Mengapa Microsoft Membatalkan Perjanjian Awan RM13 Bilion dengan Oracle?

Bagi Microsoft, yang menyediakan perkhidmatan kepada pelbagai agensi kerajaan AS melalui Azure, itu adalah halangan yang tidak boleh dirundingi . Tanpa FedRAMP, sebarang kapasiti yang disewa daripada Oracle tidak boleh digunakan untuk sebahagian besar pangkalan pelanggan Microsoft yang melibatkan sektor awam AS. Kebuntuan ini akhirnya mendorong Microsoft untuk meninggalkan perjanjian yang, menurut seorang individu yang biasa dengan perbincangan itu, boleh mencecah nilai melebihi AS$3 bilion .

Rundingan itu pada asalnya tertumpu kepada pemindahan sebahagian beban kerja Microsoft ke OCI untuk mengurangkan tekanan pada Azure, yang telah dibebani oleh permintaan AI yang melonjak . Microsoft kini sedang menilai pilihan sewaan lain, termasuk Amazon Web Services (AWS) dan Google Cloud, yang kedua-duanya memiliki rangka kerja keselamatan persekutuan yang diperlukan oleh Microsoft .

Reaksi Oracle

Oracle menolak laporan Business Insider itu. Dalam satu kenyataan kepada Reuters, syarikat itu berkata, “Butiran yang disebut dalam artikel tersebut adalah tidak tepat. Microsoft adalah rakan kongsi dan pelanggan OCI” . Walau bagaimanapun, Oracle tidak menawarkan penjelasan alternatif mengapa rundingan itu gagal, menjadikan bantahan mereka lebih bersifat prosedural semata-mata .

Bagaimana pasaran bertindak balas

Berita ini tersebar selepas waktu pasaran AS pada hari Selasa, 16 Jun 2026, dan mencetuskan penjualan serta-merta:

• Saham Microsoft jatuh kira-kira 2% dalam dagangan selepas waktu pasaran .
• Saham Oracle merosot kira-kira 2.3%, menurut satu sumber .
• Saham semikonduktor susut secara meluas, melanjutkan penyusutan yang sudah pun berlaku. Pelabur mentafsirkan perkembangan ini sebagai isyarat kemungkinan permintaan infrastruktur AI berskala besar sedang menyejuk .

Penjualan ini adalah lebih besar daripada nilai perjanjian itu sendiri. Pedagang memberi tumpuan kepada implikasi bahawa jika Microsoft—salah satu pembelanja infrastruktur AI paling agresif di dunia—sanggup meninggalkan perjanjian kapasiti berbilion dolar semata-mata atas isu pematuhan, kitaran perbelanjaan modal (capex) gergasi teknologi mungkin menghadapi lebih banyak geseran daripada yang dijangkakan .

Gambaran lebih besar mengenai infrastruktur

Episod Oracle ini hanyalah titik data terbaharu dalam penentukuran semula perbelanjaan infrastruktur AI yang lebih luas. Pada awal 2025, Microsoft menangguhkan atau melengahkan projek pusat data di United Kingdom, Indonesia, dan beberapa negeri AS sambil menilai semula strategi pembangunannya . Pada Mac 2025, ia memilih untuk tidak melaksanakan opsyen bernilai hampir AS$12 bilion yang terikat dengan kapasiti pusat data tambahan . Sementara itu, OpenAI telah mengisi kekosongan itu dengan menandatangani perjanjian lima tahun dengan Oracle pada Julai 2025 bernilai lebih AS$300 bilion, secara berkesan mengambil alih sebahagian besar risiko perbelanjaan modal yang sebelum ini diagihkan semula oleh Microsoft .

Secara kolektif, langkah-langkah ini menunjukkan bahawa penyedia awan utama kini menjadi lebih selektif tentang bagaimana dan di mana mereka mendapatkan kapasiti pengkomputeran—mengutamakan pematuhan dan disiplin modal seiring dengan skala mentah.