Mengapa Harga Minyak Turun Naik 9% Minggu Ini?

Niaga hadapan Brent susut AS$4.08, atau 4.64%, kepada AS$83.85 setong, manakala WTI jatuh AS$4.01, atau 4.74%, kepada AS$80.66 .

Pelabur segera mengambil kira kemungkinan aliran bekalan kembali melalui laluan strategik itu. Dalam keadaan biasa, Selat Hormuz mengendalikan kira-kira satu perlima penghantaran minyak dan gas asli cecair (LNG) dunia — sekitar 20 juta tong sehari .

Pertengahan minggu: Rundingan tersekat, Iran mengeraskan pendirian

Optimisme awal semakin pudar apabila rundingan berdepan halangan. Sebuah jawatankuasa parlimen Iran mula meneliti rang undang-undang awal yang akan melarang kapal Amerika Syarikat, Israel dan kapal lain yang dianggap “bermusuhan” daripada melalui Selat Hormuz.

Cadangan itu turut merangkumi denda sehingga 20% daripada nilai kargo kapal yang melanggar sekatan tersebut . Rang undang-undang berkenaan dinamakan “Tindakan Strategik untuk Keselamatan dan Pembangunan Mampan Selat Hormuz dan Teluk Parsi” .

Cadangan tersebut menunjukkan bahawa Tehran mahu pampasan bagi kerosakan perang sebelum laluan itu dibuka semula. Pada masa sama, pertikaian berkaitan yuran serta kebimbangan terhadap sekatan AS merumitkan perjanjian sementara yang dicadangkan antara Iran dan Oman .

Ketidakpastian itu mendorong harga minyak melantun pada pertengahan minggu kerana pelabur menilai semula kemungkinan perjanjian dicapai dalam masa terdekat.

Hujung minggu: Data pekerjaan AS memberi sedikit sokongan

Laporan pekerjaan AS bagi Julai menunjukkan kehilangan 23,000 pekerjaan, berbanding jangkaan peningkatan sebanyak 85,000 pekerjaan.

Data yang lebih lemah itu mengurangkan kemungkinan Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah. Bagi pasaran minyak, keadaan ini memberikan sedikit sokongan kerana dolar yang lebih lemah boleh menjadikan komoditi berharga dalam dolar lebih menarik, selain mengukuhkan jangkaan terhadap permintaan.

Namun begitu, sokongan makroekonomi tersebut tidak cukup untuk mengatasi tekanan daripada prospek bekalan yang lebih stabil sekiranya Selat Hormuz benar-benar dibuka semula.

Ketegangan serantau terus membayangi pasaran

Risiko geopolitik juga belum reda. Laporan dalam konteks pasaran minggu ini menyebut bahawa Arab Saudi menjangka kemungkinan serangan terkoordinasi daripada kumpulan bersenjata Iraq dan pasukan Houthi.

Arab Saudi, Pakistan dan Turki turut menandatangani perjanjian pertahanan bersama, satu perkembangan yang menandakan penjajaran ketenteraan serantau semakin meluas.

Premium risiko Hormuz masih kekal

Selat Hormuz ialah salah satu laluan tenaga paling penting di dunia. Selagi tiada perjanjian yang boleh dipercayai — atau konflik tidak menunjukkan tanda penyaheskalaan yang jelas — harga minyak akan terus mengandungi premium risiko gangguan bekalan.

Itulah sebabnya pasaran bergerak daripada jualan besar-besaran berikutan harapan diplomatik pada Isnin, kepada penilaian semula terhadap halangan rundingan dan cadangan undang-undang Iran pada pertengahan minggu. Data pekerjaan AS yang lemah pula membantu mengelakkan kejatuhan yang lebih besar.

Kesimpulannya, kerugian mingguan melebihi 9% tidak bermakna risiko bekalan sudah hilang. Selagi masa depan Selat Hormuz belum diputuskan, harga minyak berkemungkinan kekal mudah berubah — bergerak mendadak setiap kali muncul berita tentang serangan, rundingan atau laluan kapal.