Berikut adalah pecahan penuh apa yang berlaku dan kesan berantai yang masih membentuk semula pasaran dari Eropah hingga ke Asia.

Serangan dan kerosakan

Pasukan Israel menyerang medan gas South Pars Iran dan pusat pemprosesan Asaluyeh pada 18 Mac, merosakkan empat kemudahan rawatan gas . Ini adalah sebahagian daripada perang Iran yang lebih luas yang bermula pada 28 Februari 2026 . Beberapa jam kemudian, Iran membalas dengan serangan misil ke atas kilang penapisan, loji gas, dan terminal eksport di seluruh Arab Saudi, Kuwait, UAE, Bahrain, dan yang paling kritikal, Qatar .

Di Ras Laffan, IRGC Iran memusnahkan dua unit pengeluaran (Kereta Api 4 dan 6), menghapuskan kira-kira 17% daripada kapasiti eksport LNG Qatar — kira-kira 12.8 juta tan setahun . Ketua Pegawai Eksekutif QatarEnergy, Saad al-Kaabi, menganggarkan kerugian hasil tahunan sebanyak AS$20 bilion dan berkata pembaikan akan mengambil masa 3 hingga 5 tahun . Syarikat itu terpaksa mengisytiharkan force majeure ke atas kontrak jangka panjang dengan pembeli di China, Korea Selatan, Itali, dan Belgium .

Mengapa pemulihan cepat tidak berlaku

Pihak yang optimis berharap Qatar dapat memulihkan pengeluaran dengan cepat, tetapi kerosakan struktur yang teruk pada kereta api pencairan di darat tidak dapat diselesaikan dalam masa beberapa bulan. Iran sememangnya memulihkan sebahagian pengeluaran gas di tiga platform luar pesisir South Pars pada akhir Mei, mendakwa platform itu sendiri tidak mengalami kerosakan struktur . Namun, kerosakan di Ras Laffan adalah pada skala yang berbeza. Laporan TechTimes pada akhir Julai mengesahkan bahawa dua unit yang musnah di Ras Laffan masih lagi tidak beroperasi, dengan garis masa pembaikan tidak berubah .

Kesan buruk ke atas pasaran gas Eropah

Serangan ke atas eksport Qatar berlaku ketika Eropah paling tidak mampu menanggungnya. Pada awal Ogos 2026, storan gas EU hanya sekitar ~57–58% penuh — paras terendah bagi masa tahun itu dalam rekod sejak 2011, dan kira-kira 12 hingga 17 mata peratusan di bawah paras tahun sebelumnya dan purata lima tahun . Wood Mackenzie menilai bahawa inventori berada pada paras "luar biasa rendah", meletakkan keselamatan bekalan musim sejuk 2026/27 pada risiko .

Sasaran pengisian musim sejuk terjejas. Ketua Pegawai Eksekutif Equinor berkata Eropah tidak mungkin mencapai sasaran storan 80%, meramalkan rantau itu hampir-hampir mencecah ~70% sebelum musim pemanasan, meninggalkannya terdedah kepada lonjakan harga dan cuaca sejuk .

Memburukkan lagi keadaan, pembeli Asia — yang menghadapi kekurangan bekalan mereka sendiri dan permintaan dipacu El Niño — mula membida lebih tinggi daripada Eropah untuk kargo LNG spot, mengalihkan volum AS dari terminal Eropah . Eropah kehilangan statusnya sebagai pasaran premium untuk LNG fleksibel. Keadaan ini diburukkan lagi oleh larangan sedia ada EU ke atas kebanyakan import gas paip dan LNG Rusia, yang menghilangkan penampan bekalan terbesarnya dalam sejarah .

Lonjakan harga komoditi

Sejurus selepas serangan 18 Mac, Minyak Mentah Brent melonjak ke arah kenaikan mingguan ~6% kerana konflik mengancam kedua-dua pengeluaran Teluk dan transit Selat Hormuz . Niaga hadapan gas asli Eropah (TTF) melonjak sebanyak 35% pada 19 Mac dan mendap sekitar kenaikan ~10% pada minggu awal, kekal tinggi secara struktur sehingga Ogos .

Pengeksport LNG AS melonjak

Apabila bekalan Qatar hilang, pengeksport LNG Amerika tampil mengisi kekosongan — dan harga saham mereka mencerminkannya.

• Cheniere Energy (LNG) saham naik ~36% tahun-setakat-ini setakat pertengahan Ogos 2026, menghantar rekod 670 kargo pada 2025 ketika pembeli global berebut bekalan bukan dari Timur Tengah .
• Venture Global (VG) melonjak ~130–132% tahun-setakat-ini, dengan JPMorgan menaik taraf saham kepada overweight dan menaikkan sasaran harganya, memetik ketegangan struktur yang berpanjangan dalam pasaran gas global .
• Pengeluar AS yang lain juga melihat nilai saham melonjak 20–70% merentas sektor .

Goldman Sachs meramalkan bahawa sektor LNG akan kekal tidak stabil sehingga 2027 akibat konflik yang berterusan, sambil menamakan Venture Global dan lain-lain sebagai saham yang berada dalam kedudukan untuk mendapat manfaat daripada kekangan bekalan .

Amaran penganalisis: pasaran memandang rendah risiko

Beberapa penganalisis — termasuk Commerzbank, Wood Mackenzie, dan JPMorgan — telah memberi amaran bahawa pasaran kewangan masih memandang rendah risiko turun naik geopolitik . Norman Liebke dari Commerzbank menyatakan bahawa walaupun Selat Hormuz dibuka semula secara mampan, harga gas Eropah akan kekal tinggi disebabkan oleh infrastruktur Qatar yang rosak, storan Eropah yang rendah, dan permintaan Asia yang lebih kukuh. Beliau melihat kelegaan hanya dalam jangka panjang .

Wood Mackenzie mengingatkan bahawa gangguan baru Selat Hormuz telah mendorong harga spot kepada lebih dua kali ganda paras terendah Jun, dan bahawa storan Eropah tidak boleh diisi semula dengan boleh dipercayai di bawah keadaan ini . Pasaran telah mengambil kira penyelesaian yang cepat, tetapi kerosakan di Ras Laffan diukur dalam tahun, bukan minggu.

Kesimpulan

Serangan Israel ke atas South Pars pada 18 Mac 2026 dan tindakan balas Iran yang memusnahkan dua kereta api LNG Ras Laffan telah menghapuskan kira-kira 17% daripada kapasiti eksport Qatar dalam tempoh pembaikan 3-5 tahun, menghantar storan Eropah ke paras bermusim terendah (~57–58% penuh berbanding purata lima tahun), mengalihkan LNG AS ke Asia, mendorong Brent naik ~6% dan TTF naik ~35% pada hari itu, dan memacu Cheniere (+36% YTD) dan Venture Global (+130% YTD) ke paras tertinggi berbilang tahun. Penganalisis dari Commerzbank, Equinor, dan Wood Mackenzie semua memberi amaran bahawa pasaran belum mengambil kira sepenuhnya kerosakan infrastruktur bertahun-tahun dan risiko ekor geopolitik yang berterusan.

Berikut adalah pecahan penuh apa yang berlaku dan kesan berantai yang masih membentuk semula pasaran dari Eropah hingga ke Asia.

Serangan dan kerosakan

Pasukan Israel menyerang medan gas South Pars Iran dan pusat pemprosesan Asaluyeh pada 18 Mac, merosakkan empat kemudahan rawatan gas . Ini adalah sebahagian daripada perang Iran yang lebih luas yang bermula pada 28 Februari 2026 . Beberapa jam kemudian, Iran membalas dengan serangan misil ke atas kilang penapisan, loji gas, dan terminal eksport di seluruh Arab Saudi, Kuwait, UAE, Bahrain, dan yang paling kritikal, Qatar .

Di Ras Laffan, IRGC Iran memusnahkan dua unit pengeluaran (Kereta Api 4 dan 6), menghapuskan kira-kira 17% daripada kapasiti eksport LNG Qatar — kira-kira 12.8 juta tan setahun . Ketua Pegawai Eksekutif QatarEnergy, Saad al-Kaabi, menganggarkan kerugian hasil tahunan sebanyak AS$20 bilion dan berkata pembaikan akan mengambil masa 3 hingga 5 tahun . Syarikat itu terpaksa mengisytiharkan force majeure ke atas kontrak jangka panjang dengan pembeli di China, Korea Selatan, Itali, dan Belgium .

Mengapa pemulihan cepat tidak berlaku

Pihak yang optimis berharap Qatar dapat memulihkan pengeluaran dengan cepat, tetapi kerosakan struktur yang teruk pada kereta api pencairan di darat tidak dapat diselesaikan dalam masa beberapa bulan. Iran sememangnya memulihkan sebahagian pengeluaran gas di tiga platform luar pesisir South Pars pada akhir Mei, mendakwa platform itu sendiri tidak mengalami kerosakan struktur . Namun, kerosakan di Ras Laffan adalah pada skala yang berbeza. Laporan TechTimes pada akhir Julai mengesahkan bahawa dua unit yang musnah di Ras Laffan masih lagi tidak beroperasi, dengan garis masa pembaikan tidak berubah .

Kesan buruk ke atas pasaran gas Eropah

Serangan ke atas eksport Qatar berlaku ketika Eropah paling tidak mampu menanggungnya. Pada awal Ogos 2026, storan gas EU hanya sekitar ~57–58% penuh — paras terendah bagi masa tahun itu dalam rekod sejak 2011, dan kira-kira 12 hingga 17 mata peratusan di bawah paras tahun sebelumnya dan purata lima tahun . Wood Mackenzie menilai bahawa inventori berada pada paras "luar biasa rendah", meletakkan keselamatan bekalan musim sejuk 2026/27 pada risiko .

Sasaran pengisian musim sejuk terjejas. Ketua Pegawai Eksekutif Equinor berkata Eropah tidak mungkin mencapai sasaran storan 80%, meramalkan rantau itu hampir-hampir mencecah ~70% sebelum musim pemanasan, meninggalkannya terdedah kepada lonjakan harga dan cuaca sejuk .

Memburukkan lagi keadaan, pembeli Asia — yang menghadapi kekurangan bekalan mereka sendiri dan permintaan dipacu El Niño — mula membida lebih tinggi daripada Eropah untuk kargo LNG spot, mengalihkan volum AS dari terminal Eropah . Eropah kehilangan statusnya sebagai pasaran premium untuk LNG fleksibel. Keadaan ini diburukkan lagi oleh larangan sedia ada EU ke atas kebanyakan import gas paip dan LNG Rusia, yang menghilangkan penampan bekalan terbesarnya dalam sejarah .

Lonjakan harga komoditi

Sejurus selepas serangan 18 Mac, Minyak Mentah Brent melonjak ke arah kenaikan mingguan ~6% kerana konflik mengancam kedua-dua pengeluaran Teluk dan transit Selat Hormuz . Niaga hadapan gas asli Eropah (TTF) melonjak sebanyak 35% pada 19 Mac dan mendap sekitar kenaikan ~10% pada minggu awal, kekal tinggi secara struktur sehingga Ogos .

Pengeksport LNG AS melonjak

Apabila bekalan Qatar hilang, pengeksport LNG Amerika tampil mengisi kekosongan — dan harga saham mereka mencerminkannya.

• Cheniere Energy (LNG) saham naik ~36% tahun-setakat-ini setakat pertengahan Ogos 2026, menghantar rekod 670 kargo pada 2025 ketika pembeli global berebut bekalan bukan dari Timur Tengah .
• Venture Global (VG) melonjak ~130–132% tahun-setakat-ini, dengan JPMorgan menaik taraf saham kepada overweight dan menaikkan sasaran harganya, memetik ketegangan struktur yang berpanjangan dalam pasaran gas global .
• Pengeluar AS yang lain juga melihat nilai saham melonjak 20–70% merentas sektor .

Goldman Sachs meramalkan bahawa sektor LNG akan kekal tidak stabil sehingga 2027 akibat konflik yang berterusan, sambil menamakan Venture Global dan lain-lain sebagai saham yang berada dalam kedudukan untuk mendapat manfaat daripada kekangan bekalan .

Amaran penganalisis: pasaran memandang rendah risiko

Beberapa penganalisis — termasuk Commerzbank, Wood Mackenzie, dan JPMorgan — telah memberi amaran bahawa pasaran kewangan masih memandang rendah risiko turun naik geopolitik . Norman Liebke dari Commerzbank menyatakan bahawa walaupun Selat Hormuz dibuka semula secara mampan, harga gas Eropah akan kekal tinggi disebabkan oleh infrastruktur Qatar yang rosak, storan Eropah yang rendah, dan permintaan Asia yang lebih kukuh. Beliau melihat kelegaan hanya dalam jangka panjang .

Wood Mackenzie mengingatkan bahawa gangguan baru Selat Hormuz telah mendorong harga spot kepada lebih dua kali ganda paras terendah Jun, dan bahawa storan Eropah tidak boleh diisi semula dengan boleh dipercayai di bawah keadaan ini . Pasaran telah mengambil kira penyelesaian yang cepat, tetapi kerosakan di Ras Laffan diukur dalam tahun, bukan minggu.

Kesimpulan

Serangan Israel ke atas South Pars pada 18 Mac 2026 dan tindakan balas Iran yang memusnahkan dua kereta api LNG Ras Laffan telah menghapuskan kira-kira 17% daripada kapasiti eksport Qatar dalam tempoh pembaikan 3-5 tahun, menghantar storan Eropah ke paras bermusim terendah (~57–58% penuh berbanding purata lima tahun), mengalihkan LNG AS ke Asia, mendorong Brent naik ~6% dan TTF naik ~35% pada hari itu, dan memacu Cheniere (+36% YTD) dan Venture Global (+130% YTD) ke paras tertinggi berbilang tahun. Penganalisis dari Commerzbank, Equinor, dan Wood Mackenzie semua memberi amaran bahawa pasaran belum mengambil kira sepenuhnya kerosakan infrastruktur bertahun-tahun dan risiko ekor geopolitik yang berterusan.