Susut Nilai 50% yang Menepati Corak Sejarah

Magnitud penurunan ini adalah dalam julat normal sejarah untuk fasa menurun pasca-halving. Data daripada Investing.com, MarketVector, dan Galaxy semuanya mengesahkan bahawa kitaran sebelumnya menyaksikan kedalaman yang sama . Satu corak konsisten muncul merentas kitaran menurun 2014, 2018, dan 2022: dasar terakhir tiba antara 364 hingga 406 hari selepas puncak . Jika digunakan pada puncak 6 Oktober 2025, tetingkap sejarah ini menjangkau awal Oktober hingga pertengahan November 2026—meletakkan potensi dasar pada S4 2026 .

Yang penting, sifat puncak Oktober 2025 yang lebih tenang berbanding puncak keterujaan sebelumnya mungkin membawa kepada dasar yang lebih cetek dan bukannya kejatuhan bencana, menurut penyelidikan Galaxy .

Apa Kata Rangka Kerja GEO VanEck

Rangka kerja GEO proprietari VanEck menjejaki tiga komponen:

• Global liquidity (kecairan global)
• Ecosystem leverage (leveraj ekosistem)
• On-chain aktiviti

Bacaan semasa menunjukkan dua daripada tiga isyarat adalah neutral, manakala leveraj ekosistem berada dalam wilayah yang membina . VanEck berkata gabungan ini menunjuk kepada "tanda awal pembentukan dasar" dan mungkin wajar untuk mula meningkatkan semula kedudukan, walaupun ia mengingatkan bahawa sejarah menunjukkan dasar boleh mengambil masa untuk selesai sepenuhnya .

Realiti On-Rantai yang Berhati-hati

Walaupun VanEck konstruktif, data on-rantai daripada CryptoQuant dan Glassnode melukis gambaran jangka pendek yang lebih berhati-hati.

CryptoQuant melaporkan:

• 40% daripada bekalan Bitcoin yang beredar berada di bawah air (dipegang pada kerugian) .
• Pengumpulan ikan paus (whale) telah bertukar negatif dan pertumbuhan dipacu ETF dalam kalangan pembeli institusi kecil adalah hampir sifar .
• Permintaan struktur semakin merosot pada kadar terpesat kitaran ini .

Glassnode lebih berhati-hati, berhujah bahawa walaupun syarat asas untuk dasar sudah wujud, isyarat pengesahan teras masih tiada :

• Harga "termampat" antara harga realisasi median ($63,000) dan kos asas pemegang jangka pendek ($68,700) pada volume spot terendah sejak 2019 .
• 45 metrik harga Bitcoin kekal dalam fasa penyerahan diri (capitulation) untuk tempoh paling lama sejak keruntuhan FTX .
• Penjual semakin letih, tetapi Glassnode mengenal pasti tiga elemen yang hilang untuk dasar yang disahkan: penumpuan merentas tingkah laku pemegang, aliran ETF, dan derivatif .
• Tindak balas lemah terhadap berita baik (contohnya, cetakan inflasi teras 2.5% dengan ekuiti pada rekod) adalah isyarat amaran .

Senario Asas $1 Juta VanEck

Walaupun berhati-hati dalam jangka pendek, Matthew Sigel, ketua penyelidikan aset digital VanEck, menyatakan dalam wawancara CNBC Mei 2026 bahawa $1 juta setiap Bitcoin dalam tempoh kira-kira lima tahun adalah senario asas . Pemacu struktur utama yang disebutnya termasuk:

• Peralihan demografi dan peningkatan peruntukan daripada pelabur muda .
• Pembelian negara berdaulat — Sigel menyebut pembelian bank pusat pertama Bitcoin untuk rizab sebagai duluan .
• Aliran masuk ETF yang berterusan dan peningkatan penerimaan institusi .

Model jangka panjang VanEck yang lebih jauh, diterbitkan pada Januari 2026, mengunjurkan Bitcoin mencapai $2.9 juta menjelang 2050 berdasarkan andaian CAGR 15%, didorong oleh penerimaan sebagai mata wang penyelesaian untuk 5–10% perdagangan global dan sebagai aset rizab yang merangkumi 2.5% daripada kunci kira-kira bank pusat .

Nasihat Pelabur VanEck: HODL Sepanjang Kitaran

Pendekatan yang disarankan VanEck untuk separuh kedua 2026 adalah untuk "menukar idea kepada tindakan" . Firma itu menggalakkan pelabur untuk:

• Kekal melabur dalam tema struktur (penerimaan jangka panjang, aliran institusi, penerimaan negara berdaulat) .
• Melabur semula secara strategik ke dalam kelemahan kitaran, menganggap penurunan pasca-halving sebagai peluang membeli dan bukannya sebab untuk keluar .
• Pertimbangkan produk seperti ETF HODL dan NODE bagi mereka yang bersedia untuk meningkatkan semula kedudukan dalam pasaran .

CEO Jan van Eck juga memberitahu CNBC pada Mac 2026: "Ada satu kitaran pelaburan, Bitcoin naik tiga tahun berturut-turut, turun dengan agak besar pada tahun keempat. 2026 adalah tahun keempat itu. ... Sekarang saya rasa kita sedang membentuk dasar" .

Susut Nilai 50% yang Menepati Corak Sejarah

Magnitud penurunan ini adalah dalam julat normal sejarah untuk fasa menurun pasca-halving. Data daripada Investing.com, MarketVector, dan Galaxy semuanya mengesahkan bahawa kitaran sebelumnya menyaksikan kedalaman yang sama . Satu corak konsisten muncul merentas kitaran menurun 2014, 2018, dan 2022: dasar terakhir tiba antara 364 hingga 406 hari selepas puncak . Jika digunakan pada puncak 6 Oktober 2025, tetingkap sejarah ini menjangkau awal Oktober hingga pertengahan November 2026—meletakkan potensi dasar pada S4 2026 .

Yang penting, sifat puncak Oktober 2025 yang lebih tenang berbanding puncak keterujaan sebelumnya mungkin membawa kepada dasar yang lebih cetek dan bukannya kejatuhan bencana, menurut penyelidikan Galaxy .

Apa Kata Rangka Kerja GEO VanEck

Rangka kerja GEO proprietari VanEck menjejaki tiga komponen:

• Global liquidity (kecairan global)
• Ecosystem leverage (leveraj ekosistem)
• On-chain aktiviti

Bacaan semasa menunjukkan dua daripada tiga isyarat adalah neutral, manakala leveraj ekosistem berada dalam wilayah yang membina . VanEck berkata gabungan ini menunjuk kepada "tanda awal pembentukan dasar" dan mungkin wajar untuk mula meningkatkan semula kedudukan, walaupun ia mengingatkan bahawa sejarah menunjukkan dasar boleh mengambil masa untuk selesai sepenuhnya .

Realiti On-Rantai yang Berhati-hati

Walaupun VanEck konstruktif, data on-rantai daripada CryptoQuant dan Glassnode melukis gambaran jangka pendek yang lebih berhati-hati.

CryptoQuant melaporkan:

• 40% daripada bekalan Bitcoin yang beredar berada di bawah air (dipegang pada kerugian) .
• Pengumpulan ikan paus (whale) telah bertukar negatif dan pertumbuhan dipacu ETF dalam kalangan pembeli institusi kecil adalah hampir sifar .
• Permintaan struktur semakin merosot pada kadar terpesat kitaran ini .

Glassnode lebih berhati-hati, berhujah bahawa walaupun syarat asas untuk dasar sudah wujud, isyarat pengesahan teras masih tiada :

• Harga "termampat" antara harga realisasi median ($63,000) dan kos asas pemegang jangka pendek ($68,700) pada volume spot terendah sejak 2019 .
• 45 metrik harga Bitcoin kekal dalam fasa penyerahan diri (capitulation) untuk tempoh paling lama sejak keruntuhan FTX .
• Penjual semakin letih, tetapi Glassnode mengenal pasti tiga elemen yang hilang untuk dasar yang disahkan: penumpuan merentas tingkah laku pemegang, aliran ETF, dan derivatif .
• Tindak balas lemah terhadap berita baik (contohnya, cetakan inflasi teras 2.5% dengan ekuiti pada rekod) adalah isyarat amaran .

Senario Asas $1 Juta VanEck

Walaupun berhati-hati dalam jangka pendek, Matthew Sigel, ketua penyelidikan aset digital VanEck, menyatakan dalam wawancara CNBC Mei 2026 bahawa $1 juta setiap Bitcoin dalam tempoh kira-kira lima tahun adalah senario asas . Pemacu struktur utama yang disebutnya termasuk:

• Peralihan demografi dan peningkatan peruntukan daripada pelabur muda .
• Pembelian negara berdaulat — Sigel menyebut pembelian bank pusat pertama Bitcoin untuk rizab sebagai duluan .
• Aliran masuk ETF yang berterusan dan peningkatan penerimaan institusi .

Model jangka panjang VanEck yang lebih jauh, diterbitkan pada Januari 2026, mengunjurkan Bitcoin mencapai $2.9 juta menjelang 2050 berdasarkan andaian CAGR 15%, didorong oleh penerimaan sebagai mata wang penyelesaian untuk 5–10% perdagangan global dan sebagai aset rizab yang merangkumi 2.5% daripada kunci kira-kira bank pusat .

Nasihat Pelabur VanEck: HODL Sepanjang Kitaran

Pendekatan yang disarankan VanEck untuk separuh kedua 2026 adalah untuk "menukar idea kepada tindakan" . Firma itu menggalakkan pelabur untuk:

• Kekal melabur dalam tema struktur (penerimaan jangka panjang, aliran institusi, penerimaan negara berdaulat) .
• Melabur semula secara strategik ke dalam kelemahan kitaran, menganggap penurunan pasca-halving sebagai peluang membeli dan bukannya sebab untuk keluar .
• Pertimbangkan produk seperti ETF HODL dan NODE bagi mereka yang bersedia untuk meningkatkan semula kedudukan dalam pasaran .

CEO Jan van Eck juga memberitahu CNBC pada Mac 2026: "Ada satu kitaran pelaburan, Bitcoin naik tiga tahun berturut-turut, turun dengan agak besar pada tahun keempat. 2026 adalah tahun keempat itu. ... Sekarang saya rasa kita sedang membentuk dasar" .