Mengapa Bitcoin Melonjak Hampir AS$70,000 pada Ogos 2026?

Kenaikan Bitcoin pada Ogos 2026 bukan berpunca daripada satu berita tunggal. Ia lebih menyerupai tindak balas berantai: Perbendaharaan AS mengumumkan pembelian semula bon jangka panjang yang lebih besar, hasil bon jatuh, Bitcoin melonjak dan posisi short yang terlalu padat terpaksa ditutup. Isyarat sokongan politik terhadap industri kripto kemudian menguatkan lagi sentimen mengambil risiko.

Namun, ada satu pembetulan penting. Laporan paling kukuh yang tersedia tidak mengesahkan dakwaan bahawa Bitcoin melonjak melepasi AS$75,000. Pergerakan pada 19 Ogos mencapai paras tertinggi harian sekitar AS$69,749, manakala laporan susulan meletakkan harga Bitcoin sekitar AS$72,000.

Pencetus awal: Perbendaharaan AS membesarkan buyback bon

Pada 19 Ogos, Perbendaharaan AS mengumumkan bahawa had maksimum bagi operasi pembelian semula bon jangka panjang tertentu akan sekurang-kurangnya digandakan, daripada AS$2 bilion kepada AS$4 bilion bagi setiap operasi. Program itu meliputi sekuriti Perbendaharaan nominal dengan tempoh matang 10 hingga 20 tahun serta 20 hingga 30 tahun. Operasi yang lebih besar dijadualkan bermula pada 9 September.

Pembelian semula mewujudkan jangkaan permintaan tambahan terhadap bon yang dibeli. Tafsiran segera pasaran ialah langkah itu membantu menaikkan harga bon Perbendaharaan jangka panjang dan menurunkan hasilnya. Laporan berbeza meletakkan hasil bon 30 tahun turun daripada kira-kira 5.34% ke sekitar 5.19% hingga 5.21%, bergantung pada masa pengukuran.

Mengapa perkara ini penting kepada Bitcoin? Hasil jangka panjang yang lebih rendah boleh menjadikan aset berisiko tinggi dan sensitif terhadap kecairan—termasuk Bitcoin—lebih menarik berbanding aset yang menawarkan pulangan tetap. Pasaran lalu membaca pengumuman itu sebagai isyarat berkaitan kecairan dan keadaan kewangan, walaupun tujuan rasmi Perbendaharaan ialah menyokong kecairan pasaran bon, bukannya memberi rangsangan monetari secara langsung.

Daripada hasil bon yang jatuh kepada short squeeze

Sebelum pengumuman itu, Bitcoin diniagakan pada pertengahan AS$64,000. Harganya kemudian bergerak pantas menghampiri AS$70,000 dan mencecah kira-kira AS$69,749 dalam lonjakan awal.

Derivatif mempercepatkan pergerakan tersebut. Apabila Bitcoin melepasi paras yang menyebabkan dagangan bearish berleveraj tidak lagi dapat dikekalkan, bursa menutup posisi berkenaan secara automatik. Untuk menutup posisi short, pedagang perlu membeli aset asas atau derivatifnya. Apabila pembelian terpaksa berlaku secara beramai-ramai, harga boleh meningkat lebih pantas dan mencetuskan lebih banyak pembubaran posisi.

Laporan yang tersedia menyokong berlakunya gelombang pembubaran besar, walaupun jumlahnya tidak seragam. Satu laporan menyebut sekitar AS$1.74 bilion posisi short kripto dilikuidasi berbanding AS$173 juta posisi long; laporan lain menganggarkan kira-kira AS$1.4 bilion posisi short dalam pergerakan awal.

Angka ini memadai untuk menerangkan mekanisme kenaikan tersebut, tetapi tidak mengesahkan semua jumlah pembubaran yang lebih besar yang tersebar dalam ulasan pasaran selepas itu. Secara khususnya, dakwaan tepat mengenai AS$2.7 bilion pembubaran dan lebih AS$1 bilion posisi short Bitcoin dalam tempoh sejam tidak disahkan secara bebas oleh sumber terkuat yang tersedia.

Bezanya penting: pembelian paksa boleh menerangkan mengapa penembusan harga berlaku begitu pantas, tetapi ia tidak membuktikan bahawa jumlah pelabur spot jangka panjang yang sama besar turut memasuki pasaran.

Dasar kripto AS menjadi pemangkin kedua

Pergerakan pasaran bon itu berlaku serentak dengan sokongan politik baharu terhadap perundangan kripto di Amerika Syarikat. Presiden Donald Trump menggesa Kongres meluluskan “versi yang adil” bagi CLARITY Act ketika bertemu eksekutif industri kripto di Rumah Putih, termasuk pemimpin yang dikaitkan dengan Coinbase, Kraken dan Robinhood.

Rang undang-undang itu bertujuan memberikan takrif undang-undang yang lebih jelas dan membahagikan tanggungjawab pengawalseliaan dalam pasaran aset digital. Bagi syarikat kripto dan pelabur, peraturan yang lebih jelas berpotensi mengurangkan ketidakpastian tentang aset yang tertakluk kepada peraturan sekuriti atau komoditi, serta agensi persekutuan yang mempunyai kuasa pengawasan.

Bagaimanapun, pasaran bertindak berdasarkan harapan terhadap peraturan yang lebih jelas—bukannya undang-undang yang sudah diluluskan. Undian cloture Senat pada 15 September ialah undian prosedur dan memerlukan 60 undi untuk membolehkan rang undang-undang itu bergerak ke peringkat seterusnya. Reuters melaporkan masih terdapat pertikaian mengenai keperluan antipengubahan wang haram dan peranan penguatkuasaan negeri. Laporan lain turut menyebut perbezaan pandangan berkaitan peruntukan etika dan ganjaran stablecoin.

Justeru, kesan dasar itu memang wujud sebagai pencetus sentimen, tetapi masih bersyarat. Jika undian gagal atau rundingan berlarutan, sebahagian optimisme yang sudah diambil kira dalam harga aset berkaitan kripto boleh terhakis.

Ethereum turut meningkat, tetapi data altcoin lain tidak cukup kukuh

Laporan yang tersedia menyokong gambaran bahawa kenaikan berlaku secara meluas di seluruh pasaran kripto. Ether meningkat kira-kira 9% hingga 10% pada 19 Ogos dalam liputan yang dirujuk.

Namun, sumber yang diberikan tidak mengandungi data yang cukup konsisten dan berkeyakinan tinggi untuk menyatakan prestasi tepat XRP, Solana atau altcoin tertentu yang lain pada 19 Ogos. Maka, gambaran yang lebih selamat ialah pasaran kripto mengalami kenaikan berasaskan sentimen mengambil risiko, bukannya menetapkan angka khusus bagi setiap token utama.

Saham syarikat berkaitan kripto juga bergerak seiring dengan sektor berkenaan. Syarikat yang hasil, aktiviti dagangan atau kunci kira-kiranya banyak dipengaruhi aset digital boleh bergerak lebih besar daripada Bitcoin apabila harga, jumlah dagangan dan jangkaan peraturan meningkat. Satu laporan menyebut saham Strategy naik lebih 11% ketika pergerakan itu.

Mengapa ini belum semestinya permulaan pasaran bullish baharu?

Hujah bullishnya mudah difahami. Jika hasil bon jangka panjang kekal terkawal, keadaan kecairan bertambah baik, permintaan spot dari Amerika Syarikat kembali dan Kongres memajukan undang-undang struktur pasaran, kenaikan yang bermula dengan pembubaran posisi short boleh berkembang menjadi pemulihan lebih luas. Dalam senario itu, sesetengah peserta pasaran mungkin melihat AS$100,000 pada akhir tahun sebagai sasaran yang berpotensi.

Tetapi itu hanyalah senario, bukan ramalan yang disokong sumber.

Hujah skeptikal pula bermula dengan struktur kenaikan tersebut. Sebahagian besar pembelian awal datang daripada penutupan posisi short. Sumber permintaan itu akan hilang selepas posisi berkenaan ditutup. Untuk kenaikan berterusan, pembeli baharu perlu terus menaikkan bidaan Bitcoin dalam pasaran spot dan derivatif.

Terdapat juga tanda amaran terhadap permintaan dari Amerika Syarikat. Indeks Premium Bitcoin Coinbase dilaporkan kekal negatif selama 90 hari berturut-turut sehingga 16 Ogos. Indikator ini mengukur hubungan harga Bitcoin di Coinbase dan Binance; harga yang berterusan lebih rendah di Coinbase boleh menunjukkan permintaan belian AS yang lebih lemah atau tekanan jualan yang lebih tinggi daripada pasaran tersebut.

Hal itu tidak menafikan kenaikan Bitcoin. Namun, ia bermakna pergerakan tersebut tidak boleh terus dianggap sebagai bukti pengumpulan besar-besaran oleh institusi.

Paras dan petunjuk yang perlu diperhatikan

Rekod harga segera juga kurang dramatik berbanding dakwaan asal. Laporan 19 Ogos yang tersedia mengesahkan pergerakan daripada kira-kira AS$64,000 ke AS$69,749, diikuti liputan sekitar AS$72,000—bukan penembusan yang disahkan melepasi AS$75,000.

Bitcoin juga masih berada di bawah paras tertinggi terdahulu yang dirujuk dalam laporan, termasuk paras tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025, iaitu AS$126,198.

Fasa seterusnya akan menentukan sama ada lonjakan Ogos menjadi asas pemulihan atau sekadar squeeze yang pantas. Antara petunjuk terpenting ialah:

• sama ada Bitcoin dapat mengekalkan kenaikan selepas leverage derivatif disusun semula;
• sama ada Indeks Premium Coinbase berubah menjadi positif secara berterusan;
• sama ada hasil bon Perbendaharaan jangka panjang kekal rendah dan tidak melonjak semula;
• sama ada Senat menunjukkan kemajuan yang meyakinkan terhadap CLARITY Act; dan
• sama ada saham berkaitan kripto serta altcoin utama terus mengambil bahagian tanpa gelombang pembubaran paksa baharu.

Buat masa ini, bukti yang ada lebih menyokong gambaran short squeeze yang dicetuskan faktor makro dan diperkukuh sokongan dasar. Ia belum cukup untuk mengesahkan gelombang bullish baharu yang berkekalan atau kenaikan Bitcoin melepasi AS$75,000.