Mengapa Harga Bijih Besi Merudum: Bedah Sisi Buruk Permintaan China dan Lambakan Bekalan Global

Lambakan Bekalan Global Membanjiri Pelabuhan

Sementara permintaan terumbang-ambing, bahagian penawaran terus beroperasi pada kapasiti penuh, mewujudkan lebihan besar yang menghancurkan sebarang sentimen yakin.

• Tahap Penghantaran Bersejarah: Pengeluar global utama mengekalkan penghantaran laut pada atau hampir kapasiti, memastikan aliran bijih yang berterusan ke dalam pasaran . Laporan menunjukkan jumlah penghantaran global telah meningkat sebanyak jutaan tan lebih awal tahun ini, tanpa tanda-tanda akan perlahan .
• Inventori Melambung: Akibatnya adalah timbunan bijih besi yang mengejutkan di terminal import terbesar dunia. Data menunjukkan inventori di pelabuhan utama China melonjak 31% tahun ke tahun kepada hampir 150 juta tan, satu bukti fizikal terhadap ketidakseimbangan bekalan-permintaan . Pembeli, yakin dengan bekalan masa depan yang mencukupi, tidak merasakan keperluan untuk menawar harga lebih tinggi .

Prospek: Pasaran Tersekat dalam Neutral—atau Undur

Penembusan paras dasar $100 pada bulan Jun mencerminkan pasaran yang tidak melihat pemangkin segera untuk pemulihan. Sentimen sangat lemah. Harga kekal tersekat di bawah $107 untuk enam sesi berturut-turut sehingga awal Jun, dan pertumbuhan harga sejak awal tahun pada dasarnya mendatar pada 0.28%, menandakan pemulihan tanpa sebarang keyakinan tulen .

Ramalan penganalisis mengukuhkan tinjauan berhati-hati ini. Citi menjangkakan harga boleh berada sekitar $85 satu tan menjelang akhir 2026, didorong oleh bekalan baharu tambahan, inventori yang tinggi, dan permintaan China yang berterusan lemah . Ulasan pasaran lain mencadangkan paksi harga untuk separuh kedua 2026 boleh beralih kepada julat $90-$110, dengan potensi untuk kejatuhan yang lebih mendadak .

Oleh itu, pasaran ditinggalkan dengan sedikit isyarat positif. Kegagalan musim puncak tradisional "Mac Emas, April Perak" untuk menjadi kenyataan, ditambah pula dengan kebimbangan makroekonomi yang lebih meluas seperti ketiadaan kemajuan dalam rundingan perdagangan AS-China, telah menghakis keyakinan . Pendek kata, kejatuhan di bawah $100 adalah keputusan yang jelas dan didorong oleh data dari pasaran yang berhadapan dengan industri yang secara strukturnya berlebihan bekalan (oversupplied) dan enjin permintaan yang tidak lagi menyala.