Amaran ini secara langsung dibina berdasarkan kebimbangan yang pernah dizahirkan oleh Gabenor PBOC Pan Gongsheng pada Oktober 2025 dan di Forum Lujiazui 2025, tetapi ucapan Wang pada 2026 adalah jauh lebih tajam dalam mengaitkan risiko stablecoin dengan integriti operasi sistem pembayaran global .

CBETS: Platform Rentas Sempadan Yuan Digital Baharu

Dalam tempoh beberapa jam selepas amaran Wang, e-CNY Center International Co.—cabang operasi antarabangsa khusus yuan digital—menandatangani 26 institusi kewangan sebagai peserta langsung pertama di platform penyelesaian rentas sempadan bersepadu baharunya. Platform ini dijenamakan sebagai CBETS (Cross-border e-CNY Transfer Services), atau dikenali dalam bahasa Mandarin sebagai “数币达” (Shu Bi Da) .

Platform CBETS menandakan peningkatan ketara kepada infrastruktur yuan digital China:

• Penyelesaian Berasaskan Blok Rantai: CBETS dibina sebagai platform perkhidmatan komprehensif berasaskan blok rantai (blockchain) yang direka untuk penyelesaian rentas sempadan 24 jam .
• Jangkauan Global: Setelah dilancarkan, platform ini meliputi transaksi di Hong Kong, Macau, Singapura, Laos, Thailand, Emiriah Arab Bersatu, Qatar, dan Brazil, antara bidang kuasa lain .
• Penyertaan Bank Global: Kumpulan pertama peserta termasuk campuran bank domestik dan antarabangsa. Standard Chartered Bank (China) telah dinamakan sebagai antara peserta langsung .
• Akses Satu Titik: Satu ciri utama ialah peserta luar pesisir boleh menyambung ke pelbagai perkhidmatan melalui satu titik akses di Hong Kong, memudahkan proses penyertaan bagi institusi kewangan asing .
• Mod Kerjasama Dwi: Platform ini menyokong kedua-dua akses institusi terus kepada perkhidmatan pembayaran digital 24/7 dan saling hubungan dengan sistem pembayaran bank pusat asing atau sistem mata wang digital bank pusat (CBDC), yang membolehkan institusi tempatan menyambung tanpa mengubah saluran domestik sedia ada .

Majlis menandatangani perjanjian itu berlangsung di Ekspo Kewangan Antarabangsa China 2026 di Shanghai, satu acara yang diadakan serentak dengan Forum Lujiazui. Ini mewujudkan satu kitaran berita yang berkuasa, yang mempamerkan kedua-dua kebimbangan China terhadap mata wang digital swasta dan cita-citanya untuk mata wang digitalnya sendiri .

Strategi Dwi: Penindasan di Tanah Besar dan Promosi Antarabangsa

Pengumuman serentak pada Jun 2026 adalah manifestasi terbaharu dari satu strategi yang telah terbentuk dengan jelas sepanjang tahun sebelumnya.

Tindakan Tegas di Tanah Besar

Pada 6 Februari 2026, PBOC dan tujuh agensi lain mengeluarkan Notis Yin Fa No. 42, satu arahan menyeluruh yang mengetatkan sekatan kripto China yang sememangnya sudah ketat. Notis itu secara jelas:

• Mengharamkan penerbitan stablecoin berkait yuan di luar pesisir tanpa kebenaran, dengan menyatakan bahawa tiada entiti domestik atau asing boleh menerbitkan token sedemikian tanpa kelulusan PBOC terlebih dahulu kerana ia "secara langsung memberi kesan kepada kedaulatan monetari" .
• Menutup kelemahan undang-undang dengan memperluaskan larangan untuk meliputi aset dunia sebenar (RWA) yang ditokenkan dan menggantikan notis awal 2021 mengenai perdagangan mata wang maya .
• Mengulangi bahawa mata wang maya tidak mempunyai status tender sah dan semua aktiviti perniagaan berkaitan merupakan operasi kewangan haram di tanah besar China .

Laluan Berlesen Selari Hong Kong

Beroperasi di bawah rangka kerja "satu negara, dua sistem", Hong Kong telah mengamalkan pendekatan terkawal yang secara asasnya berbeza terhadap stablecoin:

• Ordinan Stablecoins (Cap. 656) telah berkuat kuasa pada 1 Ogos 2025, mewujudkan rejim pelesenan komprehensif untuk penerbit stablecoin yang dirujuk kepada mata wang fiat yang ditadbir oleh Penguasa Kewangan Hong Kong (HKMA) .
• HKMA menerima 36 permohonan dalam tempoh awal dan memberikan kumpulan pertama lesen penerbit stablecoin pada April 2026 kepada dua entiti .

Percabangan geografi dan kawal selia ini membolehkan China menguji inovasi mata wang digital sektor swasta dalam persekitaran terkawal (Hong Kong) sambil menghalangnya daripada mencabar kawalan monetari tanah besar dan promosi e-CNY yang disokong kerajaan.

Kesimpulan

Pihak berkuasa kewangan China sedang melaksanakan strategi mata wang digital dua serampang yang canggih secara terang-terangan. Tanah besar secara agresif menyekat stablecoin swasta, secara jelas mengharamkan token berkait yuan yang tidak dibenarkan sebagai ancaman kepada kedaulatan, sambil pada masa yang sama membina landasan penyelesaian antarabangsa untuk yuan digital terkawal kerajaannya. Pelancaran CBETS pada Jun 2026 dengan 26 institusi kewangan global menunjukkan bahawa jawapan muktamad Beijing kepada cabaran stablecoin bukan sekadar memberi amaran terhadapnya, tetapi membina infrastruktur pembayaran global yang bersaing dan disokong kerajaan.

Amaran ini secara langsung dibina berdasarkan kebimbangan yang pernah dizahirkan oleh Gabenor PBOC Pan Gongsheng pada Oktober 2025 dan di Forum Lujiazui 2025, tetapi ucapan Wang pada 2026 adalah jauh lebih tajam dalam mengaitkan risiko stablecoin dengan integriti operasi sistem pembayaran global .

CBETS: Platform Rentas Sempadan Yuan Digital Baharu

Dalam tempoh beberapa jam selepas amaran Wang, e-CNY Center International Co.—cabang operasi antarabangsa khusus yuan digital—menandatangani 26 institusi kewangan sebagai peserta langsung pertama di platform penyelesaian rentas sempadan bersepadu baharunya. Platform ini dijenamakan sebagai CBETS (Cross-border e-CNY Transfer Services), atau dikenali dalam bahasa Mandarin sebagai “数币达” (Shu Bi Da) .

Platform CBETS menandakan peningkatan ketara kepada infrastruktur yuan digital China:

• Penyelesaian Berasaskan Blok Rantai: CBETS dibina sebagai platform perkhidmatan komprehensif berasaskan blok rantai (blockchain) yang direka untuk penyelesaian rentas sempadan 24 jam .
• Jangkauan Global: Setelah dilancarkan, platform ini meliputi transaksi di Hong Kong, Macau, Singapura, Laos, Thailand, Emiriah Arab Bersatu, Qatar, dan Brazil, antara bidang kuasa lain .
• Penyertaan Bank Global: Kumpulan pertama peserta termasuk campuran bank domestik dan antarabangsa. Standard Chartered Bank (China) telah dinamakan sebagai antara peserta langsung .
• Akses Satu Titik: Satu ciri utama ialah peserta luar pesisir boleh menyambung ke pelbagai perkhidmatan melalui satu titik akses di Hong Kong, memudahkan proses penyertaan bagi institusi kewangan asing .
• Mod Kerjasama Dwi: Platform ini menyokong kedua-dua akses institusi terus kepada perkhidmatan pembayaran digital 24/7 dan saling hubungan dengan sistem pembayaran bank pusat asing atau sistem mata wang digital bank pusat (CBDC), yang membolehkan institusi tempatan menyambung tanpa mengubah saluran domestik sedia ada .

Majlis menandatangani perjanjian itu berlangsung di Ekspo Kewangan Antarabangsa China 2026 di Shanghai, satu acara yang diadakan serentak dengan Forum Lujiazui. Ini mewujudkan satu kitaran berita yang berkuasa, yang mempamerkan kedua-dua kebimbangan China terhadap mata wang digital swasta dan cita-citanya untuk mata wang digitalnya sendiri .

Strategi Dwi: Penindasan di Tanah Besar dan Promosi Antarabangsa

Pengumuman serentak pada Jun 2026 adalah manifestasi terbaharu dari satu strategi yang telah terbentuk dengan jelas sepanjang tahun sebelumnya.

Tindakan Tegas di Tanah Besar

Pada 6 Februari 2026, PBOC dan tujuh agensi lain mengeluarkan Notis Yin Fa No. 42, satu arahan menyeluruh yang mengetatkan sekatan kripto China yang sememangnya sudah ketat. Notis itu secara jelas:

• Mengharamkan penerbitan stablecoin berkait yuan di luar pesisir tanpa kebenaran, dengan menyatakan bahawa tiada entiti domestik atau asing boleh menerbitkan token sedemikian tanpa kelulusan PBOC terlebih dahulu kerana ia "secara langsung memberi kesan kepada kedaulatan monetari" .
• Menutup kelemahan undang-undang dengan memperluaskan larangan untuk meliputi aset dunia sebenar (RWA) yang ditokenkan dan menggantikan notis awal 2021 mengenai perdagangan mata wang maya .
• Mengulangi bahawa mata wang maya tidak mempunyai status tender sah dan semua aktiviti perniagaan berkaitan merupakan operasi kewangan haram di tanah besar China .

Laluan Berlesen Selari Hong Kong

Beroperasi di bawah rangka kerja "satu negara, dua sistem", Hong Kong telah mengamalkan pendekatan terkawal yang secara asasnya berbeza terhadap stablecoin:

• Ordinan Stablecoins (Cap. 656) telah berkuat kuasa pada 1 Ogos 2025, mewujudkan rejim pelesenan komprehensif untuk penerbit stablecoin yang dirujuk kepada mata wang fiat yang ditadbir oleh Penguasa Kewangan Hong Kong (HKMA) .
• HKMA menerima 36 permohonan dalam tempoh awal dan memberikan kumpulan pertama lesen penerbit stablecoin pada April 2026 kepada dua entiti .

Percabangan geografi dan kawal selia ini membolehkan China menguji inovasi mata wang digital sektor swasta dalam persekitaran terkawal (Hong Kong) sambil menghalangnya daripada mencabar kawalan monetari tanah besar dan promosi e-CNY yang disokong kerajaan.

Kesimpulan

Pihak berkuasa kewangan China sedang melaksanakan strategi mata wang digital dua serampang yang canggih secara terang-terangan. Tanah besar secara agresif menyekat stablecoin swasta, secara jelas mengharamkan token berkait yuan yang tidak dibenarkan sebagai ancaman kepada kedaulatan, sambil pada masa yang sama membina landasan penyelesaian antarabangsa untuk yuan digital terkawal kerajaannya. Pelancaran CBETS pada Jun 2026 dengan 26 institusi kewangan global menunjukkan bahawa jawapan muktamad Beijing kepada cabaran stablecoin bukan sekadar memberi amaran terhadapnya, tetapi membina infrastruktur pembayaran global yang bersaing dan disokong kerajaan.