Pencetus utama di sebalik reaksi pasaran itu ialah prestasi Amazon Web Services (AWS) — unit perkhidmatan pengkomputeran awan Amazon — yang berkembang jauh lebih pantas daripada jangkaan penganalisis.

Angka Q2 Amazon yang mencuri perhatian

Amazon mengumumkan keputusan suku kedua 2026 pada 30 Julai selepas pasaran ditutup. Beberapa angka utama adalah seperti berikut:

• Hasil keseluruhan mencecah rekod $200.6 bilion, meningkat 20% berbanding tempoh sama tahun lalu dan mengatasi anggaran konsensus sekitar $197 bilion .
• Hasil AWS meningkat 37% kepada $42.2 bilion, iaitu kadar pertumbuhan terpantas unit awan itu dalam 18 suku. Pertumbuhan AWS turut meningkat untuk suku kelima berturut-turut .
• Pendapatan operasi melonjak 43% kepada $27.5 bilion. AWS menyumbang $16.6 bilion, atau kira-kira 61% daripada jumlah pendapatan operasi Amazon .
• Margin operasi AWS berkembang kepada 39%, meningkat 650 mata asas berbanding tahun sebelumnya .
• Pendapatan sesaham (EPS) mencapai $5.75, lebih tiga kali ganda berbanding $1.68 setahun sebelumnya. Namun, angka itu turut dipengaruhi keuntungan bukan operasi sebanyak $53.4 bilion berkaitan pelaburan Amazon dalam syarikat pemula AI Anthropic .

Pertumbuhan AWS sebanyak 37% itu jauh mengatasi jangkaan penganalisis sekitar 31% . Keputusan tersebut mengubah semula pandangan pelabur terhadap perbelanjaan Amazon untuk AI, yang sebelum ini menimbulkan kebimbangan tentang kos dan pulangan.

Lonjakan saham mengubah kedudukan kekayaan Bezos

Saham Amazon meningkat kira-kira 14% dalam satu sesi dagangan, menjadikannya kenaikan harian terbesar syarikat itu dalam tempoh empat tahun .

Menurut anggaran Forbes, lonjakan tersebut menaikkan kekayaan bersih Bezos kepada sekitar $271.5–$277.2 bilion . Forbes turut melaporkan kekayaan Bezos berada pada paras $277.2 bilion ketika saham melonjak .

Jumlah itu cukup untuk mengatasi Sergey Brin dan mengembalikan Bezos ke tempat ketiga dalam ranking kekayaan dunia, di belakang Elon Musk dan Bernard Arnault . Pada awal 2026, Bezos pernah jatuh ke tempat keempat apabila pengasas Google mendapat manfaat daripada sentimen positif terhadap AI .

Namun, kedudukan dalam senarai bilionair boleh berubah mengikut pergerakan harga saham. Justeru, lonjakan ini lebih mencerminkan nilai pegangan Bezos dalam Amazon pada ketika itu berbanding wang tunai yang diterimanya secara langsung.

Mengapa Amazon mahu membelanjakan $220 bilion untuk AI?

Ketua Pegawai Eksekutif Amazon, Andy Jassy, memberitahu pelabur bahawa syarikat itu merancang membelanjakan $220 bilion dalam perbelanjaan modal pada 2026, khususnya untuk membina infrastruktur AI. Menurut beliau, jumlah sebesar itu pun masih belum mencukupi untuk memenuhi permintaan yang melonjak .

Di sinilah muncul persoalan besar yang kini menghantui hampir semua syarikat teknologi gergasi: adakah mereka perlu berbelanja besar untuk AI supaya tidak ketinggalan, atau risiko pembinaan kapasiti berlebihan semakin meningkat?

Hujah yang menyokong perbelanjaan besar

• Pertumbuhan AWS sebanyak 37% menunjukkan permintaan daripada perusahaan terhadap AI dan perkhidmatan awan semakin kukuh .
• AWS mempunyai tunggakan kontrak bernilai $496 bilion, yang dilaporkan berkembang pada kadar tiga angka .
• Hasil AWS meningkat lebih $4.6 bilion berbanding suku sebelumnya, manakala pendapatan operasi unit itu melonjak 64% tahun ke tahun .

Angka-angka ini memberi gambaran bahawa pelaburan Amazon dalam pusat data, cip dan kapasiti pengkomputeran bukan sekadar perlumbaan teknologi — ia sudah mula diterjemahkan kepada pertumbuhan hasil.

Mengapa pelabur masih berhati-hati?

• Jumlah $220 bilion sangat besar, malah melebihi hasil tahunan keseluruhan sesetengah pesaing Amazon .
• EPS sebanyak $5.75 sebahagiannya dipacu keuntungan sekali sahaja sebanyak $53.4 bilion daripada pelaburan Anthropic. Tanpa keuntungan itu, EPS terlaras adalah kira-kira $1.88 .
• Wall Street masih mahu melihat sama ada perbelanjaan infrastruktur yang amat besar itu akhirnya mampu menghasilkan pulangan yang sepadan .

Keputusan Q2 Amazon buat sementara waktu meredakan kebimbangan tersebut. Namun, persoalan asasnya masih belum terjawab: sejauh mana margin keuntungan daripada AI akan muncul selepas syarikat teknologi membelanjakan ratusan bilion dolar untuk membina infrastrukturnya?

Dilema itu bukan hanya melibatkan Amazon. Microsoft, Google dan syarikat penyedia perkhidmatan awan lain turut membuat pertaruhan yang sama — berbelanja besar sekarang untuk menguasai permintaan AI, sambil berharap pendapatan dan margin masa depan dapat mengatasi kos pembinaan kapasiti tersebut.

Pencetus utama di sebalik reaksi pasaran itu ialah prestasi Amazon Web Services (AWS) — unit perkhidmatan pengkomputeran awan Amazon — yang berkembang jauh lebih pantas daripada jangkaan penganalisis.

Angka Q2 Amazon yang mencuri perhatian

Amazon mengumumkan keputusan suku kedua 2026 pada 30 Julai selepas pasaran ditutup. Beberapa angka utama adalah seperti berikut:

• Hasil keseluruhan mencecah rekod $200.6 bilion, meningkat 20% berbanding tempoh sama tahun lalu dan mengatasi anggaran konsensus sekitar $197 bilion .
• Hasil AWS meningkat 37% kepada $42.2 bilion, iaitu kadar pertumbuhan terpantas unit awan itu dalam 18 suku. Pertumbuhan AWS turut meningkat untuk suku kelima berturut-turut .
• Pendapatan operasi melonjak 43% kepada $27.5 bilion. AWS menyumbang $16.6 bilion, atau kira-kira 61% daripada jumlah pendapatan operasi Amazon .
• Margin operasi AWS berkembang kepada 39%, meningkat 650 mata asas berbanding tahun sebelumnya .
• Pendapatan sesaham (EPS) mencapai $5.75, lebih tiga kali ganda berbanding $1.68 setahun sebelumnya. Namun, angka itu turut dipengaruhi keuntungan bukan operasi sebanyak $53.4 bilion berkaitan pelaburan Amazon dalam syarikat pemula AI Anthropic .

Pertumbuhan AWS sebanyak 37% itu jauh mengatasi jangkaan penganalisis sekitar 31% . Keputusan tersebut mengubah semula pandangan pelabur terhadap perbelanjaan Amazon untuk AI, yang sebelum ini menimbulkan kebimbangan tentang kos dan pulangan.

Lonjakan saham mengubah kedudukan kekayaan Bezos

Saham Amazon meningkat kira-kira 14% dalam satu sesi dagangan, menjadikannya kenaikan harian terbesar syarikat itu dalam tempoh empat tahun .

Menurut anggaran Forbes, lonjakan tersebut menaikkan kekayaan bersih Bezos kepada sekitar $271.5–$277.2 bilion . Forbes turut melaporkan kekayaan Bezos berada pada paras $277.2 bilion ketika saham melonjak .

Jumlah itu cukup untuk mengatasi Sergey Brin dan mengembalikan Bezos ke tempat ketiga dalam ranking kekayaan dunia, di belakang Elon Musk dan Bernard Arnault . Pada awal 2026, Bezos pernah jatuh ke tempat keempat apabila pengasas Google mendapat manfaat daripada sentimen positif terhadap AI .

Namun, kedudukan dalam senarai bilionair boleh berubah mengikut pergerakan harga saham. Justeru, lonjakan ini lebih mencerminkan nilai pegangan Bezos dalam Amazon pada ketika itu berbanding wang tunai yang diterimanya secara langsung.

Mengapa Amazon mahu membelanjakan $220 bilion untuk AI?

Ketua Pegawai Eksekutif Amazon, Andy Jassy, memberitahu pelabur bahawa syarikat itu merancang membelanjakan $220 bilion dalam perbelanjaan modal pada 2026, khususnya untuk membina infrastruktur AI. Menurut beliau, jumlah sebesar itu pun masih belum mencukupi untuk memenuhi permintaan yang melonjak .

Di sinilah muncul persoalan besar yang kini menghantui hampir semua syarikat teknologi gergasi: adakah mereka perlu berbelanja besar untuk AI supaya tidak ketinggalan, atau risiko pembinaan kapasiti berlebihan semakin meningkat?

Hujah yang menyokong perbelanjaan besar

• Pertumbuhan AWS sebanyak 37% menunjukkan permintaan daripada perusahaan terhadap AI dan perkhidmatan awan semakin kukuh .
• AWS mempunyai tunggakan kontrak bernilai $496 bilion, yang dilaporkan berkembang pada kadar tiga angka .
• Hasil AWS meningkat lebih $4.6 bilion berbanding suku sebelumnya, manakala pendapatan operasi unit itu melonjak 64% tahun ke tahun .

Angka-angka ini memberi gambaran bahawa pelaburan Amazon dalam pusat data, cip dan kapasiti pengkomputeran bukan sekadar perlumbaan teknologi — ia sudah mula diterjemahkan kepada pertumbuhan hasil.

Mengapa pelabur masih berhati-hati?

• Jumlah $220 bilion sangat besar, malah melebihi hasil tahunan keseluruhan sesetengah pesaing Amazon .
• EPS sebanyak $5.75 sebahagiannya dipacu keuntungan sekali sahaja sebanyak $53.4 bilion daripada pelaburan Anthropic. Tanpa keuntungan itu, EPS terlaras adalah kira-kira $1.88 .
• Wall Street masih mahu melihat sama ada perbelanjaan infrastruktur yang amat besar itu akhirnya mampu menghasilkan pulangan yang sepadan .

Keputusan Q2 Amazon buat sementara waktu meredakan kebimbangan tersebut. Namun, persoalan asasnya masih belum terjawab: sejauh mana margin keuntungan daripada AI akan muncul selepas syarikat teknologi membelanjakan ratusan bilion dolar untuk membina infrastrukturnya?

Dilema itu bukan hanya melibatkan Amazon. Microsoft, Google dan syarikat penyedia perkhidmatan awan lain turut membuat pertaruhan yang sama — berbelanja besar sekarang untuk menguasai permintaan AI, sambil berharap pendapatan dan margin masa depan dapat mengatasi kos pembinaan kapasiti tersebut.