Mengapa Lagarde mahu Eropah “bermula di Eropah dan berkembang di Eropah” dalam AI

Christine Lagarde menyampaikan mesej yang jelas: Eropah tidak boleh mengulangi pengalaman revolusi digital pertama, ketika sebahagian besar nilai komersial teknologi maklumat dan komunikasi diraih oleh pihak di luar benua itu. Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) itu menyifatkan kecerdasan buatan (AI) sebagai revolusi digital kedua dan berkata kegagalan menguasainya akan melemahkan produktiviti, inovasi serta pengaruh strategik Eropah.

Ada perkembangan yang menggalakkan — syarikat Eropah sememangnya sudah meningkatkan pelaburan dalam AI. Namun, menurut Lagarde, pasaran dalaman dan pasaran modal Eropah yang berpecah-belah boleh menyebabkan pelaburan itu tidak tersebar luas dalam ekonomi atau menghasilkan syarikat yang mampu bersaing pada skala global.

Eropah melabur dalam AI, tetapi pelaburan sahaja tidak mencukupi

Data tinjauan yang dipetik Lagarde menunjukkan syarikat di kawasan euro menjangka memperuntukkan purata kira-kira 9% daripada jumlah pelaburan mereka kepada AI pada 2026. Angka itu menunjukkan minat perniagaan yang ketara — bukan bukti bahawa Eropah sudah memenangi perlumbaan AI.

Data ECB yang lain pula menunjukkan penggunaan AI berkembang dengan pantas. Peratus pekerja yang melaporkan mereka menggunakan AI meningkat daripada 26% pada 2024 kepada 40% pada 2025. Dalam ucapan berasingan, Lagarde berkata penyedia perkhidmatan digital melaporkan pertumbuhan dua angka apabila syarikat mula menggunakan alat AI, manakala syarikat yang sudah menggunakannya mencatatkan peningkatan produktiviti purata sekitar 4%.

Jadi, persoalan utama bukan sekadar sama ada syarikat Eropah akan membeli alat AI. Persoalannya ialah sama ada mereka boleh menggunakan teknologi itu secara produktif, membiayai pengembangan dan berkembang merentasi sempadan tanpa perlu berpindah ke tempat lain.

Halangan utama: pasaran dan modal yang berpecah

Lagarde mengenal pasti dua halangan yang saling berkait. Pertama, Pasaran Tunggal Eropah — pasaran bersama negara-negara Kesatuan Eropah — masih belum cukup bersepadu untuk teknologi digital. Peraturan, sistem perundangan dan keperluan pentadbiran yang berbeza antara negara boleh menyukarkan syarikat menawarkan perkhidmatan digital di seluruh EU semudah mereka beroperasi dalam satu pasaran nasional.

Kedua, pasaran modal Eropah masih berpecah. Keadaan ini mengehadkan aliran modal berisiko yang diperlukan syarikat inovatif selepas fasa permulaan, khususnya apabila mereka memerlukan pembiayaan modal teroka, pembiayaan pertumbuhan atau suntikan ekuiti yang lebih besar.

Gabungan kedua-dua masalah ini mewujudkan kelemahan pada peringkat pengembangan. Syarikat yang mempunyai idea berpotensi mungkin lebih sukar berkembang merentasi sempadan Eropah, mendapatkan pembiayaan peringkat akhir atau disenaraikan dengan cekap di Eropah.

Bahan yang tersedia mengenai kenyataan Lagarde tidak memberikan perbandingan kuantitatif yang disahkan tentang kadar perpindahan syarikat atau jurang pembiayaan. Oleh itu, saiz sebenar kelemahan itu tidak wajar dibesar-besarkan. Namun, kebimbangan dasarnya jelas: Eropah mungkin mampu melahirkan inovasi tanpa mengekalkan secukupnya syarikat dan nilai ekonomi yang terhasil daripadanya.

Mengapa model pertumbuhan Eropah kini tertekan

Lagarde meletakkan perbahasan AI dalam gambaran ekonomi Eropah yang lebih luas. Katanya, model pertumbuhan selepas perang dibina atas asas yang saling mengukuhkan, tetapi asas-asas itu kini semakin lemah. Tekanan yang dihadapi termasuk peningkatan sekatan perdagangan, kos tenaga yang agak tinggi dan China yang semakin hebat dalam persaingan industri.

Dalam keadaan itu, AI penting bukan hanya untuk sektor teknologi. Jika syarikat Eropah dapat menggunakan AI dalam pembuatan, perkhidmatan dan penyelidikan, teknologi tersebut berpotensi menyokong produktiviti serta mengurangkan kesan beberapa faktor yang menjadikan model pertumbuhan berasaskan eksport kurang boleh diharapkan. ECB juga menyifatkan peralihan kepada pelaburan tidak ketara seperti AI sebagai kemungkinan penampan kepada aktiviti kawasan euro ketika ketidaktentuan meningkat.

Lagarde tidak mendakwa AI sahaja boleh menyelesaikan semua masalah ekonomi Eropah. Hujahnya ialah skala, produktiviti dan keupayaan domestik yang lebih kukuh semakin penting ketika keadaan luaran yang selama ini menyokong pertumbuhan Eropah menjadi kurang stabil.

Permintaan domestik memberi sedikit daya tahan

Dalam latar yang mencabar itu, Lagarde menekankan permintaan domestik sebagai sumber daya tahan penting bagi kawasan euro. Beliau turut menyatakan bahawa pertumbuhan terkini bertahan lebih baik daripada yang mungkin dijangkakan berdasarkan tekanan ekonomi yang ada.

Daya tahan ini penting kerana ia menyediakan asas pelanggan yang besar untuk syarikat Eropah menggunakan AI. Namun, jumlah penduduk yang besar tidak secara automatik menjadikan Eropah satu pasaran yang benar-benar bersatu. Syarikat masih memerlukan peraturan bersama, pembiayaan yang mudah dicapai dan lebih sedikit halangan rentas sempadan untuk menukar permintaan itu kepada skala Eropah.

Laluan Lagarde untuk “bermula di Eropah dan berkembang di Eropah”

Cadangan dasar Lagarde tertumpu pada usaha menjadikan saiz Eropah berfungsi seperti pasaran yang benar-benar bersatu.

1. Memperdalam Pasaran Tunggal untuk perkhidmatan digital

Langkah pertama ialah mengurangkan halangan perundangan dan pentadbiran yang menjadikan operasi rentas sempadan terlalu rumit, khususnya dalam sektor digital. Matlamatnya adalah supaya syarikat boleh membangunkan dan menjual produk di seluruh Eropah tanpa perlu membina semula model operasinya untuk setiap pasaran nasional.

2. Mewujudkan bentuk perundangan “EU Inc.”

Lagarde menyokong bentuk perundangan korporat Eropah yang bersifat pilihan dan standard, yang lazimnya disebut sebagai “EU Inc.” Kerangka ini akan memberi syarikat pilihan untuk ditubuhkan dan beroperasi di bawah rejim Eropah yang lebih seragam, berbanding berdepan dengan gabungan peraturan nasional yang berbeza-beza.

Cadangan itu bertujuan memudahkan firma inovatif untuk “bermula di Eropah dan berkembang di Eropah” — menubuhkan perniagaan di Eropah, melayani pelanggan di seluruh blok tersebut dan kekal berpusat di sana apabila syarikat semakin besar.

3. Melengkapkan integrasi pasaran modal

Elemen ketiga ialah integrasi lebih mendalam pasaran modal Eropah. Pasaran yang lebih terhubung akan memudahkan simpanan dari seluruh EU disalurkan kepada pelaburan ekuiti, modal teroka dan pembiayaan peringkat pengembangan untuk syarikat yang berpotensi berkembang.

Bagi syarikat AI, pembiayaan sedemikian boleh menjadi penentu. Pembangunan produk, pengambilan tenaga pakar, pembinaan infrastruktur dan pengembangan antarabangsa semuanya memerlukan modal yang jauh melebihi fasa permulaan.

Pasaran ekuiti berdepan percanggahan

Amaran Lagarde turut disampaikan ketika pasaran awam berdepan percanggahan yang sukar. Ledakan AI telah mendorong penilaian syarikat teknologi di seluruh dunia ke paras yang kali terakhir dikaitkan dengan era gelembung dot-com, sekali gus menimbulkan persoalan sama ada keterujaan itu akhirnya boleh mencetuskan kemerosotan mendadak.

Pada masa yang sama, struktur pasaran Eropah kurang bersedia untuk membiayai dan mengekalkan syarikat teknologi yang berkembang pantas. Ini menghasilkan cabaran berganda: pelabur dan syarikat Eropah perlu meraih lebih banyak manfaat daripada peluang AI, tetapi tidak boleh menganggap penilaian tinggi semata-mata sebagai bukti nilai ekonomi yang berkekalan.

Kesimpulan

Menurut Lagarde, masalah AI Eropah bukan berpunca daripada kekurangan cita-cita atau ketiadaan pelaburan korporat. Masalahnya ialah Eropah belum berjaya menukar pasaran yang besar tetapi berpecah kepada skala sebenar.

Bukti yang ada menunjukkan penggunaan AI semakin meningkat dan pelaburan yang dirancang juga besar, termasuk kira-kira 9% daripada jumlah pelaburan yang dijangka disalurkan syarikat kawasan euro kepada AI pada 2026. Namun, tanpa pengurangan halangan Pasaran Tunggal, integrasi pasaran modal yang lebih mendalam dan kerangka korporat rentas sempadan yang lebih mudah seperti “EU Inc.”, syarikat inovatif Eropah mungkin terus berdepan jurang antara mencipta sesuatu dan mengembangkannya.

Kesimpulan Lagarde bersifat praktikal, bukan sekadar teknologi: Eropah perlu memudahkan syarikat untuk bermula di Eropah, dibiayai di Eropah dan berkembang di Eropah sebelum revolusi digital kedua sekali lagi diraih oleh pihak lain.