Pusingan pembiayaan pra-IPO DeepSeek bernilai AS$74 bilion: Apa yang diketahui setakat ini

DeepSeek dilaporkan semakin hampir memuktamadkan pusingan pembiayaan swasta baharu yang akan memberikan syarikat kecerdasan buatan China itu penilaian sekitar 500 bilion yuan, atau kira-kira AS$74 bilion, sebelum pelaburan baharu dimasukkan. Pusingan bernilai kira-kira 50 bilion yuan (AS$7.4 bilion) itu dianggap sebagai pembiayaan pra-IPO, ketika syarikat berkenaan membuat persiapan untuk kemungkinan penyenaraian di Shanghai Star Market pada 2027. DeepSeek belum mengesahkan secara terbuka terma pusingan swasta tersebut. 4

Apakah terma pembiayaan yang dilaporkan?

Menurut sumber yang dipetik dalam laporan, angka utama pusingan itu ialah:

• Penilaian sebelum pelaburan: Kira-kira 500 bilion yuan (AS$74 bilion). 4
• Sasaran kutipan dana: Kira-kira 50 bilion yuan (AS$7.4 bilion). 4
• Jangkaan penutupan: Sebelum akhir Ogos 2026. 4
• Jenis pusingan: Pembiayaan pra-IPO, iaitu modal yang dikumpulkan ketika syarikat bersiap untuk kemungkinan menawarkan saham kepada orang awam.

Penilaian sebelum pelaburan merujuk kepada anggaran nilai DeepSeek sebelum modal baharu dimasukkan. Jika sasaran itu berjaya dicapai pada penilaian yang dilaporkan, pusingan berkenaan akan menjadi antara kutipan dana swasta terbesar yang pernah dikaitkan dengan sebuah syarikat pemula AI. Namun, angka tersebut masih merupakan anggaran laporan dan bukannya terma akhir yang diumumkan secara rasmi. 4

Siapa pelabur yang dikaitkan dengan pusingan ini?

Kumpulan pelabur yang dilaporkan terdiri daripada penyokong sedia ada serta bakal pelabur baharu.

Pelabur sedia ada yang dikatakan mengambil bahagian:

• Monolith
• Shixiang Capital
• Contemporary Amperex Technology, yang lebih dikenali sebagai CATL 4

Bakal pelabur baharu yang dilaporkan sedang berunding:

• CPE
• Legend Capital
• Stony Creek Capital, firma ekuiti persendirian yang memberi tumpuan kepada sektor semikonduktor
• Dana yang disokong oleh GigaDevice
• Entiti pelaburan yang mempunyai kaitan dengan pelabur negeri Hefei 4

Gabungan ini berpotensi meluaskan asas pembiayaan DeepSeek, daripada firma modal teroka kepada pelabur industri dan entiti yang mempunyai hubungan dengan kerajaan tempatan. Bagaimanapun, laporan yang tersedia tidak mengesahkan bahawa semua pelabur yang dinamakan telah membuat komitmen atau bahawa senarai pelabur akhir sudah lengkap. 4

Bagaimana pembiayaan ini berkait dengan potensi IPO pada 2027?

Pusingan tersebut digelar pembiayaan pra-IPO kerana ia berlangsung serentak dengan persiapan untuk kemungkinan penyenaraian di Shanghai Star Market, sebuah pasaran saham China yang memberi tumpuan kepada syarikat teknologi. Laporan menyebut DeepSeek mungkin memfailkan permohonan IPO seawal hujung 2026, dengan sasaran penampilan sulung di pasaran awam pada 2027. 4

Namun, jadual itu bukan tarikh penyenaraian yang telah disahkan. Pemfailan IPO, semakan kawal selia dan kemunculan di pasaran ialah tiga langkah berbeza. Buat masa ini, laporan hanya menggambarkan rancangan tersebut sebagai kemungkinan atau masih di peringkat awal, bukannya keputusan muktamad. Reuters turut melaporkan bahawa DeepSeek telah memulakan perbincangan awal mengenai kemungkinan penyenaraian di Star Market. 1

Mengapa angka dalam laporan berubah?

Laporan terdahulu pada Julai menyebut perbincangan pembiayaan pada penilaian sebelum pelaburan sekurang-kurangnya 480 bilion yuan, atau kira-kira AS$71 bilion, dengan sasaran kutipan sekurang-kurangnya 10 bilion yuan. 6 Laporan susulan pada Ogos pula menyebut pusingan yang lebih hampir kepada penilaian 500 bilion yuan dan kutipan modal baharu sehingga 50 bilion yuan. 4

Perbezaan itu mungkin mencerminkan rundingan yang sedang berubah, tarikh laporan yang berbeza atau anggaran berlainan tentang jumlah yang mahu dikumpulkan DeepSeek. Oleh itu, gambaran terkini berdasarkan laporan yang tersedia ialah penilaian sekitar 500 bilion yuan dan sasaran kutipan sekitar 50 bilion yuan—bukan perjanjian yang sudah dimuktamadkan.

Apa yang disahkan dan apa yang masih belum pasti?

Rancangan pembiayaan serta IPO ini wajar dianggap belum disahkan sehingga DeepSeek, pelaburnya atau pemfailan bursa mendedahkan terma rasmi. Berdasarkan laporan yang ada, kesimpulan paling kukuh ialah:

• DeepSeek dilaporkan menyasarkan penilaian sekitar 500 bilion yuan (AS$74 bilion). 4
• Syarikat itu dilaporkan mahu mengumpul kira-kira 50 bilion yuan (AS$7.4 bilion) dalam pembiayaan baharu. 4
• Satu laporan menyatakan pusingan itu dijangka selesai menjelang akhir Ogos 2026. 4
• Monolith, Shixiang Capital dan CATL antara pelabur yang dilaporkan mengambil bahagian atau dijangka berbuat demikian. 4
• Penyenaraian di Shanghai Star Market pada 2027 masih merupakan sasaran yang sedang dibincangkan, bukannya hasil yang dijamin. 14