Hujah menaik: Standard Chartered kata paras terendah sudah dicapai

Geoffrey Kendrick, ketua penyelidikan aset digital Standard Chartered, memaklumkan kepada pelanggan pada 12 Jun bahawa penurunan Bitcoin ke kira-kira AS$59,000 kemungkinan besar menandakan paras terendah kitaran ini. “Musim sejuk sudah berakhir. Selamat datang kembali ke musim bunga kripto,” tulisnya, sambil menyifatkan kejatuhan itu sebagai susut 53% daripada paras tertinggi sepanjang masa AS$126,000 pada Oktober 2025 .

Kendrick turut mengekalkan sasaran harga Bitcoin pada AS$100,000 menjelang akhir 2026. Menurut beliau, paras semasa ialah “zon belian yang kita semua nantikan” .

Ramalan ini dibuat selepas Standard Chartered beberapa kali menurunkan unjuran harganya. Sepanjang 2025 dan awal 2026, sasaran akhir 2026 bank itu dipotong daripada AS$300,000 kepada AS$150,000, sebelum diturunkan lagi kepada AS$100,000 pada Februari 2026. Pada ketika itu, bank berkenaan memberi amaran bahawa “lebih banyak kesakitan” mungkin berlaku sebelum pemulihan .

Namun, Kendrick kekal yakin dengan sasaran AS$100,000. Beliau melihat paras AS$50,000 sebagai ujian tekanan jangka pendek, bukannya petanda kerosakan struktur pasaran. Setelah dasar yang kukuh terbentuk, Bitcoin masih berpotensi melonjak kembali ke paras enam angka .

Hujah menurun: Galaxy berkata Bitcoin belum menemui dasar

Alex Thorn, ketua penyelidikan seluruh firma Galaxy Digital, membuat kesimpulan yang berbeza dalam laporan komprehensif yang diterbitkan pada hari sama. Selepas meneliti paras puncak dan dasar bagi kitaran Bitcoin terdahulu, Galaxy menyimpulkan bahawa dasar bagi kejatuhan semasa masih belum terbentuk .

Senario asas firma itu meletakkan paras terendah kitaran antara AS$40,000 hingga AS$46,000. Dalam senario penyerahan diri pasaran yang lebih teruk, Bitcoin berpotensi jatuh serendah AS$30,000 hingga AS$37,000 . Galaxy menyokong pandangan ini dengan beberapa ukuran utama:

• Tempoh masa: Baru lapan bulan berlalu sejak kemuncak Oktober 2025. Dari sudut sejarah, pembentukan dasar kitaran biasanya mengambil masa 12 hingga 13 bulan, sekali gus menjadikan penghujung 2026 tempoh yang lebih munasabah untuk paras terendah .
• Petunjuk pembentukan dasar: Hanya empat daripada 13 petunjuk sejarah Galaxy telah tercetus. Ini menunjukkan syarat asas bagi pembentukan dasar mungkin masih belum lengkap .
• Pemampatan kitaran: Galaxy mengakui kitaran empat tahun Bitcoin masih relevan, tetapi turun naik peratusannya semakin kecil. Kemuncak yang lebih sederhana pada Oktober 2025 mungkin menghasilkan dasar yang tidak sedalam kitaran terdahulu, tetapi itu tidak bermakna paras terendah sudah dicapai .

Galaxy tidak meramalkan kejatuhan pasaran yang bersifat bencana. Oleh sebab amplitud kitaran semakin mengecil, firma itu tidak lagi menggunakan andaian kejatuhan 75% hingga 80% dari puncak ke dasar seperti yang berlaku dalam kitaran lama. Sebaliknya, ia menjangka penurunan yang lebih sederhana tetapi masih ketara, menuju zon AS$40,000–AS$46,000 .

Persamaan dan perbezaan kedua-dua firma

Kedua-dua firma sebenarnya bersetuju pada satu perkara: kitaran empat tahun Bitcoin masih penting. Standard Chartered sebelum ini menggunakan analisis kitaran untuk mengenal pasti perubahan arah pasaran , manakala keseluruhan tesis menurun Galaxy dibina berdasarkan masa kitaran, pemampatan turun naik dan petunjuk pembentukan dasar .

Perbezaannya ialah tafsiran terhadap isyarat tersebut pada masa ini.

Keadaan pasaran: Pedagang juga masih berbelah bahagi

Percanggahan antara Standard Chartered dan Galaxy mencerminkan ketidaktentuan yang lebih luas dalam pasaran. Bitcoin didagangkan sekitar AS$63,500 ketika laporan tersebut diterbitkan, selepas pulih daripada jualan besar-besaran yang dicetuskan oleh laporan pekerjaan Amerika Syarikat yang lebih kukuh daripada jangkaan serta gelombang pembubaran posisi .

Data pasaran ramalan Kalshi menunjukkan bahawa pedagang masih ragu-ragu sama ada dasar yang kukuh telah terbentuk. Mereka meletakkan kebarangkalian hampir 80% bahawa Bitcoin akan jatuh di bawah AS$60,000 sebelum akhir tahun, dan kebarangkalian 52% bahawa harganya menembusi paras AS$50,000 . Bitcoin kali terakhir berada dalam julat AS$40,000 pada Ogos 2024 .

Pasaran opsyen turut menunjukkan ketidakpastian yang sama. Galaxy menyatakan bahawa harga opsyen mencerminkan kebarangkalian yang hampir seimbang bagi Bitcoin mencecah AS$50,000 atau AS$250,000 menjelang akhir 2026. Jurang yang begitu luas menggambarkan betapa terbelahnya pandangan pasaran ketika ini .

Apa maknanya kepada pelabur?

Perbezaan pandangan Standard Chartered dan Galaxy bukan sekadar percanggahan kecil. Kedua-duanya berbeza kira-kira AS$20,000 dalam anggaran paras lantai kitaran Bitcoin.

Bagi pelabur, perbezaan ini menunjukkan dua kerangka utama dalam menilai harga Bitcoin:

• Standard Chartered menumpukan perhatian pada skala kejatuhan yang sudah berlaku — 53% daripada paras tertinggi sepanjang masa — serta pemulihan daripada AS$59,000 sebagai tanda bahawa tekanan penjual mungkin semakin reda .
• Galaxy Research pula memberi lebih berat kepada tempoh masa yang telah berlalu dan jumlah petunjuk dasar yang sudah disahkan. Firma itu berpendapat sejarah kitaran Bitcoin menuntut lebih banyak kesabaran dan kemungkinan paras lantai yang lebih rendah .

Kedua-dua firma menggunakan data sejarah kitaran, tetapi sampai kepada kesimpulan yang bertentangan. Jawapannya akan bergantung pada kemampuan Bitcoin untuk bertahan di atas AS$59,000 dalam beberapa minggu dan bulan akan datang — atau sama ada data kitaran yang diperhatikan Galaxy akhirnya memaksa harga menguji semula paras yang jauh lebih rendah.

Unjuran harga ialah anggaran, bukannya jaminan prestasi masa depan. Pasaran mata wang kripto kekal sangat tidak menentu.

Hujah menaik: Standard Chartered kata paras terendah sudah dicapai

Geoffrey Kendrick, ketua penyelidikan aset digital Standard Chartered, memaklumkan kepada pelanggan pada 12 Jun bahawa penurunan Bitcoin ke kira-kira AS$59,000 kemungkinan besar menandakan paras terendah kitaran ini. “Musim sejuk sudah berakhir. Selamat datang kembali ke musim bunga kripto,” tulisnya, sambil menyifatkan kejatuhan itu sebagai susut 53% daripada paras tertinggi sepanjang masa AS$126,000 pada Oktober 2025 .

Kendrick turut mengekalkan sasaran harga Bitcoin pada AS$100,000 menjelang akhir 2026. Menurut beliau, paras semasa ialah “zon belian yang kita semua nantikan” .

Ramalan ini dibuat selepas Standard Chartered beberapa kali menurunkan unjuran harganya. Sepanjang 2025 dan awal 2026, sasaran akhir 2026 bank itu dipotong daripada AS$300,000 kepada AS$150,000, sebelum diturunkan lagi kepada AS$100,000 pada Februari 2026. Pada ketika itu, bank berkenaan memberi amaran bahawa “lebih banyak kesakitan” mungkin berlaku sebelum pemulihan .

Namun, Kendrick kekal yakin dengan sasaran AS$100,000. Beliau melihat paras AS$50,000 sebagai ujian tekanan jangka pendek, bukannya petanda kerosakan struktur pasaran. Setelah dasar yang kukuh terbentuk, Bitcoin masih berpotensi melonjak kembali ke paras enam angka .

Hujah menurun: Galaxy berkata Bitcoin belum menemui dasar

Alex Thorn, ketua penyelidikan seluruh firma Galaxy Digital, membuat kesimpulan yang berbeza dalam laporan komprehensif yang diterbitkan pada hari sama. Selepas meneliti paras puncak dan dasar bagi kitaran Bitcoin terdahulu, Galaxy menyimpulkan bahawa dasar bagi kejatuhan semasa masih belum terbentuk .

Senario asas firma itu meletakkan paras terendah kitaran antara AS$40,000 hingga AS$46,000. Dalam senario penyerahan diri pasaran yang lebih teruk, Bitcoin berpotensi jatuh serendah AS$30,000 hingga AS$37,000 . Galaxy menyokong pandangan ini dengan beberapa ukuran utama:

• Tempoh masa: Baru lapan bulan berlalu sejak kemuncak Oktober 2025. Dari sudut sejarah, pembentukan dasar kitaran biasanya mengambil masa 12 hingga 13 bulan, sekali gus menjadikan penghujung 2026 tempoh yang lebih munasabah untuk paras terendah .
• Petunjuk pembentukan dasar: Hanya empat daripada 13 petunjuk sejarah Galaxy telah tercetus. Ini menunjukkan syarat asas bagi pembentukan dasar mungkin masih belum lengkap .
• Pemampatan kitaran: Galaxy mengakui kitaran empat tahun Bitcoin masih relevan, tetapi turun naik peratusannya semakin kecil. Kemuncak yang lebih sederhana pada Oktober 2025 mungkin menghasilkan dasar yang tidak sedalam kitaran terdahulu, tetapi itu tidak bermakna paras terendah sudah dicapai .

Galaxy tidak meramalkan kejatuhan pasaran yang bersifat bencana. Oleh sebab amplitud kitaran semakin mengecil, firma itu tidak lagi menggunakan andaian kejatuhan 75% hingga 80% dari puncak ke dasar seperti yang berlaku dalam kitaran lama. Sebaliknya, ia menjangka penurunan yang lebih sederhana tetapi masih ketara, menuju zon AS$40,000–AS$46,000 .

Persamaan dan perbezaan kedua-dua firma

Kedua-dua firma sebenarnya bersetuju pada satu perkara: kitaran empat tahun Bitcoin masih penting. Standard Chartered sebelum ini menggunakan analisis kitaran untuk mengenal pasti perubahan arah pasaran , manakala keseluruhan tesis menurun Galaxy dibina berdasarkan masa kitaran, pemampatan turun naik dan petunjuk pembentukan dasar .

Perbezaannya ialah tafsiran terhadap isyarat tersebut pada masa ini.

Keadaan pasaran: Pedagang juga masih berbelah bahagi

Percanggahan antara Standard Chartered dan Galaxy mencerminkan ketidaktentuan yang lebih luas dalam pasaran. Bitcoin didagangkan sekitar AS$63,500 ketika laporan tersebut diterbitkan, selepas pulih daripada jualan besar-besaran yang dicetuskan oleh laporan pekerjaan Amerika Syarikat yang lebih kukuh daripada jangkaan serta gelombang pembubaran posisi .

Data pasaran ramalan Kalshi menunjukkan bahawa pedagang masih ragu-ragu sama ada dasar yang kukuh telah terbentuk. Mereka meletakkan kebarangkalian hampir 80% bahawa Bitcoin akan jatuh di bawah AS$60,000 sebelum akhir tahun, dan kebarangkalian 52% bahawa harganya menembusi paras AS$50,000 . Bitcoin kali terakhir berada dalam julat AS$40,000 pada Ogos 2024 .

Pasaran opsyen turut menunjukkan ketidakpastian yang sama. Galaxy menyatakan bahawa harga opsyen mencerminkan kebarangkalian yang hampir seimbang bagi Bitcoin mencecah AS$50,000 atau AS$250,000 menjelang akhir 2026. Jurang yang begitu luas menggambarkan betapa terbelahnya pandangan pasaran ketika ini .

Apa maknanya kepada pelabur?

Perbezaan pandangan Standard Chartered dan Galaxy bukan sekadar percanggahan kecil. Kedua-duanya berbeza kira-kira AS$20,000 dalam anggaran paras lantai kitaran Bitcoin.

Bagi pelabur, perbezaan ini menunjukkan dua kerangka utama dalam menilai harga Bitcoin:

• Standard Chartered menumpukan perhatian pada skala kejatuhan yang sudah berlaku — 53% daripada paras tertinggi sepanjang masa — serta pemulihan daripada AS$59,000 sebagai tanda bahawa tekanan penjual mungkin semakin reda .
• Galaxy Research pula memberi lebih berat kepada tempoh masa yang telah berlalu dan jumlah petunjuk dasar yang sudah disahkan. Firma itu berpendapat sejarah kitaran Bitcoin menuntut lebih banyak kesabaran dan kemungkinan paras lantai yang lebih rendah .

Kedua-dua firma menggunakan data sejarah kitaran, tetapi sampai kepada kesimpulan yang bertentangan. Jawapannya akan bergantung pada kemampuan Bitcoin untuk bertahan di atas AS$59,000 dalam beberapa minggu dan bulan akan datang — atau sama ada data kitaran yang diperhatikan Galaxy akhirnya memaksa harga menguji semula paras yang jauh lebih rendah.

Unjuran harga ialah anggaran, bukannya jaminan prestasi masa depan. Pasaran mata wang kripto kekal sangat tidak menentu.