Pemegang Saham Arm Lulus Pelan Penciptaan Nilai Rene Haas

Pemegang saham Arm telah meluluskan dasar imbuhan pengarah yang disemak semula pada mesyuarat agung tahunan (AGM) syarikat pada 9 September 2026. Kelulusan itu membolehkan pemberian ekuiti sekali sahaja berasaskan prestasi kepada Ketua Pegawai Eksekutifnya, Rene Haas.

Nilai tajuk pelan tersebut boleh mencecah kira-kira AS$800 juta, tetapi ia bukan bayaran tunai yang dijamin. Nilai maksimum itu bergantung pada Arm mencapai permodalan pasaran AS$2 trilion, selain Haas perlu memenuhi syarat tempoh perkhidmatan selama beberapa tahun. 57

Apa yang diluluskan

Dasar baharu itu memperkenalkan Value Creation Plan (VCP), atau Pelan Penciptaan Nilai, untuk Haas. Ia membabitkan sehingga 425,000 restricted stock units (RSU) — unit saham terhad yang setiap satunya mewakili satu saham biasa Arm dalam bentuk ADS. 17

Dasar itu turut menaikkan had pencapaian maksimum bagi anugerah Performance Share Unit (PSU) biasa CEO daripada 125% kepada 200%. 17

Undian ke atas dasar imbuhan ialah kelulusan yang menjadikan dasar baharu itu berkuat kuasa. Sebaliknya, undian terhadap laporan imbuhan pengarah bersifat nasihat dan tidak mengikat. 1

Tiga ambang nilai pasaran

Keseluruhan 425,000 RSU VCP dibahagikan kepada tiga tranche:

Sasaran permodalan pasaran	Tarikh akhir	Bahagian daripada ganjaran maksimum
AS$1 trilion	31 Mac 2029	25%
AS$1.5 trilion	31 Mac 2030	25%
AS$2 trilion	31 Mac 2031	50%

Pencapaian setiap ambang tidak diukur berdasarkan harga saham pada satu hari sahaja. Arm akan menggunakan purata bergerak permodalan pasaran bagi 60 hari dagangan, satu pendekatan yang mengurangkan kesan turun naik jangka pendek. 15

Walaupun sasaran dicapai, tranche berkenaan masih tertakluk kepada tempoh peletakhakan tambahan selama dua tahun. Haas juga mesti terus bekerja dengan Arm sehingga tempoh itu tamat. 15

Jika sasaran interim tidak dicapai pada tarikh akhirnya, tranche itu tidak semestinya luput selama-lamanya. Mengikut syarat yang didedahkan, ia masih boleh terletak hak jika Arm kemudian mencapai sasaran lebih tinggi yang berkaitan sebelum tarikh akhir berikutnya, tertakluk pada syarat pelan. 1

Pada sasaran terakhir AS$2 trilion, anggaran yang diterbitkan meletakkan nilai ganjaran itu sekitar AS$800 juta. Itu hanyalah nilai ilustrasi saham pada tahap tersebut, bukannya jumlah tunai yang dijanjikan atau diterima Haas serta-merta. 5

Mengapa pelan ini mengundang kritikan

Cadangan berkenaan menerima penelitian dari sudut tadbir urus korporat sebelum AGM. Firma penasihat proksi ISS dan Glass Lewis dilaporkan mengesyorkan pemegang saham mengundinya, dengan liputan menyorot kebimbangan terhadap skala ganjaran yang berpotensi serta ketegasan syarat prestasinya. 35

Namun, reka bentuk pelan itu menetapkan syarat pertumbuhan nilai pasaran yang amat besar sebelum keseluruhan ganjaran boleh terletak hak. Sebanyak 50% daripada anugerah hanya dikaitkan dengan pencapaian permodalan pasaran AS$2 trilion menjelang 31 Mac 2031, di samping ujian pencapaian berperingkat dan tempoh peletakhakan selepas itu. 15

Resolusi AGM lain

Pemegang saham turut mempertimbangkan akaun dan laporan fiskal 2026, laporan imbuhan pengarah, pelantikan semula Deloitte LLP sebagai juruaudit serta kuasa kepada jawatankuasa audit untuk menentukan bayarannya.

Mereka juga mempertimbangkan pelantikan semula beberapa pengarah, termasuk Masayoshi Son, Rene Haas, Ronald Fisher, Jeffrey Sine, Karen Dykstra, Rosemary Schooler, Paul Jacobs dan Young Sohn. 17

Latar belakang perniagaan Arm

Undian mengenai imbuhan itu dibuat selepas tahun fiskal yang kukuh untuk Arm. Syarikat tersebut melaporkan hasil rekod fiskal 2025 sebanyak AS$4.92 bilion, meningkat 22.8% berbanding tahun sebelumnya, didorong oleh pertumbuhan hasil royalti serta hasil pelesenan dan lain-lain. 4243

Prestasi itu memberi konteks kepada penekanan lembaga pengarah terhadap penciptaan nilai jangka panjang. Namun, ia tidak menentukan sama ada mana-mana tranche VCP akan terletak hak. Penentunya tetap ialah ambang permodalan pasaran, tarikh akhir dan syarat Haas kekal bekerja di bawah pelan tersebut. 1

Transaksi saham Haas yang berasingan

Transaksi pada 9 September ialah pemberian 425,000 RSU di bawah pelan yang telah diluluskan. Ringkasan pemfailan berasingan turut menunjukkan anugerah 64 saham biasa pada 31 Ogos, pada harga AS$108.33 sesaham. Kedua-duanya ialah anugerah, bukannya jualan saham di pasaran terbuka. 734

Haas memang melaporkan jualan saham di pasaran terbuka lebih awal pada 2026, termasuk pada Mac dan April, di bawah pelan dagangan Rule 10b5-1 yang diatur lebih awal. Transaksi tersebut berasingan daripada pemberian VCP pada September. 3941