Tiga laporan pendapatan yang mencetuskan lonjakan saham memori dan storan

Hasil Samsung meningkat 28% berbanding suku sebelumnya dan 130% tahun ke tahun, sekali gus memecahkan rekod terdahulu . Bahagian Device Solutions (DS), yang merangkumi perniagaan semikonduktor dan memori, mencatat pertumbuhan jualan 56% secara berurutan. Perniagaan memori turut merekodkan paras tertinggi sepanjang masa bagi hasil dan keuntungan operasi suku tahunan .

Lebih mengejutkan, keuntungan operasi bagi satu suku itu mengatasi jumlah keseluruhan keuntungan operasi Samsung dari 2023 hingga 2025 . Keputusan tersebut memberi isyarat bahawa perbelanjaan besar-besaran syarikat teknologi untuk membina infrastruktur AI terus mengalir kepada pembuat cip memori.

2. Seagate mengatasi jangkaan dengan margin lebih tinggi

Seagate Technology melaporkan pendapatan sesaham (EPS) terlaras AS$5.71 bagi suku keempat fiskal 2026, berbanding jangkaan konsensus AS$5.09. Hasil pula mencapai AS$3.63 bilion, mengatasi anggaran AS$3.48 bilion .

Margin kasar bukan GAAP meningkat kepada 52.7%, berbanding 37.9% setahun sebelumnya. Ini merupakan suku ke-13 berturut-turut margin Seagate berkembang . Hasil suku tersebut juga meningkat 48% tahun ke tahun, manakala aliran tunai bebas bagi keseluruhan tahun fiskal mencecah rekod AS$3.1 bilion .

Untuk suku pertama fiskal 2027, pihak pengurusan mengunjurkan hasil AS$4.1 bilion. Seagate berkata permintaan berkaitan AI untuk cakera keras berkapasiti tinggi bagi pusat data perusahaan kekal kukuh, dengan tempahan bekalan dilaporkan telah dilanjutkan hingga 2029 .

Bagi pelabur, keputusan ini penting kerana ia menunjukkan ledakan AI bukan hanya meningkatkan permintaan terhadap cip memori berkelajuan tinggi. Ia juga memerlukan kapasiti storan besar untuk menyimpan dan memproses jumlah data yang semakin meningkat.

3. Microsoft mengesahkan kitaran perbelanjaan awan AI

Pada 29 Julai, Microsoft melaporkan hasil suku keempat fiskal sebanyak AS$90 bilion, meningkat 18% tahun ke tahun. EPS terlarasnya mencapai AS$4.74, mengatasi anggaran AS$4.24 berdasarkan jangkaan hasil AS$87.61 bilion .

Hasil Azure, perkhidmatan awan Microsoft, meningkat 43% pada suku tersebut dan melepasi AS$100 bilion bagi keseluruhan tahun fiskal . Hasil Microsoft Cloud pula mencecah AS$59.3 bilion, meningkat 27% . Saham Microsoft melonjak lebih 8% dalam dagangan selepas waktu pasaran .

Pertumbuhan Azure mengukuhkan apa yang sering dipanggil kitaran perbelanjaan modal AI-awan: penyedia awan membelanjakan lebih banyak untuk pusat data, pelayan dan infrastruktur pengkomputeran. Pelaburan itu secara langsung meningkatkan permintaan terhadap memori, storan dan cip berkaitan.

Sejauh mana saham melonjak?

Pergerakan harga merangkumi hampir seluruh rantaian ekosistem memori dan storan di Amerika Syarikat:

• SanDisk melonjak 22% dan menjadi saham dengan kenaikan terbesar dalam indeks S&P 500 .
• Western Digital meningkat 18% .
• Micron naik 15% kepada AS$851.56 .
• Seagate menokok 16% .
• SK Hynix dalam penyenaraian AS meningkat 16% .
• Roundhill DRAM Memory ETF (DRAM) naik 13%, mengesahkan bahawa rali itu bukan terhad kepada satu atau dua syarikat sahaja .

Ironinya, saham Samsung Electronics sendiri yang disenaraikan di Korea Selatan dengan kod 005930.KS merosot 7% walaupun syarikat itu melaporkan keuntungan rekod. Kejatuhan tersebut dikaitkan dengan pengambilan untung dan kebimbangan penilaian, tetapi kesan keseluruhan keputusan Samsung terhadap sektor memori kekal sangat positif .

Kesan limpahan ke pasaran Asia

Keputusan rasmi Samsung pada 30 Julai, digabungkan dengan rali saham teknologi AS, meningkatkan sentimen terhadap syarikat semikonduktor Asia, termasuk SK Hynix serta saham memori yang disenaraikan di Korea Selatan dan Jepun. Penetapan harga tawaran awam permulaan (IPO) SK Hynix di AS turut dilihat sebagai ujian penting bagi dagangan berkaitan memori AI .

Kitaran menaik sektor memori juga disokong oleh data industri. Jualan memori bulanan global mencecah rekod AS$74.6 bilion, meningkat 31.7% berbanding bulan sebelumnya dan berada di atas purata bermusim 10 tahun, menurut laporan UBS Memory Monthly bagi Julai .

Mengapa kenaikan tidak berlaku tanpa halangan?

Ketidakpastian dasar Fed

Pelabur masih berhati-hati terhadap hala tuju kadar faedah. Mesyuarat Fed yang semakin hampir, bersama data inflasi yang berterusan, menjadikan jangkaan pemotongan kadar tidak menentu. Kadar faedah yang lebih tinggi untuk tempoh lebih lama biasanya memberi tekanan kepada saham pertumbuhan dan saham teknologi yang dinilai berdasarkan keuntungan masa depan.

Risiko geopolitik

Lantunan pada 27 Julai sebahagiannya dikaitkan dengan laporan bahawa permusuhan antara AS dan Iran telah berhenti . Namun, latar geopolitik yang lebih luas — termasuk ketegangan teknologi AS-China dan risiko kawalan eksport semikonduktor tambahan — terus mengehadkan selera terhadap aset berisiko.

Penilaian yang sudah tinggi

Rali ini berlaku selepas beberapa minggu tekanan jualan terhadap saham memori yang sebelum itu meningkat dengan pantas . Sesetengah penganalisis memberi amaran bahawa sektor tersebut masih dinilai seolah-olah senario permintaan AI yang sempurna akan berlaku, sekali gus meninggalkan ruang yang kecil untuk sebarang kekecewaan.

Keadaan Samsung menggambarkan dilema itu dengan jelas: pelabur mengiktiraf prospek sektor yang semakin kukuh, tetapi pada masa sama mempersoalkan sejauh mana berita baik tersebut sudah tercermin dalam harga saham .

Kesimpulan

Rali pada Khamis itu mempunyai asas fundamental yang kukuh. Tiga laporan pendapatan berturut-turut daripada Seagate, Microsoft dan Samsung mengesahkan bahawa permintaan memori yang dipacu AI sedang meningkat, bukannya semakin perlahan. Amaran Samsung mengenai bekalan memori yang semakin ketat turut meningkatkan jangkaan terhadap kuasa penetapan harga pengeluar .

Namun, ini bukan bermakna kenaikan akan bergerak lurus tanpa pembetulan. Dasar Fed yang tidak menentu, risiko geopolitik dan penilaian saham yang tinggi masih boleh mencetuskan turun naik. Ringkasnya, pelabur membeli naratif fundamental AI — tetapi masih memasang tali pinggang keselamatan untuk menghadapi risiko makroekonomi.