Bagaimana Masayoshi Son Kehilangan Gelaran Orang Terkaya Asia Hanya Dalam Tiga Hari

Mahkota Hilang Dalam Sehari

Kejatuhan Masayoshi Son dari kedudukan teratas carta kekayaan Asia secepat kenaikannya. Pada 2 Jun 2026, lonjakan 14% dalam harga saham SoftBank dalam satu hari melonjakkan nilai bersihnya kepada kira-kira $100.7 bilion dalam Senarai Bilionair Masa Nyata Forbes, mengatasi hartawan India Mukesh Ambani dan merampas semula gelaran yang tidak dipegangnya selama lebih sedekad . Sambutan itu tidak kekal lama. Apabila pasaran berbalik pada 4 Jun, kekayaan kertas Son runtuh. Forbes menganggarkan nilai bersihnya jatuh kira-kira 13% dalam satu sesi dagangan, menghapuskan kira-kira $13.2 bilion dan menjatuhkan kekayaannya kepada kira-kira $87.1 bilion . Dia jatuh bukan sahaja di belakang Ambani tetapi juga dipintas oleh Gautam Adani, yang merampas semula tempat teratas di Asia dengan nilai bersih $117.4 bilion, dan pengasas ByteDance Zhang Yiming, yang mengatasi Ambani untuk tempat kedua .

Pertaruhan Didorong Hutang di Tengah Penjualan

Di luar panik pasaran segera, skala kejatuhan hari Khamis menggariskan kebimbangan pelabur yang mendalam terhadap kunci kira-kira SoftBank. Syarikat itu telah menggadaikan masa depannya pada kejayaan OpenAI yang sukar diramal, menggunakan hutang yang semakin meningkat yang menguji had dalaman syarikat sendiri.

Di teras kebimbangan adalah komitmen SoftBank untuk melabur lebih $60 bilion dalam OpenAI, memperoleh kira-kira 13% pemilikan . Sehingga kini, ia telah menyalurkan $34.6 bilion ke dalam syarikat pemula AI itu, termasuk pelaburan tranche pertama $10 bilion yang dilaksanakan pada April 2026 sebagai sebahagian daripada perjanjian susulan $30 bilion yang lebih besar . Untuk membiayai ini, SoftBank memperoleh pinjaman jambatan tidak bercagar $40 bilion yang mengejutkan pada Mac 2026 daripada sindiket yang diketuai oleh JPMorgan Chase dan Goldman Sachs—pinjaman dalam denominasi dolar terbesarnya, dengan tempoh 12 bulan yang bermakna ia mesti dibayar balik atau dibiayai semula menjelang Mac 2027 .

Pinjaman ini telah mendorong leveraj SoftBank ke tahap tidak selesa. Jumlah hutangnya diunjurkan mencecah 16.3 trilion yen, melanggar siling pinjaman-ke-nilai 25% yang dikenakan sendiri, kebimbangan yang diakui secara terbuka oleh CFO-nya sendiri, Yoshimitsu Goto . Ketegangan ini jelas: pemberi pinjaman baru-baru ini menolak pinjaman margin berasingan yang dirancang yang disokong oleh ekuiti OpenAI, memaksa SoftBank mengurangkan sasaran daripada kira-kira $10 bilion kepada $6 bilion kerana kesukaran menilai syarikat AI yang masih swasta . Dengan syarikat itu juga memanfaatkan pasaran modal Eropah dengan bon euro dan hibrid untuk mendapatkan lebih banyak kecairan, perubahan mendadak pasaran terhadap saham teknologi adalah ancaman langsung kepada struktur leveraj tinggi ini .

"50 Kali Lebih Besar Daripada Dot-Com": Keyakinan Degil Son Bertemu Realiti

Elemen yang paling mengejutkan dalam pembalikan ini adalah masanya. Pada 1 Jun, hari yang sama nilai bersihnya memuncak, Masayoshi Son membuat kenyataan awam yang berani seperti biasa, mengisytiharkan bahawa revolusi AI boleh menjadi skala "50 kali" ganda ledakan internet dan menolak kebimbangan terhadap gelembung penilaian . Tiga hari kemudian, pasaran memberikan sanggahan berbilion dolar yang ketara . Pusingan pantas ini telah menghablurkan perdebatan mengenai legasi Son, menyebabkan penganalisis dan pelabur tertanya-tanya sama ada dia "seorang penentu arah zaman atau pemburu gelembung" . Kebergantungan tinggi pada aset spekulatif seperti OpenAI, yang dibiayai oleh pinjaman jangka pendek, memastikan setiap gegaran dalam pasaran AI kini akan diterjemahkan terus kepada ayunan ganas dalam saham SoftBank dan kekayaan peribadi pengasasnya.