) iaitu 1% hingga 3% . Nantapong Chiralerspong, Ketua Pengarah Pejabat Dasar dan Strategi Perdagangan Kementerian Perdagangan, mengaitkan kenaikan kecil teras ini kepada kos input yang lebih tinggi untuk produk penjagaan diri dan makanan siap sedia .

Mesej untuk BoT adalah jelas: inflasi keseluruhan dan teras kedua-duanya berada dalam sasaran, dan tidak ada bukti kitaran harga yang didorong oleh permintaan asas. Angka yang semakin sejuk ini mengukuhkan alasan untuk bank pusat mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan .

Korea Selatan: Inflasi Keseluruhan Sejuk Kerana Minyak, Inflasi Teras Terus Memanas

CPI keseluruhan Korea Selatan menurun kepada 2.8% tahun-ke-tahun pada Julai 2026, paras terendah tiga bulan, turun daripada 3.2% pada Jun dan di bawah konsensus pasaran 3.0% . Secara bulanan, indeks jatuh 0.2%—penurunan pertama dalam lapan bulan—didorong oleh kejatuhan 5.5% harga produk petroleum . Had harga bahan api kerajaan juga menyumbang kepada penurunan ini .

Namun, Bank of Korea (BOK) tidak mempunyai banyak sebab untuk meraikannya. CPI teras, yang tidak termasuk makanan dan tenaga, melonjak kepada 2.6%—kenaikan terbesar dalam tempoh 2½ tahun . Kementerian Kewangan menegaskan risiko kenaikan harga yang berterusan . BOK sebelum ini telah menaikkan kadar pada Julai untuk menangani puncak inflasi Jun sebanyak 3.2% ; bacaan teras Julai menunjukkan tekanan permintaan domestik masih kukuh .

Isyarat Teras yang Berbeza

Perbezaan ini jelas: Di Thailand, harga minyak yang lebih rendah bertindak sebagai kuasa penyahinflasian yang meluas, dan permintaan domestik yang lemah bermakna tiada tekanan asas yang timbul. Di Korea Selatan, harga minyak yang lebih rendah menutupi gambaran inflasi asas yang semakin buruk—inflasi teras semakin memecut ke paras tertinggi berbilang tahun, didorong oleh faktor permintaan dan tekanan kos yang berterusan di luar tenaga .

Apa Maksudnya untuk Dasar Monetari

Thailand: Haluan dasar menunjukkan kestabilan kadar yang berterusan. Dengan inflasi keseluruhan dan teras kedua-duanya dalam lingkungan sasaran, dan tiada tanda pemanasan dari segi permintaan, BoT tidak mempunyai sebab untuk bergerak . Kementerian Perdagangan mengekalkan ramalan inflasi setahun penuh pada 1.5% hingga 2.5% .

Korea Selatan: Walaupun terdapat penurunan inflasi keseluruhan, CPI teras yang semakin memecut mengekalkan BOK dalam kecenderungan mengetatkan dasar. Kemungkinan kenaikan kadar berturut-turut pada mesyuarat akan datang tidak boleh diketepikan . Bank pusat dijangka melihat kepada penurunan inflasi sementara yang didorong minyak dan memberi tumpuan kepada inflasi teras yang sukar dikawal, yang masih jauh di atas sasaran jangka sederhana 2% .

Ringkasnya, laporan inflasi Julai 2026 menunjukkan bahawa kejutan luaran yang sama—kejatuhan harga minyak—boleh menghasilkan implikasi dasar yang sangat berbeza bergantung kepada dinamik permintaan asas setiap ekonomi. Bagi Thailand, penurunan harga minyak adalah angin ekor yang menyokong kestabilan. Bagi Korea Selatan, ia adalah kelegaan sementara yang mungkin melambatkan—tetapi tidak menghapuskan—keperluan untuk pengetatan lanjut.