Penurunan Bitcoin memecut sepanjang minggu itu, dengan tiga gelombang pembubaran berbeza yang didokumenkan oleh penyedia data derivatif CoinGlass dan platform analitik rantaian.
Kelajuan kejatuhan ini adalah contoh klasik 'long squeeze'. Apabila harga jatuh, posisi beli leveraj ditutup secara paksa, menambah tekanan jualan dan menyeret harga lebih rendah, yang seterusnya mencetuskan lebih banyak pemberhentian dan panggilan margin . Pedagang beli secara konsisten menyumbang kepada majoriti besar pembubaran. Pada 2 Jun, posisi beli mewakili $1.08 bilion daripada $1.23 bilion penutupan paksa — kira-kira 88% daripada jumlah keseluruhan
. Menjelang 5 Jun, coraknya tidak berubah, dengan jumlah $1.75 bilion didominasi oleh pembubaran posisi beli
.
Sementara bursa terpusat menyerap berbilion dalam pembubaran, ekosistem kewangan terdesentralisasi (DeFi) Ethereum menghadapi kerentanannya sendiri. Data rantaian daripada Lookonchain yang dipetik oleh pelbagai laporan menunjukkan bahawa 343,075 ETH, bernilai kira-kira $547 juta, terdedah kepada pembubaran merentasi protokol pinjaman DeFi .
Apabila Ethereum jatuh dari $1,770 ke $1,544, posisi-posisi ini bergerak lebih dekat ke ambang pembubaran paksa mereka . Taburan risiko tertumpu pada empat paras harga kritikal:
| Harga Pembubaran | ETH Berisiko | Anggaran Nilai USD |
|---|---|---|
| $1,565.72 | 46,741 ETH | $74.71 juta |
| $1,555.04 | 58,032 ETH | $92.85 juta |
| $1,426.31 | 100,394 ETH | $159.43 juta |
| $1,361.73 | 137,908 ETH | $220.41 juta |
Zon bahaya serta-merta terletak di antara $1,565.72 dan $1,555.04, di mana gabungan $167.6 juta dalam posisi beli berdepan pembubaran pada Maker dan AAVE V3 . Jika harga menembusi jalur itu, risiko kaskad akan meluas ke kluster lebih besar pada $1,426.31 dan $1,361.73. Firma risikan kripto Spot On Chain mengenal pasti julat $1,555–$1,566 sebagai ambang kritikal serta-merta, memberi amaran bahawa kejatuhan di bawah zon ini boleh mencetuskan penurunan berturut-turut ke paras sokongan $1,426
.
Kejatuhan tersebut mendorong lebih separuh daripada bekalan Bitcoin yang beredar ke dalam kerugian tidak nyata — satu keadaan yang secara sejarah bertepatan dengan setiap dasar pasaran beruang utama dalam sejarah Bitcoin . Tahap tekanan pemegang ini mencadangkan persekitaran jenis menyerah kalah, walaupun sumber yang ada tidak mengesahkan bahawa dasar yang berkekalan telah terbentuk
.
Analisis CryptoQuant dari April 2026 telah pun mengunjurkan potensi dasar pasaran beruang sekitar $55,000 hingga $60,000 menjelang separuh kedua tahun ini, berdasarkan metrik skor MVRV Z . Skor MVRV Z secara sejarah jatuh di bawah sifar pada setiap paras rendah kitaran, dan setakat akhir Jun ia masih belum melepasi ambang tersebut
. Laporan berasingan Bloomberg dari Mac 2026, memetik analisis Blockforce Capital, mengenal pasti zon dasar yang mungkin antara $45,000 dan $55,000 berdasarkan penumpuan metrik rantaian, termasuk harga nyata (realized price) berhampiran $54,000 dan purata bergerak 200 minggu berhampiran $58,000
.
Bitwise mencatat dalam kompas pasarannya pada Jun bahawa skor MVRV Z bergolek dua tahun Bitcoin telah merosot ke paras terendah dalam rekod, secara efektif memberi isyarat "penilaian harga jualan murah (fire-sale)" . Walau bagaimanapun, firma itu juga memberi amaran bahawa lantunan mampan akan bergantung kepada permintaan baharu — dan tekanan jualan jangka pendek kekal aktif
.
Peristiwa minggu itu mendedahkan struktur pasaran yang kekal sangat sensitif terhadap kejutan sentimen walaupun kecil. Pencetus serta-merta — jualan 32 BTC oleh Strategy, kaskad pembubaran yang meluas, dan risiko $547 juta dalam DeFi Ethereum — semuanya boleh diukur dan didokumenkan . Walau bagaimanapun, keadaan asas belum pulih sepenuhnya. Kepentingan terbuka Bitcoin dalam derivatif leveraj kekal tinggi, dan kluster pembubaran DeFi Ethereum belum diuji tetapi berada sangat dekat dengan harga pasaran
.
Konsensus penganalisis, seperti yang dicerminkan dalam liputan yang ada, tidak menunjuk kepada 'dasar besi' yang disahkan pada $59,100. Sebaliknya, bukti menyokong pandangan berhati-hati di mana sebarang kelemahan selanjutnya boleh dengan cepat mendedahkan posisi leveraj terpusat dan terdesentralisasi yang masih berada tepat di bawah pasaran .
Comments
0 comments