Pegangan Bang Jun-hyuk dalam Netmarble bakal meningkat kepada 38.34%

Bang Jun-hyuk, pengasas dan pengerusi Netmarble, bersetuju membeli 11.15 juta saham syarikat itu daripada Han River Investment, sekutu Tencent, dalam transaksi bernilai ₩374 bilion — kira-kira AS$270 juta. Pegangan tersebut mewakili 13.41% daripada Netmarble. Urus niaga itu dijadualkan selesai melalui dagangan blok selepas waktu pasaran pada 21 September, pada harga ₩33,538 sesaham. 681011

Jika selesai, pegangan Bang dalam penerbit permainan video Korea Selatan itu akan meningkat daripada 24.93% kepada 38.34%. Pada masa sama, pegangan Han River Investment akan susut daripada 18.11% kepada kira-kira 4.7%. 3810

Mengapa pembelian ini penting?

Han River Investment menjual sebahagian besar pegangannya dalam Netmarble, dan Bang memilih untuk membeli saham itu secara terus — bukannya membiarkannya dilepaskan ke pasaran terbuka. Netmarble berkata langkah tersebut bertujuan mengelakkan ketidaktentuan pasaran yang mungkin berlaku sekiranya sejumlah besar saham dijual pada satu-satu masa. 3512

Dalam istilah pasaran, keadaan ini sering disebut sebagai overhang, iaitu bekalan saham berpotensi untuk dijual dalam jumlah besar. Jangkaan terhadap penjualan lanjut boleh menekan harga saham, walaupun saham berkenaan belum benar-benar berada di pasaran. Dengan mengatur transaksi blok secara terus, Bang mengurangkan risiko tekanan jualan serta-merta sambil mengukuhkan kedudukannya sebagai pemegang saham terbesar Netmarble. 1418

Harga yang dipersetujui, iaitu ₩33,538 sesaham, merangkumi diskaun urus niaga blok berbanding harga purata saham Netmarble pada bulan sebelum rundingan bermula. 914

Perubahan struktur pemilikan

Pemegang saham	Sebelum transaksi	Selepas transaksi
Bang Jun-hyuk	24.93%	38.34%
Han River Investment, sekutu Tencent	18.11%	Kira-kira 4.7%

Perubahan ini akan melebarkan jurang antara Bang dan pemegang saham yang berkaitan dengan Tencent. Ia juga memberikan pengasas Netmarble pegangan langsung yang jauh lebih besar dalam syarikat berkenaan. Angka tersebut merujuk kepada struktur pemilikan yang dirancang selepas transaksi; laporan yang mengumumkan persetujuan itu menyatakan pembelian masih belum selesai pada ketika itu. 6810

Adakah perkongsian Netmarble dengan Tencent akan berakhir?

Menurut Netmarble, perkongsian strategik dengan Tencent akan kekal walaupun pegangan ekuiti Tencent menjadi jauh lebih kecil. Oleh itu, transaksi ini tidak seharusnya dianggap sebagai penamatan hubungan komersial antara kedua-dua syarikat. 468

Tafsiran yang lebih tepat ialah pemilikan dan potensi pengaruh tadbir urus Tencent akan berkurangan, sementara kerjasama strategik dikatakan akan diteruskan. Sumber yang tersedia tidak menunjukkan bahawa urus niaga ini akan mengubah mana-mana permainan, aturan pengedaran atau perjanjian operasi tertentu.

Mengukuhkan kedudukan Bang sebagai pemimpin

Bang dikenali sebagai pengasas dan pengerusi Netmarble, selain memegang jawatan pengerusi Coway. Peningkatan pegangannya mengukuhkan peranan yang sudah disandangnya dalam syarikat permainan itu serta membawa struktur pemilikan lebih hampir kepada kawalan pengasas. 367

Sejarah korporat Netmarble juga merangkumi perkembangan di luar industri permainan melalui pengambilalihan kepentingan kawalan dalam Coway, syarikat penyewaan peralatan rumah. Reuters melaporkan pada 2019 bahawa Netmarble dipilih sebagai pembida pilihan untuk kepentingan 25% dalam Woongjin Coway. 17

Apa maknanya kepada harga saham Netmarble?

Laporan yang tersedia hanya menyokong kesimpulan tentang potensi tekanan terhadap harga saham, bukannya dakwaan muktamad mengenai prestasi saham Netmarble selepas itu. Penjualan lebih 10% pegangan Netmarble oleh Tencent boleh menghasilkan bekalan saham yang besar di pihak penjual. Pembelian terus oleh Bang pula bertujuan mengurangkan overhang tersebut. 1218

Diskaun urus niaga blok turut menunjukkan bahawa harga ₩33,538 sesaham dirundingkan untuk pemindahan saham persendirian berskala besar, bukannya ditentukan melalui pembelian biasa di pasaran terbuka. Diskaun itu sendiri tidak boleh dianggap sebagai ramalan harga saham Netmarble selepas transaksi selesai. 914

Kesimpulan

Bang Jun-hyuk bakal membelanjakan ₩374 bilion untuk memperoleh 13.41% saham Netmarble. Langkah itu akan meningkatkan pegangannya kepada 38.34%, manakala pegangan Han River Investment, sekutu Tencent, akan susut kepada kira-kira 4.7%. Tujuan segera transaksi ini ialah menyerap blok saham yang mahu dijual Tencent dan mengurangkan ketidaktentuan pasaran. Pada masa sama, Netmarble menjangka perkongsian strategiknya dengan Tencent akan terus berjalan. 6810