Ethereum dalam Krisis: Harga Sekitar $1,660, Indeks Ketakutan Jatuh ke 13, Derivatif Dilupuskan

Pasaran Derivatif: Satu Pelupusan Bersejarah

Pasaran derivatif menceritakan kisah pengurangan leveraj besar-besaran. Minat terbuka opsyen ETH agregat menutup bulan Mei pada nosional $9.4 bilion, bacaan terendah 2026 dan penurunan ketara sebanyak 38% daripada paras tertinggi April . Ini menunjukkan pembersihan besar-besaran pertaruhan berleveraj.

Minat terbuka niaga hadapan juga runtuh. Jumlah minat terbuka niaga hadapan ETH jatuh ke paras terendah empat bulan sekitar $23.3 bilion pada 10 Jun, kembali ke paras yang kali terakhir dilihat semasa peristiwa penyerahan diri pada Februari 2026 . Ini adalah kontras yang ketara dengan akhir Mei apabila minat terbuka niaga hadapan ETH mencecah rekod 16.39 juta ETH, bernilai kira-kira $32.5 bilion pada masa itu, sejurus sebelum kejatuhan . Pelupusan pantas ini dibuktikan lagi oleh penurunan ~25% dalam OI ETH di bursa-bursa utama, jatuh daripada $16.6 bilion kepada $12.6 bilion dalam masa beberapa hari .

Kadar pendanaan kekal telah bertukar sedikit negatif, isyarat klasik bahawa penjual pendek yang menurun mendominasi dan sanggup membayar premium untuk mengekalkan posisi mereka .

Paras Teknikal Kritikal: Pertempuran di Purata Bergerak 200 Hari

Ethereum kini berada tepat pada purata bergerak 200 hari pada $1,663, menjadikan ini titik perubahan penting . Penganalisis teknikal telah mengenal pasti satu siri paras yang mesti dipegang dan mesti dipecahkan :

• Rintangan Segera: $1,700. Penutupan harian yang disahkan di atas paras ini adalah langkah pertama yang diperlukan untuk sebarang rali pemulihan yang bermakna.
• Sokongan Kritikal: $1,600. Ini adalah zon pertahanan utama terakhir. Kejatuhan di bawah sini berisiko mempercepatkan kerugian secara dramatik.
• Lantai Unjuran & Sasaran Ke Bawah: Sasaran penurunan awal adalah sekitar $1,642. Jika sokongan gagal, zon pembubaran utama seterusnya meluas ke $1,469, dengan potensi kejatuhan teruk ke arah $1,000 jika panik berterusan .
• Sasaran Ke Atas: $2,000. Untuk mengesahkan perubahan aliran dan menandakan berakhirnya fasa penurunan, kenaikan perlu merampas semula paras bekas sokongan yang kini menjadi rintangan ini.

Kepentingan zon $1,600 adalah paling utama. Ia mewakili kawasan permintaan sejarah utama yang sebelum ini bertindak sebagai landasan pelancaran untuk rali ketara. Pertahanannya adalah penting untuk sebarang tesis kenaikan .

Data Atas Rantaian (On-Chain) dan Halangan Struktur

Walaupun dinamik bekalan atas rantaian telah mengetat—dengan bekalan pertukaran menurun ke paras terendah rekod apabila pemegang memindahkan syiling ke jagaan sendiri—isyarat kenaikan sejarah ini telah diatasi sepenuhnya oleh faktor-faktor lain.

Satu halangan struktur utama ialah prestasi ETF Ethereum spot A.S. Pada Mei 2026, dana-dana ini menyaksikan kira-kira $401 juta dalam aliran keluar bersih kumulatif, satu perubahan drastik daripada $354 juta aliran masuk bersih yang direkodkan pada bulan April . Perubahan ini menunjukkan kehilangan keyakinan institusi dan runcit terhadap pendedahan ETH yang dikawal selia. Menambahkan lagi sentimen negatif, Standard Chartered mengurangkan sasaran harga Ethereum 2026 kepada $4,000 pada 6 Jun, secara khusus menyebut aliran keluar ETF yang berterusan .

Beberapa titik data lain sering disebut dalam ulasan kripto semasa tetapi tidak dapat disahkan secara bebas dengan sumber yang ada dalam sesi ini. Ini termasuk bekalan menguntungkan Ethereum mencapai tahap terendah sejak 2017, nisbah ETH/BTC merosot ke paras 2016, dan sasaran harga jangka panjang $250,000 daripada Tom Lee dari Fundstrat . Walaupun dakwaan ini selari arahnya dengan naratif penurunan melampau, ia harus dianggap sebagai tidak disahkan dalam analisis khusus ini.

Ringkasan: Pasaran di Persimpangan

Ethereum berada dalam fasa penurunan yang mendalam dan pelbagai aspek. Pertembungan ketakutan melampau dalam sentimen, kejatuhan bersejarah dalam minat terbuka derivatif, aliran keluar ETF spot yang besar, dan harga yang terperangkap dengan genting pada purata bergerak 200 hari mewujudkan persekitaran berisiko tinggi. Zon $1,600–$1,642 adalah barisan pertahanan terakhir terhadap potensi kejatuhan ke arah $1,469 atau lebih rendah. Untuk pemulihan diambil serius, ETH mesti merampas semula $1,700 dan akhirnya $2,000. Pasaran kini dalam permainan menunggu, memerhatikan paras teknikal kritikal mana yang akan pecah dahulu.