Ketua Ahli Ekonomi FAO, Maximo Torero, sebelum ini telah menyatakan bahawa kos tenaga yang tinggi dan gangguan logistik akibat konflik di Timur Dekat merupakan pemacu utama lonjakan harga sebelum ini . Kuasa-kuasa ini tidak lenyap pada bulan Mei; sebaliknya, ia diimbangi buat sementara waktu oleh pelarasan dari segi penawaran dalam rantaian minyak sayuran. Peningkatan dalam Indeks Harga Bijirin dan Indeks Harga Gula menghalang FFPI daripada jatuh lebih rendah .

Harga Minyak Sayuran: Penurunan Bulanan Pertama Tahun Ini

Indeks Harga Minyak Sayuran FAO jatuh kepada 185.0 mata pada bulan Mei, iaitu penurunan sebanyak 9.0 mata (4.6%) daripada April dan merupakan penurunan bulanan pertama sejak awal tahun 2026 . Langkah ini membalikkan sebahagian daripada lonjakan 5.9% pada bulan April, yang telah didorong oleh gangguan berkaitan dengan perang di Iran dan penutupan berkesan Selat Hormuz .

Penurunan ini adalah meluas, dengan harga antarabangsa yang lebih rendah dicatatkan untuk minyak sawit, minyak kacang soya, minyak biji sesawi, dan minyak bunga matahari. FAO mengaitkan penarikan semula ini kepada gabungan pengeluaran semasa yang kukuh dan jangkaan pengeluaran mencukupi dari kawasan pengeluar utama, di samping isyarat permintaan yang lebih rendah di beberapa pasaran pengimport utama . Bloomberg melaporkan bahawa kejatuhan kos minyak sawit dan kacang soya, khususnya, membantu mengehadkan indeks harga makanan yang lebih luas walaupun input utama lain menghadapi gangguan .

Di sebalik penurunan bulanan ini, harga minyak sayuran kekal tinggi mengikut piawaian sejarah dan masih menyumbang kepada inflasi makanan di negara-negara yang bergantung kepada import.

Bijirin Meningkat—dan Peralihan Besar dalam Ramalan Pengeluaran

Sementara minyak berundur, harga bijirin meningkat. Indeks Harga Bijirin FAO meningkat pada bulan Mei, didorong oleh prospek penawaran gandum yang mengetat dan geseran logistik yang berterusan . Kos baja yang tinggi—yang terikat secara langsung dengan gangguan penghantaran melalui Selat Hormuz—sedang meningkatkan perbelanjaan input untuk pengeluar bijirin global . Konflik tersebut telah memutuskan arteri penting untuk eksport baja, mendorong kenaikan kos pengeluaran bijirin dan menyokong sebut harga bijirin antarabangsa.

Sejajar dengan keluaran harga bulanannya, FAO mengeluarkan ramalan awal musim baharu dalam Taklimat Penawaran dan Permintaan Bijirin untuk tahun pemasaran 2026/27. Angka-angka ini menunjukkan perubahan mendadak daripada pengeluaran rekod yang dicapai pada tahun 2025.

• Tuai rekod 2025: Pengeluaran bijirin global untuk musim 2025/26 kini dianggarkan sebanyak 3,043 juta tan, peningkatan 6.1% berbanding tahun sebelumnya . Anggaran gandum dan jagung kedua-duanya telah disemak semula ke atas pada bulan Mei, terutamanya disebabkan oleh hasil yang lebih baik daripada jangkaan di Eropah, Argentina, dan Kanada . Pengeluaran beras mencapai paras tertinggi sepanjang masa iaitu 563.4 juta tan (berasaskan beras kilang) .
• Penguncupan yang diramalkan bagi 2026/27: Pengeluaran bijirin dunia diunjurkan akan jatuh kira-kira 2% kepada 2,982 juta tan, diterajui terutamanya oleh penurunan kawasan tanaman dan pengeluaran gandum di kawasan pengeluar utama . FAO mencirikan penurunan yang dijangkakan ini sebagai akibat daripada penanaman yang berkurangan dan keadaan penanaman yang kurang baik berbanding dengan tuaian luar biasa tahun sebelumnya.

Perubahan daripada pengeluaran rekod kepada penguncupan yang diunjurkan ini merupakan isyarat struktur paling penting dalam laporan Mei FAO. Ini menunjukkan bahawa selepas setahun pembinaan semula penawaran yang mantap, pasaran bijirin global mungkin akan mengetat semula, apatah lagi dalam keadaan gangguan Selat Hormuz yang terus meningkatkan kos pergerakan dan pengeluaran makanan.

Selat Hormuz: Bayangan Geopolitik

Perang yang berterusan di Iran dan penutupan berkesan Selat Hormuz kekal sebagai risiko makro dominan dalam tinjauan FAO pada Mei 2026. Laluan air ini adalah titik sekatan kritikal untuk penghantaran minyak mentah, bahan api bertapis, dan baja. Dengan penutupannya, sektor pertanian telah berdepan dengan:

• Kos tenaga yang lebih tinggi: Kenaikan harga minyak dan bahan api meningkatkan kos pengeluaran dan pengangkutan merentasi semua komoditi makanan .
• Gangguan logistik baja: Penutupan itu mengekang penawaran baja global, secara langsung meningkatkan kos untuk petani bijirin dan menyumbang kepada harga bijirin yang lebih tinggi .
• Ketidaktentuan rantaian bekalan: Pengalihan laluan penghantaran dan kelewatan mewujudkan garis masa penghantaran yang tidak menentu, menambahkan premium risiko kepada kontrak komoditi makanan.

Kenyataan FAO pada bulan April telah mengikat secara jelas rali harga selama tiga bulan itu kepada gangguan tenaga dan logistik ini . Meskipun Mei membawa kelegaan sementara dari segi minyak sayuran, risiko asas yang ditimbulkan oleh penutupan Selat Hormuz tidak berkurang, dan ia terus mengancam musim pengeluaran 2026/27 melalui kesannya terhadap ketersediaan input untuk peladang.

Pasaran Rapuh di Persimpangan

Mei 2026 akan dikenang sebagai bulan apabila harga makanan global menunjukkan daya tahan yang luar biasa terhadap dua kuasa yang bertentangan: satu pengurangan tulen dari segi penawaran dalam minyak sayuran berbanding gangguan berterusan yang didorong oleh perang terhadap logistik pertanian yang kritikal. Data FAO mengesahkan bahawa pengguna dan pengeluar masih belum boleh mengharapkan kelegaan yang berterusan. Penurunan kecil dalam indeks keseluruhan didorong oleh satu kategori yang tidak menentu, sementara bijirin—makanan ruji paling asas—sedang menunjukkan tanda amaran. Dengan tinjauan pengeluaran 2026/27 yang menunjukkan penguncupan tuaian global pertama dalam tempoh dua tahun dan Selat Hormuz yang masih ditutup, sistem makanan global sedang menavigasi keseimbangan yang rapuh.

Ketua Ahli Ekonomi FAO, Maximo Torero, sebelum ini telah menyatakan bahawa kos tenaga yang tinggi dan gangguan logistik akibat konflik di Timur Dekat merupakan pemacu utama lonjakan harga sebelum ini . Kuasa-kuasa ini tidak lenyap pada bulan Mei; sebaliknya, ia diimbangi buat sementara waktu oleh pelarasan dari segi penawaran dalam rantaian minyak sayuran. Peningkatan dalam Indeks Harga Bijirin dan Indeks Harga Gula menghalang FFPI daripada jatuh lebih rendah .

Harga Minyak Sayuran: Penurunan Bulanan Pertama Tahun Ini

Indeks Harga Minyak Sayuran FAO jatuh kepada 185.0 mata pada bulan Mei, iaitu penurunan sebanyak 9.0 mata (4.6%) daripada April dan merupakan penurunan bulanan pertama sejak awal tahun 2026 . Langkah ini membalikkan sebahagian daripada lonjakan 5.9% pada bulan April, yang telah didorong oleh gangguan berkaitan dengan perang di Iran dan penutupan berkesan Selat Hormuz .

Penurunan ini adalah meluas, dengan harga antarabangsa yang lebih rendah dicatatkan untuk minyak sawit, minyak kacang soya, minyak biji sesawi, dan minyak bunga matahari. FAO mengaitkan penarikan semula ini kepada gabungan pengeluaran semasa yang kukuh dan jangkaan pengeluaran mencukupi dari kawasan pengeluar utama, di samping isyarat permintaan yang lebih rendah di beberapa pasaran pengimport utama . Bloomberg melaporkan bahawa kejatuhan kos minyak sawit dan kacang soya, khususnya, membantu mengehadkan indeks harga makanan yang lebih luas walaupun input utama lain menghadapi gangguan .

Di sebalik penurunan bulanan ini, harga minyak sayuran kekal tinggi mengikut piawaian sejarah dan masih menyumbang kepada inflasi makanan di negara-negara yang bergantung kepada import.

Bijirin Meningkat—dan Peralihan Besar dalam Ramalan Pengeluaran

Sementara minyak berundur, harga bijirin meningkat. Indeks Harga Bijirin FAO meningkat pada bulan Mei, didorong oleh prospek penawaran gandum yang mengetat dan geseran logistik yang berterusan . Kos baja yang tinggi—yang terikat secara langsung dengan gangguan penghantaran melalui Selat Hormuz—sedang meningkatkan perbelanjaan input untuk pengeluar bijirin global . Konflik tersebut telah memutuskan arteri penting untuk eksport baja, mendorong kenaikan kos pengeluaran bijirin dan menyokong sebut harga bijirin antarabangsa.

Sejajar dengan keluaran harga bulanannya, FAO mengeluarkan ramalan awal musim baharu dalam Taklimat Penawaran dan Permintaan Bijirin untuk tahun pemasaran 2026/27. Angka-angka ini menunjukkan perubahan mendadak daripada pengeluaran rekod yang dicapai pada tahun 2025.

• Tuai rekod 2025: Pengeluaran bijirin global untuk musim 2025/26 kini dianggarkan sebanyak 3,043 juta tan, peningkatan 6.1% berbanding tahun sebelumnya . Anggaran gandum dan jagung kedua-duanya telah disemak semula ke atas pada bulan Mei, terutamanya disebabkan oleh hasil yang lebih baik daripada jangkaan di Eropah, Argentina, dan Kanada . Pengeluaran beras mencapai paras tertinggi sepanjang masa iaitu 563.4 juta tan (berasaskan beras kilang) .
• Penguncupan yang diramalkan bagi 2026/27: Pengeluaran bijirin dunia diunjurkan akan jatuh kira-kira 2% kepada 2,982 juta tan, diterajui terutamanya oleh penurunan kawasan tanaman dan pengeluaran gandum di kawasan pengeluar utama . FAO mencirikan penurunan yang dijangkakan ini sebagai akibat daripada penanaman yang berkurangan dan keadaan penanaman yang kurang baik berbanding dengan tuaian luar biasa tahun sebelumnya.

Perubahan daripada pengeluaran rekod kepada penguncupan yang diunjurkan ini merupakan isyarat struktur paling penting dalam laporan Mei FAO. Ini menunjukkan bahawa selepas setahun pembinaan semula penawaran yang mantap, pasaran bijirin global mungkin akan mengetat semula, apatah lagi dalam keadaan gangguan Selat Hormuz yang terus meningkatkan kos pergerakan dan pengeluaran makanan.

Selat Hormuz: Bayangan Geopolitik

Perang yang berterusan di Iran dan penutupan berkesan Selat Hormuz kekal sebagai risiko makro dominan dalam tinjauan FAO pada Mei 2026. Laluan air ini adalah titik sekatan kritikal untuk penghantaran minyak mentah, bahan api bertapis, dan baja. Dengan penutupannya, sektor pertanian telah berdepan dengan:

• Kos tenaga yang lebih tinggi: Kenaikan harga minyak dan bahan api meningkatkan kos pengeluaran dan pengangkutan merentasi semua komoditi makanan .
• Gangguan logistik baja: Penutupan itu mengekang penawaran baja global, secara langsung meningkatkan kos untuk petani bijirin dan menyumbang kepada harga bijirin yang lebih tinggi .
• Ketidaktentuan rantaian bekalan: Pengalihan laluan penghantaran dan kelewatan mewujudkan garis masa penghantaran yang tidak menentu, menambahkan premium risiko kepada kontrak komoditi makanan.

Kenyataan FAO pada bulan April telah mengikat secara jelas rali harga selama tiga bulan itu kepada gangguan tenaga dan logistik ini . Meskipun Mei membawa kelegaan sementara dari segi minyak sayuran, risiko asas yang ditimbulkan oleh penutupan Selat Hormuz tidak berkurang, dan ia terus mengancam musim pengeluaran 2026/27 melalui kesannya terhadap ketersediaan input untuk peladang.

Pasaran Rapuh di Persimpangan

Mei 2026 akan dikenang sebagai bulan apabila harga makanan global menunjukkan daya tahan yang luar biasa terhadap dua kuasa yang bertentangan: satu pengurangan tulen dari segi penawaran dalam minyak sayuran berbanding gangguan berterusan yang didorong oleh perang terhadap logistik pertanian yang kritikal. Data FAO mengesahkan bahawa pengguna dan pengeluar masih belum boleh mengharapkan kelegaan yang berterusan. Penurunan kecil dalam indeks keseluruhan didorong oleh satu kategori yang tidak menentu, sementara bijirin—makanan ruji paling asas—sedang menunjukkan tanda amaran. Dengan tinjauan pengeluaran 2026/27 yang menunjukkan penguncupan tuaian global pertama dalam tempoh dua tahun dan Selat Hormuz yang masih ditutup, sistem makanan global sedang menavigasi keseimbangan yang rapuh.