Arthur Hayes Jual 6,000 ETH Rugi RM2.8 Juta — Tapi Paus Crypto Beli Bertimbun-Timbun

Pada 19 Jun 2026, pengasas bersama BitMEX, Arthur Hayes, menjual 6,000 ETH pada harga sekitar AS$1,690 setiap token — merealisasikan kerugian sebanyak AS$606,000 selepas mengumpul kira-kira 5,900 ETH pada harga purata AS$1,793 beberapa hari sebelumnya . Pusingan pantas ini merupakan yang terbaru dalam corak bertahun-tahun Hayes memutarkan keluar daripada Ethereum ke token DeFi — dan ia meletakkannya bertentangan langsung dengan gelombang pengumpulan paus terkuat tahun ini yang berlaku pada paras harga yang sama .

Pencetus Segera: Dagangan Sokongan Gagal

Ethereum telah jatuh daripada kemuncak April 2026 di atas AS$2,400 ke kawasan AS$1,700, menguji paras retracement Fibonacci 786% sekitar AS$1,703 . Hayes membina kedudukan ~AS$10.6 juta dalam tempoh empat hari, lalu menjual hampir kesemuanya dalam satu pergerakan apabila ETH gagal mengekalkan sokongan — pada dasarnya memotong kerugian dagangan jangka pendek . Pasaran rapuh, dan mekanik dagangannya mudah: beli sekitar AS$1,793, jual sekitar AS$1,690, realisasikan kerugian apabila momentum gagal .

Corak Lebih Luas: Pusingan Keluar Dari ETH Selama Setahun

Jualan Jun ini sesuai dengan strategi yang telah dilaksanakan Hayes sejak Ogos 2025. Dagangan yang konsisten: jual ETH dalam kuantiti besar dan labur semula ke dalam protokol DeFi yang kurang prestasi yang dipercayainya mempunyai kelebihan struktur — tokenisasi hasil (PENDLE), staking cair (LDO), stablecoin sintetik (ENA), dan infrastruktur restaking (ETHFI) .

• Pusingan akhir 2025 hingga awal 2026: Hayes menjual 1,871 ETH (AS$5.53 juta) dalam tempoh dua minggu berakhir 31 Disember 2025, mengalihkan dana ke PENDLE, LDO, ENA, dan ETHFI — semuanya didagangkan hampir paras terendah bertahun-tahun . Portfolionya beralih kepada lebih 60% DeFi dan stablecoin .
• November 2025: Beliau menjual hampir 1,500 ETH dalam satu hujung minggu ditambah AS$5 juta merentasi altcoin termasuk ENA, AAVE, LDO, UNI dan ETHFI semasa pasaran jatuh .
• Ogos 2025: Hayes menjual 2,373 ETH (AS$8.3 juta) ditambah sejumlah besar ENA — beberapa minit sebelum secara terbuka meramalkan Bitcoin pada AS$100,000 dan Ethereum pada AS$3,000 .

Secara keseluruhan, Hayes telah menjual kira-kira 8,700+ ETH sejak pertengahan 2025, dengan hasil mengalir ke dalam bakul DeFi yang tertumpu .

Pandangan Hayes Terhadap Ethereum: Bearish Secara Taktikal, Bullish Secara Struktur

Pendirian awam Hayes terhadap Ethereum lebih bernuansa daripada seruan bearish semata-mata, tetapi tingkah laku on-chainnya lebih cenderung kepada skeptisisme:

• Pada April 2026, beliau meramalkan Ethereum boleh tersingkir daripada tiga teratas mata wang kripto menjelang 2030, dengan alasan token fokus AI yang menguasai "ekonomi agen" akan mengatasinya .
• Pada Jun 2026, beliau memberi amaran ledakan AI telah mengeringkan kira-kira AS$1.5 trilion kecairan dari pasaran kripto, mengambil pandangan bearish secara meluas terhadap aset berisiko (kecuali pengeluar tenaga) .
• Namun beliau juga menerbitkan tesis Jun 2026 yang mengunjurkan ETH boleh mencapai AS$10,000–AS$20,000 sebelum kitaran berakhir, memetik pengembangan kecairan makro dan peranan Ethereum sebagai lapisan cagaran DeFi .

Isyarat yang lebih konsisten daripada aktiviti dompetnya ialah beliau lebih suka token DeFi berbanding ETH sebagai permainan beta lebih tinggi dalam pemulihan ekosistem Ethereum. Beliau memegang kedua-dua kebearihan taktikal jangka pendek dan senario bullish makro jangka panjang — tetapi beliau bertindak ke atas bahagian bearish dengan modalnya.

Perbezaan Paus: Hayes Jual Ketika Pengumpulan Paling Kuat 2026

Semasa Hayes memotong kedudukannya, kohort paus yang lebih luas melakukan sebaliknya:

• Dompet paus memperoleh lebih 1.11 juta ETH dalam minggu berakhir 20 Jun, menandakan kadar pengumpulan paling kuat 2026. ETH melonjak semula 2.5% dalam 24 jam berikutnya .
• Dompet yang memegang sekurang-kurangnya 100,000 ETH mencapai 17.41 juta ETH — paras tertinggi 9 minggu — dengan pemilikan paus meningkat kepada 22.03% daripada bekalan beredar pada akhir Mei .
• Sebuah dompet paus yang tidak aktif selama tiga tahun muncul semula, mendepositkan 20,000 ETH ke Aave V3, meminjam AS$30 juta dalam USDT, dan membeli lagi 17,826 ETH pada ~AS$1,683 — tepat di zon jualan Hayes .
• Sejak 5 Jun, paus mengumpul kira-kira 510,000 ETH pada paras tertekan ini .
• Pembeli institusi Bit Digital menambah 8,568 ETH (~AS$20 juta) ke perbendaharaannya dalam tempoh yang sama .

Pengajaran Utama

Dagangan pada 19 Jun menggambarkan perbezaan ketara antara salah seorang tokoh paling terkemuka dalam kripto dan pasaran paus yang lebih luas. Hayes pada dasarnya bertaruh bahawa ekosistem DeFi akan mengatasi prestasi Ethereum sendiri dalam pemulihan akan datang, dan beliau sanggup menanggung kerugian jangka pendek untuk mengekalkan kedudukan itu.

Sama ada taruhan itu berbaloi bergantung pada sama ada token DeFi seperti PENDLE, ENA, LDO dan ETHFI boleh kembali ke paras tertinggi mereka — dan sama ada zon sokongan AS$1,700 Ethereum dapat bertahan. Setakat ini, paus bertaruh pada ETH, manakala Hayes bertaruh pada aplikasi yang dibina di atasnya.