Di Sebalik Kejatuhan Bitcoin Jun 2026: Mengapa BTC Mencecah $59,100 dan Lebih $5 Bilion Dilikuidasi

2. Fed Menilai Semula Risiko

Data pekerjaan AS yang lebih kukuh daripada jangkaan memusnahkan harapan untuk pelepasan kadar segera. Pasaran dengan pantas menilai semula jangkaan ke arah Rizab Persekutuan yang akan mengekalkan kadar tinggi—atau mungkin menaikkannya lagi—di bawah Pengerusi hawkish yang baru dilantik, Kevin Warsh, sekaligus menghancurkan daya tarikan aset spekulatif seperti kripto .

3. Geopolitik Mencetuskan Kebimbangan Inflasi

Penggantungan rundingan gencatan senjata AS-Iran dan ancaman baharu terhadap Selat Hormuz menyebabkan harga minyak melonjak ke arah $100 setong . Risiko inflasi yang terhasil bukan sahaja mengukuhkan tinjauan makro yang hawkish tetapi secara langsung mencetuskan putaran "mengelak risiko" (risk-off) yang meluas, menjauhi kripto dan beralih ke aset selamat tradisional .

4. Penjualan Korporat Simbolik Memutuskan Satu Naratif

Strategy Inc. (dahulunya MicroStrategy), pemegang korporat Bitcoin terbesar, menjual 32 BTC untuk menampung kewajipan dividen—penjualan pertamanya sejak 2022. Langkah itu kecil dari segi nilai dolar tetapi besar secara simbolik, memutuskan naratif bahawa syarikat itu tidak akan pernah menjual . Sahamnya jatuh 9% atas berita itu, dan kerosakan psikologinya merebak ke seluruh pasaran .

Bagaimana Pasaran Derivatif yang Rapuh Menukar Pembetulan Menjadi Rantaian Kejatuhan

Sebelum kejatuhan, pasaran niaga hadapan Bitcoin adalah seperti tong serbuk. Nisbah leveraj faedah terbuka (open interest) telah meningkat ke tahap berbahaya, dengan faedah terbuka niaga hadapan pada 2.63% daripada permodalan pasaran Bitcoin pada 2 Jun dan versi niaga hadapan kekal mencecah 2.48% . Apabila harga menembusi di bawah sokongan utama $70,000 pada 2 Jun, ia mencetuskan pembubaran automatik posisi beli yang terlebih leveraj . Jualan paksa ini menolak harga lebih rendah, yang mencetuskan lebih banyak pembubaran, mewujudkan lingkaran ganas ke bawah yang saling mengukuhkan.

Secara teknikal, Bitcoin kehilangan purata bergerak 200 harinya dan gagal menemui sokongan pada $65,000, $62,000, dan akhirnya $60,000. Lebih daripada 50% daripada semua bekalan BTC jatuh ke dalam kerugian tidak nyata—satu keadaan yang secara sejarah menandakan paras terendah utama pasaran menurun (bear market) .

Jumlah Korban Pembubaran: Lebih $5 Bilion Lesap

Rantaian kejatuhan empat hari itu menghasilkan angka pembubaran yang mengejutkan. Oleh kerana penyedia data yang berbeza menangkap jendela 24 jam dan platform yang sedikit berbeza, angka yang tepat adalah pelbagai. Jadual di bawah menyediakan julat yang dilaporkan.

Beban paling berat ditanggung oleh posisi beli (long) . Pada 5 Jun, sebagai contoh, lebih $1.57 bilion daripada jumlah $1.75 bilion datang daripada pembubaran posisi beli—taruhan bahawa harga akan naik . Sepanjang keseluruhan minggu, pembubaran kumulatif berkemungkinan melebihi $5–6 bilion.

Amaran Penganalisis Tentang Apa Yang Mungkin Berlaku Seterusnya

Di sebalik skala kejatuhan itu, ramai penganalisis percaya paras terendah belum dicapai.

Risiko penurunan Bitcoin:

• Standard Chartered telah mengunjurkan bahawa Bitcoin boleh jatuh kepada $50,000 apabila selera risiko pelabur terus pudar. Geoff Kendrick, ketua penyelidikan aset digital bank itu, menyebut tindakan harga yang lemah, aliran masuk ETF yang lesu, dan keadaan makro yang tidak menyokong .
• Penganalisis Aralez meramalkan pada Mei bahawa pembetulan Jun akan mendorong BTC ke arah $58,000, dengan jualan panik dijangka memuncak .
• Pelbagai penganalisis menyatakan bahawa "struktur jangka masa lebih tinggi yang rosak" Bitcoin dan fakta bahawa lebih daripada 50% bekalan kini berada di bawah air menunjukkan potensi penurunan selanjutnya sebelum dasar yang kukuh dapat terbentuk .

Ethereum menghadapi laluan yang lebih curam:

• Ramalan Standard Chartered melihat ETH berpotensi menguji $1,400, kira-kira 30% di bawah paras yang dilihat semasa kejatuhan .
• Unjuran Mei penganalisis Aralez meletakkan ETH pada $1,700 semasa fasa panik .
• Risiko struktur yang lebih luas—pengukuhan yang berpanjangan, sentimen runcit yang lemah, tekanan tambahan daripada aliran keluar ETF, dan kemeruapan Ethereum yang lebih tinggi berbanding Bitcoin—mengekalkan paras $2,000 sebagai sokongan segera, dengan penembusan berisiko menjunam ke arah $1,400–$1,700 .

Gambaran makro kekal berbahaya. Risiko inflasi yang didorong minyak, Rizab Persekutuan yang hawkish, dan penjualan institusi yang masih belum berbalik—semua kuasa yang menyebabkan kejatuhan—masih berperanan. Aliran keluar ETF sebanyak $4.4 bilion belum ditebus kembali . Sehingga tekanan tersebut reda atau pemangkin baharu muncul, risiko penjualan selanjutnya kekal tinggi untuk kedua-dua Bitcoin dan Ethereum.