Pergerakan berlawanan ini bukan semata-mata turun naik rawak. Ia mencerminkan rotasi sektor, iaitu keadaan apabila modal keluar daripada aset utama yang sedang tertekan dan mengalir ke segmen yang mempunyai naratif pertumbuhan lebih kukuh. Dalam kes ini, tumpuan pelabur beralih kepada infrastruktur AI teragih.

Mengapa Bitcoin jatuh bawah AS$70,000?

Beberapa tekanan berlaku serentak dan menjejaskan keyakinan pelabur institusi serta pelabur runcit.

• Aliran keluar ETF berterusan: ETF spot Bitcoin merekodkan aliran negatif sejak pertengahan Mei. Laporan mengenai jualan mengejut dana IBIT milik BlackRock turut menambah tekanan terhadap harga.
• Isyarat daripada Saylor: Strategy, syarikat yang sebelum ini dikenali sebagai MicroStrategy dan dipimpin Michael Saylor, menjual Bitcoin bernilai AS$2.5 juta — penjualan pertamanya sejak 2022. Pasaran melihat langkah ini sebagai kemungkinan tanda bahawa lebih banyak jualan boleh menyusul, sekali gus menggugat sentimen.
• Pengagihan oleh pemegang besar: Data rantaian blok menunjukkan peningkatan transaksi Bitcoin bersaiz besar serta aliran masuk bersih ke bursa. Corak ini biasanya dikaitkan dengan pemegang besar yang mengurangkan pegangan.
• Gelombang pembubaran: Apabila sokongan AS$70,000 ditembusi, kira-kira AS$980 juta posisi kripto dibubarkan. Posisi berleveraj yang ditutup secara paksa kemudian mempercepatkan kejatuhan harga.

Mengapa token AI bergerak bertentangan?

Ketika Bitcoin ditekan oleh masalah kecairan dan sentimen, modal mengalir ke token yang dikaitkan dengan pembangunan infrastruktur AI. Beberapa pencetus khusus membantu menguatkan pergerakan tersebut.

Fail IPO Anthropic dan momentum Nvidia

Pemfailan untuk penawaran awam permulaan (IPO) oleh syarikat AI Anthropic, bersama pengumuman baharu Nvidia mengenai infrastruktur AI, memberikan dorongan kepada naratif sektor itu. Token yang dianggap mempunyai hubungan langsung dengan pembangunan AI mendapat perhatian besar, dengan volum dagangan meningkat mendadak.

Sebagai contoh, volum dagangan NEAR dalam tempoh 24 jam melebihi AS$1 bilion, manakala Worldcoin dan aset berkaitan turut mencatat lonjakan volum.

Rotasi sektor dalam pasaran yang masih berhati-hati

Pelabur tidak semestinya kembali mengambil risiko secara menyeluruh. Sebaliknya, sebahagian modal keluar daripada ETF Bitcoin dan mencari aset kripto bertema AI yang dilihat mempunyai kegunaan lebih jelas atau potensi aliran tunai sebenar.

Naratif AI juga dianggap sebahagian daripada trend jangka panjang yang tidak bergantung sepenuhnya pada turun naik makro jangka pendek. Oleh itu, dalam pasaran yang secara keseluruhannya mengelak risiko, token AI menjadi pilihan relatif bagi modal yang masih mahu mendapatkan pendedahan kepada aset berisiko.

Kenaikan NEAR dipercepatkan oleh short squeeze

Lonjakan NEAR turut didorong faktor teknikal. Token itu meningkat kira-kira 54% dalam tempoh seminggu, sebahagiannya kerana penjual singkat terpaksa membeli semula token untuk menutup posisi mereka. Proses ini menyerap jutaan dolar dalam pembubaran dan mempercepatkan kenaikan harga.

Naratif produk NEAR berkaitan chain abstraction, iaitu usaha memudahkan interaksi merentas rangkaian blok, serta minat terhadap produk NEAR Staking ETP Bitwise, turut memberikan pencetus khusus di luar tema AI yang lebih luas.

Adakah ini tanda perubahan struktur dalam pasaran kripto?

Perbezaan prestasi antara Bitcoin dan token AI mungkin menunjukkan pasaran kripto semakin matang. Pelabur mula membezakan antara aset yang dinilai terutama sebagai simpanan nilai dengan token yang menyokong infrastruktur digital yang boleh diukur.

• Daripada wang digital kepada infrastruktur: Rangkaian pengkomputeran GPU teragih seperti Render dan io.net, blockchain Layer 1 yang mesra AI seperti NEAR dan ICP, serta platform inferens atas rantaian mula dinilai berdasarkan aktiviti pembangun, jumlah inferens dan permintaan pengkomputeran — bukan hanya korelasi dengan Bitcoin.
• Keyakinan modal teroka: Peruntukan modal teroka kepada syarikat pemula yang menggabungkan AI dan kripto meningkat kepada 40% daripada keseluruhan pembiayaan modal teroka kripto pada 2025, berbanding 18% pada tahun sebelumnya.
• Penyahgandingan menjadi ciri penting: Token AI mula menunjukkan keupayaan untuk bergerak berdasarkan asas sektornya sendiri. Jika aktiviti rantaian, penggunaan pembangun dan permintaan pengkomputeran terus berkembang, kecairan boleh masuk tanpa perlu menunggu Bitcoin pulih.
• Insentif ekonomi yang nyata: Permintaan terhadap pengkomputeran teragih bukan sekadar cerita pemasaran. Bagi sesetengah beban kerja AI, data rantaian dan penanda aras harga menunjukkan rangkaian GPU teragih berpotensi menjimatkan 60% hingga 90% berbanding penyedia awan tradisional seperti AWS dan Azure.

Tetapi risiko tetap tinggi

Utiliti yang jelas tidak bermakna token AI bebas daripada turun naik. Korelasi antara saham AI dan token kripto AI masih dianggarkan setinggi 92%. Ini bermakna pembetulan besar dalam sektor teknologi boleh mencetuskan kejatuhan mendadak bagi aset kripto yang sama.

Kejutan DeepSeek pada Januari 2025 juga menjadi peringatan bahawa andaian pasaran boleh berubah dengan pantas. Apabila model AI berkos rendah menunjukkan prestasi yang setanding dengan model terkemuka pada kos latihan yang jauh lebih rendah, tesis bahawa AI semestinya memerlukan pengkomputeran mahal menjadi dipersoalkan.

Kebimbangan terhadap gelembung turut ketara: 54% pelabur yang ditinjau pada awal 2026 menyatakan kebimbangan mengenai gelembung AI. Namun, penganalisis melihat satu perbezaan berbanding era dot-com — sebahagian besar pembangunan AI semasa dibiayai aliran tunai syarikat teknologi yang menguntungkan, bukannya hutang spekulatif.

Kesimpulan: naratif sahaja tidak mencukupi

Peristiwa pada awal Jun 2025 menunjukkan pelabur kripto semakin bersedia menilai kegunaan, bukan sekadar jenama atau momentum harga. Token yang menyokong pengkomputeran GPU, blockchain mesra AI dan inferens atas rantaian berpotensi menarik modal secara lebih bebas daripada Bitcoin.

Namun, penyahgandingan itu masih belum sempurna. Bagi pelabur, persoalan utama bukan sekadar token mana yang mempunyai label AI, tetapi projek mana yang benar-benar menunjukkan aktiviti rantaian, penggunaan pembangun dan pendapatan yang dapat menyokong naratif tersebut sebelum gelombang korelasi seterusnya berlaku.

Pergerakan berlawanan ini bukan semata-mata turun naik rawak. Ia mencerminkan rotasi sektor, iaitu keadaan apabila modal keluar daripada aset utama yang sedang tertekan dan mengalir ke segmen yang mempunyai naratif pertumbuhan lebih kukuh. Dalam kes ini, tumpuan pelabur beralih kepada infrastruktur AI teragih.

Mengapa Bitcoin jatuh bawah AS$70,000?

Beberapa tekanan berlaku serentak dan menjejaskan keyakinan pelabur institusi serta pelabur runcit.

• Aliran keluar ETF berterusan: ETF spot Bitcoin merekodkan aliran negatif sejak pertengahan Mei. Laporan mengenai jualan mengejut dana IBIT milik BlackRock turut menambah tekanan terhadap harga.
• Isyarat daripada Saylor: Strategy, syarikat yang sebelum ini dikenali sebagai MicroStrategy dan dipimpin Michael Saylor, menjual Bitcoin bernilai AS$2.5 juta — penjualan pertamanya sejak 2022. Pasaran melihat langkah ini sebagai kemungkinan tanda bahawa lebih banyak jualan boleh menyusul, sekali gus menggugat sentimen.
• Pengagihan oleh pemegang besar: Data rantaian blok menunjukkan peningkatan transaksi Bitcoin bersaiz besar serta aliran masuk bersih ke bursa. Corak ini biasanya dikaitkan dengan pemegang besar yang mengurangkan pegangan.
• Gelombang pembubaran: Apabila sokongan AS$70,000 ditembusi, kira-kira AS$980 juta posisi kripto dibubarkan. Posisi berleveraj yang ditutup secara paksa kemudian mempercepatkan kejatuhan harga.

Mengapa token AI bergerak bertentangan?

Ketika Bitcoin ditekan oleh masalah kecairan dan sentimen, modal mengalir ke token yang dikaitkan dengan pembangunan infrastruktur AI. Beberapa pencetus khusus membantu menguatkan pergerakan tersebut.

Fail IPO Anthropic dan momentum Nvidia

Pemfailan untuk penawaran awam permulaan (IPO) oleh syarikat AI Anthropic, bersama pengumuman baharu Nvidia mengenai infrastruktur AI, memberikan dorongan kepada naratif sektor itu. Token yang dianggap mempunyai hubungan langsung dengan pembangunan AI mendapat perhatian besar, dengan volum dagangan meningkat mendadak.

Sebagai contoh, volum dagangan NEAR dalam tempoh 24 jam melebihi AS$1 bilion, manakala Worldcoin dan aset berkaitan turut mencatat lonjakan volum.

Rotasi sektor dalam pasaran yang masih berhati-hati

Pelabur tidak semestinya kembali mengambil risiko secara menyeluruh. Sebaliknya, sebahagian modal keluar daripada ETF Bitcoin dan mencari aset kripto bertema AI yang dilihat mempunyai kegunaan lebih jelas atau potensi aliran tunai sebenar.

Naratif AI juga dianggap sebahagian daripada trend jangka panjang yang tidak bergantung sepenuhnya pada turun naik makro jangka pendek. Oleh itu, dalam pasaran yang secara keseluruhannya mengelak risiko, token AI menjadi pilihan relatif bagi modal yang masih mahu mendapatkan pendedahan kepada aset berisiko.

Kenaikan NEAR dipercepatkan oleh short squeeze

Lonjakan NEAR turut didorong faktor teknikal. Token itu meningkat kira-kira 54% dalam tempoh seminggu, sebahagiannya kerana penjual singkat terpaksa membeli semula token untuk menutup posisi mereka. Proses ini menyerap jutaan dolar dalam pembubaran dan mempercepatkan kenaikan harga.

Naratif produk NEAR berkaitan chain abstraction, iaitu usaha memudahkan interaksi merentas rangkaian blok, serta minat terhadap produk NEAR Staking ETP Bitwise, turut memberikan pencetus khusus di luar tema AI yang lebih luas.

Adakah ini tanda perubahan struktur dalam pasaran kripto?

Perbezaan prestasi antara Bitcoin dan token AI mungkin menunjukkan pasaran kripto semakin matang. Pelabur mula membezakan antara aset yang dinilai terutama sebagai simpanan nilai dengan token yang menyokong infrastruktur digital yang boleh diukur.

• Daripada wang digital kepada infrastruktur: Rangkaian pengkomputeran GPU teragih seperti Render dan io.net, blockchain Layer 1 yang mesra AI seperti NEAR dan ICP, serta platform inferens atas rantaian mula dinilai berdasarkan aktiviti pembangun, jumlah inferens dan permintaan pengkomputeran — bukan hanya korelasi dengan Bitcoin.
• Keyakinan modal teroka: Peruntukan modal teroka kepada syarikat pemula yang menggabungkan AI dan kripto meningkat kepada 40% daripada keseluruhan pembiayaan modal teroka kripto pada 2025, berbanding 18% pada tahun sebelumnya.
• Penyahgandingan menjadi ciri penting: Token AI mula menunjukkan keupayaan untuk bergerak berdasarkan asas sektornya sendiri. Jika aktiviti rantaian, penggunaan pembangun dan permintaan pengkomputeran terus berkembang, kecairan boleh masuk tanpa perlu menunggu Bitcoin pulih.
• Insentif ekonomi yang nyata: Permintaan terhadap pengkomputeran teragih bukan sekadar cerita pemasaran. Bagi sesetengah beban kerja AI, data rantaian dan penanda aras harga menunjukkan rangkaian GPU teragih berpotensi menjimatkan 60% hingga 90% berbanding penyedia awan tradisional seperti AWS dan Azure.

Tetapi risiko tetap tinggi

Utiliti yang jelas tidak bermakna token AI bebas daripada turun naik. Korelasi antara saham AI dan token kripto AI masih dianggarkan setinggi 92%. Ini bermakna pembetulan besar dalam sektor teknologi boleh mencetuskan kejatuhan mendadak bagi aset kripto yang sama.

Kejutan DeepSeek pada Januari 2025 juga menjadi peringatan bahawa andaian pasaran boleh berubah dengan pantas. Apabila model AI berkos rendah menunjukkan prestasi yang setanding dengan model terkemuka pada kos latihan yang jauh lebih rendah, tesis bahawa AI semestinya memerlukan pengkomputeran mahal menjadi dipersoalkan.

Kebimbangan terhadap gelembung turut ketara: 54% pelabur yang ditinjau pada awal 2026 menyatakan kebimbangan mengenai gelembung AI. Namun, penganalisis melihat satu perbezaan berbanding era dot-com — sebahagian besar pembangunan AI semasa dibiayai aliran tunai syarikat teknologi yang menguntungkan, bukannya hutang spekulatif.

Kesimpulan: naratif sahaja tidak mencukupi

Peristiwa pada awal Jun 2025 menunjukkan pelabur kripto semakin bersedia menilai kegunaan, bukan sekadar jenama atau momentum harga. Token yang menyokong pengkomputeran GPU, blockchain mesra AI dan inferens atas rantaian berpotensi menarik modal secara lebih bebas daripada Bitcoin.

Namun, penyahgandingan itu masih belum sempurna. Bagi pelabur, persoalan utama bukan sekadar token mana yang mempunyai label AI, tetapi projek mana yang benar-benar menunjukkan aktiviti rantaian, penggunaan pembangun dan pendapatan yang dapat menyokong naratif tersebut sebelum gelombang korelasi seterusnya berlaku.