Samsung HBM4 Capai Hasil Emas: Bagaimana Perlumbaan Memori AI Makin Sengit dengan SK Hynix

Perkembangan ini tiba pada saat yang genting. SK Hynix kekal sebagai pembekal HBM dominan hari ini, tetapi berdepan pertikaian buruh yang semakin meluas yang menambah ketidakpastian operasi. Sementara itu, keseluruhan pasaran HBM diunjur meningkat lebih dua kali ganda menjelang 2027, dengan kedua-dua gergasi memori Korea berada dalam kedudukan baik untuk meraih manfaat — tetapi perebutan kepimpinan kini semakin sengit berbanding tahun-tahun sebelumnya.

Pencapaian Hasil Samsung: Dari Bawah 60% ke Hasil Emas dalam Enam Bulan

Trajektori hasil HBM4 Samsung adalah kisah utama. Syarikat itu mencapai sasaran akhir tahun kira-kira 80% menjelang awal Ogos 2026, beberapa bulan lebih awal daripada jadual . Sumber industri mengaitkan peningkatan pantas ini kepada model 'turnkey' bersepadu reka bentuk-dan-pembuatan Samsung, yang membolehkan penyelarasan lebih rapat antara pasukan reka bentuk dan pengeluaran .

Peristiwa penting:

• Februari 2026: Samsung memulakan pengeluaran besar-besaran HBM4 dan penghantaran pertama, hasil bawah 60%
• Akhir Jun 2026: CTO Samsung Song Jai-hyuk melaporkan hasil ujian kebolehpercayaan HBM4E melebihi 70%, menandakan generasi berikutnya juga berkembang pesat
• Awal Ogos 2026: Hasil HBM4 mencapai ~80%, mencapai sasaran hasil emas untuk tahun tersebut

Secara berasingan, Samsung telah mempercepatkan pembangunan HBM4E, generasi ketujuh berprestasi tinggi, dengan hasil ujian kebolehpercayaan dilaporkan melebihi 70% .

Perbandingan Samsung dengan SK Hynix Hari Ini

Bahagian pasaran semasa: SK Hynix kekal sebagai peneraju jelas. Menurut Counterpoint Research, SK Hynix memegang 58% pasaran HBM pada Q1 2026, manakala Samsung dan Micron masing-masing 21% . Margin operasi SK Hynix mencecah rekod 72-76% dalam tempoh sama, mencerminkan kuasa penetapan harga dan tumpuan pelanggannya .

Kesetaraan hasil: Sumber industri percaya hasil HBM4 SK Hynix sendiri juga telah meningkat ke julat 80%, bermakna kedua-dua peneraju Korea kini setara dari segi hasil pada HBM4 . Ini mengalihkan persaingan daripada pembangunan teknologi semata-mata kepada kapasiti pengeluaran, hubungan pelanggan, dan kestabilan operasi.

Pendirian awam SK Hynix: Dalam panggilan pendapatan Q2 2026 (29 Julai), SK Hynix menegaskan ia dapat mengekalkan kepimpinannya berdasarkan hasil pengeluaran besar-besaran, kualiti, dan kepercayaan pelanggan. Syarikat itu berhujah bahawa "daya saing HBM hanya lengkap apabila dibuktikan oleh pelanggan" .

Faktor buruh: Pengurusan dan kesatuan SK Hynix kini dalam rundingan buruh yang buntu berhubung isu utama — pembayaran bonus prestasi dalam bentuk saham syarikat berbanding tunai. Selepas lima pusingan rundingan utama, tiada persetujuan dicapai, dan pertikaian semakin meluas . Ini menambah ketidakpastian operasi dalam tempoh persaingan kritikal, apabila output volum menjadi medan pertempuran utama.

Ramalan Bahagian Pasaran: Mampukah Samsung Mengatasi Menjelang 2027?

Bank pelaburan global UBS telah meningkatkan ramalan penghantaran HBM untuk Samsung secara signifikan. Dalam laporan Julai 2026, UBS mengunjurkan Samsung akan meraih 41% pasaran HBM global pada 2027, mengatasi SK Hynix pada 39% . UBS menaikkan anggaran penghantaran HBM Samsung 2027 kepada 23 bilion gigabit .

UBS juga menaikkan ramalan permintaan akhir HBM kepada 32.9 bilion gigabit untuk 2026 (naik 88% tahun ke tahun) dan 58.0 bilion gigabit untuk 2027 (naik 76%) . Bank pelaburan itu meramalkan kenaikan 44% tahun ke tahun dalam harga jualan purata HBM untuk 2027, semakan signifikan daripada jangkaan awal hanya 5% .

Tidak semua penganalisis bersetuju dengan ramalan agresif UBS. Counterpoint Research menganggarkan SK Hynix akan meraih kira-kira 54% pasaran HBM4 pada 2026, Samsung 28%, dan Micron kira-kira 18% . Julat ramalan ini mencerminkan ketidakpastian dalam pasaran yang berkembang pesat.

Pasaran HBM Secara Luas: Kitaran Super Sedang Berlaku

Pasaran HBM berada di tengah-tengah pengembangan struktur yang didorong oleh permintaan untuk cip latihan dan inferens AI. Data utama:

• Saiz pasaran: Bloomberg Intelligence menganggarkan pasaran cip HBM boleh berkembang daripada ~$4 bilion pada 2023 kepada $130 bilion menjelang 2033, kadar pertumbuhan tahunan 42% . Sumber lain mengunjurkan CAGR 24-27% sehingga awal 2030-an .
• Kekangan bekalan: Bekalan HBM masih ketat, dengan pengembangan kapasiti memerlukan 12-18 bulan masa utama. Hanya tiga pembekal (SK Hynix, Samsung, Micron) berada dalam pasaran .
• Harga: HBM4 dianggarkan kira-kira $550 setiap timbunan (36GB 12-hi), premium signifikan berbanding HBM3E (~$300/timbunan) . Penganalisis telah menaikkan ramalan ASP HBM 2027 sebanyak 44% tahun ke tahun .

Kesimpulan

Peningkatan pesat hasil HBM4 Samsung kepada 80% — beberapa bulan lebih awal daripada jadual — telah mengubah landskap persaingan secara fundamental. Walaupun SK Hynix masih menguasai bahagian pasaran >55% dan hubungan pelanggan kukuh, Samsung kini berada pada trajektori untuk mencapai kesetaraan bahagian pasaran atau kelebihan sedikit menjelang 2027. Pertikaian buruh SK Hynix yang belum selesai menambah lapisan risiko kepada kestabilan pengeluarannya semasa perlumbaan yang semakin sengit ini. Pasaran HBM secara keseluruhan dijangka meningkat lebih dua kali ganda menjelang 2027, dengan kedua-dua pembekal Korea berada dalam kedudukan baik untuk meraih manfaat, tetapi perebutan kepimpinan kini lebih sengit berbanding tahun-tahun sebelumnya.