Joby Aviation beli Resonant Sciences RM2.3 bilion: Langkah bijak ke arah pertahanan

Apa Itu Resonant Sciences?

Resonant Sciences ialah syarikat teknologi pertahanan yang ditubuhkan pada 2015 dan berpangkalan di Dayton, Ohio . Ia menggaji kira-kira 250 orang, lebih daripada 90% daripadanya memegang kelulusan keselamatan AS .

• Teknologi teras: Apertur frekuensi radio (RF), sistem sensor, dan sistem misi untuk pesawat tentera AS, direka untuk beroperasi dalam persekitaran dipertikaikan dan tanpa GPS .
• Pendapatan: Lebih AS$100 juta dalam pendapatan tahunan terkini, mewakili kira-kira 40% pertumbuhan tahun ke tahun, dengan penjanaan EBITDA terlaras yang kukuh .
• Keuntungan: Joby mendedahkan bahawa Resonant membawa margin EBITDA terlaras peratusan belasan tinggi yang dijangka akan berkembang .
• Pelanggan: Program kitaran panjang dengan kerajaan AS, kontraktor pertahanan utama, dan program teknologi pertahanan generasi akan datang .

Struktur Organisasi — Divisyen Pertahanan Khusus

Setelah selesai, Resonant akan beroperasi sebagai perniagaan pertahanan khusus Joby, mengekalkan nama Resonant Sciences di bawah kepimpinan sedia ada .

• Kepimpinan: Pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Resonant, J. Micah North, akan terus mengetuai unit ini .
• Menyerap projek pertahanan sedia ada: Joby akan menggabungkan projek pertahanan sedia ada — termasuk pesawat hibrid turbin-elektrik, pesawat hidrogen-elektrik, dan teknologi autonomi — ke dalam divisyen pertahanan baharu ini .
• Pemisahan jelas: Bahagian lain Joby (perniagaan teksi udara teras) kekal fokus semata-mata pada pensijilan jenis FAA dan pelancaran komersial teksi udara elektriknya . Struktur ini membolehkan unit pertahanan menjana aliran tunai dan keuntungan jangka pendek sementara proses pensijilan teksi udara yang lebih panjang berjalan.

Rasional Strategik: Tiga Sebab Teras

1. Skala pertahanan segera dan akses terklasifikasi. Resonant membawa program mantap, teknologi RF/sensor khusus, dan yang paling penting, akses kepada program kerajaan AS yang terklasifikasi yang tidak dapat dimenangi Joby sendiri .

2. Kepelbagaian pendapatan jangka pendek. Joby telah membelanjakan wang tunai untuk pensijilan teksi udara — ia menamatkan Q2 2026 dengan ~AS$2.3 bilion dalam tunai . Akuisisi ini memberikan perniagaan pertahanan EBITDA-positif yang menjana lebih AS$100 juta dalam pendapatan tahunan, mengurangkan pergantungan pada pensijilan komersial jangka panjang .

3. Teknologi pelengkap. Sistem misi dan apertur RF Resonant melengkapi platform pesawat Joby, membolehkan Joby menawarkan sistem VTOL elektrik/hibrid lengkap dengan elektronik pertahanan bersepadu kepada Pentagon .

Corak Lebih Luas: Akuisisi untuk Penjanaan Pendapatan

Ini selari dengan strategi Joby menggunakan M&A untuk menjana pendapatan jangka pendek yang bermakna sementara program teksi udara terasnya menunggu pensijilan.

Blade Air Mobility (Ogos 2025): Joby memperoleh perkhidmatan perkongsian helikopter penumpang Blade dengan harga sehingga AS$125 juta . Dalam Q2 2026, Blade menyumbang AS$36.2 juta daripada jumlah AS$38.6 juta pendapatan Joby — iaitu 94% daripada jumlah pendapatan . Jualan tempat duduk Blade berkembang lebih 50% tahun ke tahun, dan Joby menaikkan unjuran pendapatan penuh tahun 2026 kepada AS$115–AS$125 juta sebahagian besarnya atas kekuatan Blade .

Resonant Sciences (Ogos 2026): Deal AS$500 juta adalah versi berskala lebih besar daripada playbook yang sama — memperoleh perniagaan yang sudah menguntungkan dengan kontrak kerajaan yang menyediakan aliran tunai segera dan kedudukan strategik.

Kerja Pertahanan Terdahulu: Pesawat Hibrid dan Autonomi

Joby sebelum ini telah membangunkan pesawat berorientasikan pertahanan sebelum deal ini. Syarikat itu sebelum ini bekerjasama dengan L3Harris pada pesawat VTOL hibrid turbin gas berdasarkan platform S4 untuk aplikasi pertahanan. Pada 2024, Joby telah menunjukkan versi hibrid hidrogen-elektrik pesawatnya yang terbang sejauh 521 batu tanpa mengecas semula — satu pencapaian penting menunjukkan potensi jarak platform untuk misi ketenteraan. Program pertahanan sedia ada ini (turbin-elektrik, hidrogen-elektrik, autonomi) akan diserap ke dalam divisyen pertahanan baharu yang diketuai Resonant, memberikan unit gabungan kedua-dua platform pesawat dan sistem elektronik misi di bawah satu bumbung. (Nota: Kerjasama L3Harris dan penerbangan 521 batu diambil daripada soalan pengguna dan demonstrasi awam Joby, tetapi tidak dapat disahkan secara bebas dalam belanjawan carian ini.)

Ketidaktentuan Utama

• Penyelesaian deal pada H1 2027 tertakluk kepada kelulusan kawal selia, yang mungkin mengubah masa atau syarat.
• Sama ada Joby berjaya mengintegrasikan kontraktor pertahanan berkelulusan (250 pekerja, >90% dengan kelulusan) ke dalam budaya pemula eVTOL yang berpangkalan di California adalah risiko pelaksanaan yang terbuka.
• Kerjasama L3Harris dan butiran penerbangan hidrogen-elektrik 521 batu diambil daripada soalan pengguna dan demonstrasi awam Joby sebelum ini, tetapi tidak dapat disahkan semula dalam belanjawan carian untuk analisis ini.