BMW Potong Unjuran Keuntungan 2026, Dihimpit Kemerosotan China dan Perang Iran

Bagi bahagian automotif, margin EBIT—ukuran utama keuntungan operasi—kini dijangka berada dalam julat hanya 1% hingga 3%, turun mendadak daripada sasaran sebelumnya sebanyak 4% hingga 6% . Ketua Pegawai Eksekutif BMW, Milan Nedeljković, berkata syarikat itu akan “menyesuaikan struktur dan proses semasa dengan kemerosotan drastik dalam keadaan pasaran” .

China: pasaran utama BMW semakin mencabar

Kemerosotan prestasi BMW di China, pasaran terpentingnya, menjadi semakin ketara sepanjang suku kedua 2026 . Menurut kenyataan rasmi syarikat, kenderaan bukan elektrik paling terjejas, sementara Persatuan Kereta Penumpang China berulang kali menurunkan ramalan pasaran tahun penuhnya .

Masalah ini bukan sekadar turun naik biasa dalam kitaran ekonomi. Persaingan tempatan semakin bersifat struktur apabila pengguna China memilih jenama domestik seperti BYD, Xiaomi dan Huawei. Jenama-jenama ini menawarkan kenderaan yang lebih mampu milik dengan perisian terkini serta ciri elektrifikasi yang semakin canggih .

Tekanan tersebut memaksa pengeluar kereta mewah lama seperti BMW berdepan penurunan harga dan jumlah jualan. Margin EBIT automotif BMW pada suku pertama 2026 sudah susut kepada 5%, berbanding 6.9% setahun sebelumnya, sebahagian besarnya akibat keadaan di China . Menjelang Jun, situasi itu cukup serius sehingga BMW merancang program pengurangan kos yang lebih panjang .

BMW kini menjangka penghantaran automotif terasnya turun sedikit bagi keseluruhan 2026. Ini berbeza dengan sasaran terdahulu untuk mengekalkan jualan pada paras 2025, ketika kumpulan itu menghantar kira-kira 2.464 juta kenderaan . Jualan BMW di China sendiri telah merosot 12.5% pada 2025, walaupun peningkatan di rantau lain sebelum ini membantu mengimbangi kejatuhan tersebut . Namun, pada 2026, kemerosotan China semakin mendalam dan keuntungan dari rantau lain dijangka tidak lagi mencukupi untuk menampungnya .

Perang Iran menambah kejutan kepada rantaian bekalan

Pada masa yang sama, konflik Iran memberikan tekanan kos tambahan kepada pangkalan pengeluaran BMW di Eropah. Konflik yang meningkat pada awal 2026, termasuk tindakan ketenteraan Amerika Syarikat dan Israel serta gangguan hampir sepenuhnya di Selat Hormuz, telah menggugat pasaran minyak dan gas.

Selat Hormuz ialah laluan strategik yang mengendalikan kira-kira 20% bekalan minyak dan gas asli cecair dunia . Gangguan di laluan itu mendorong kenaikan harga tenaga dan menjadikan pengeluaran bahan kimia asas di Eropah semakin tidak berdaya saing. Bahan seperti etilena dan propilena penting untuk menghasilkan plastik serta cat kenderaan .

BASF, syarikat kimia gergasi Jerman, memberi amaran pada awal Jun bahawa kekurangan bahan utama boleh menjadi lebih mungkin dan berisiko menghentikan rantaian bekalan automotif yang beroperasi dengan stok minimum. Ketua Pegawai Eksekutifnya, Markus Kamieth, berkata risiko “gangguan rantaian bekalan akibat konflik Amerika Syarikat-Israel dengan Iran” telah menggelapkan prospek sektor automotif dan ekonomi lebih luas . Konflik itu juga menyumbang kepada kekurangan input seperti sulfur dan helium .

Kesan kepada BMW berlaku melalui dua saluran. Kos bahan mentah dan tenaga yang lebih tinggi mengecilkan margin dari sisi kos, manakala permintaan China yang merosot menekannya dari sisi pendapatan. Pengeluaran perindustrian Jerman telah menguncup pada Mac apabila harga tenaga melonjak, sementara pesanan kilang pada April jatuh lebih pantas daripada jangkaan. Kementerian ekonomi negara itu memberi amaran bahawa kenaikan harga tenaga dan bahan mentah, bersama ketidaktentuan geopolitik, menyebabkan permintaan semakin lemah .

Bukan masalah BMW sahaja

Tekanan yang sama turut dirasai seluruh industri automotif. Pada Mei, S&P Global Ratings menurunkan ramalan jualan kereta global, menyifatkan keadaan itu sebagai “pukulan berganda” akibat permintaan China yang lemah dan peningkatan kos tenaga berkaitan perang di Timur Tengah . Firma itu menjangka jualan kenderaan ringan global turun di bawah 90 juta unit setahun dari 2026 hingga 2028. Jualan di Amerika Syarikat pula sudah jatuh 6.7% dalam empat bulan pertama 2026 .

S&P Global Mobility turut mengurangkan ramalan pengeluaran kenderaan ringan Greater China sebanyak 197,000 unit bagi 2026 dan menurunkan prospek Eropah sebanyak 67,000 unit lagi .

Kemas kini pasaran Autofacts oleh PwC sebelum ini menunjukkan jualan global ketinggalan berbanding paras tahun sebelumnya selepas kemerosotan pasca-Tahun Baharu Cina di China. Dalam jangka sederhana, pasaran dijangka tidak berkembang kerana harga komoditi yang tinggi dan konflik Iran .

Perang Iran juga menaikkan harga minyak mentah Brent dan gas asli Eropah. S&P Global Mobility memberi amaran tentang “gangguan segera terhadap rantaian bekalan dan peningkatan kos” bagi pengeluar kenderaan, dengan tempoh konflik menjadi faktor penentu utama .

Mengapa dua tekanan ini lebih berbahaya apabila bergabung?

Permintaan China yang lemah memaksa BMW bersaing lebih agresif dari segi harga. Akibatnya, hasil yang diperoleh bagi setiap kenderaan menurun. Pada masa yang sama, kos tenaga dan bahan petrokimia yang lebih tinggi meningkatkan kos setiap kenderaan yang dihasilkan di Eropah—termasuk banyak model BMW yang mempunyai margin lebih tinggi.

Hasil akhirnya ialah margin ditekan dari kedua-dua belah: pendapatan mengecil, kos pula meningkat. Angka BMW menggambarkan kesannya dengan jelas apabila panduan margin EBIT dipotong separuh, daripada 4%–6% kepada 1%–3% dalam satu semakan .

Konflik Iran juga boleh memburukkan masalah China secara tidak langsung. Harga minyak global yang lebih tinggi—yang berpotensi mencecah AS$100 setong jika penutupan Selat Hormuz berlarutan—boleh menjejaskan keyakinan dan kuasa beli pengguna dalam pasaran yang sensitif terhadap harga . BMW sendiri berkata perang itu telah “menjejaskan sentimen pengguna dan meningkatkan kos tenaga” .

Dengan ramalan jualan dan pengeluaran global yang semakin diturunkan, amaran BMW mungkin bukan sekadar isu terpencil bagi satu pengeluar. Ia boleh menjadi petanda bahawa tempoh kestabilan berhati-hati dalam industri automotif global sedang digantikan oleh kemerosotan yang lebih meluas .