Sekatan InP: Bagaimana Kawalan Eksport China Menyekat Pembangunan AI Global

Tempoh pemprosesan adalah senjata sebenar. Setiap permit eksport mengambil masa kira-kira 60 hari bekerja untuk diproses, mewujudkan kesesakan perolehan selama kira-kira tiga bulan untuk setiap pesanan . Bagi perancang perolehan di syarikat seperti Google, Microsoft, dan Amazon, kelewatan ini bermakna mereka tidak lagi boleh mengandaikan penghantaran tepat pada masanya untuk komponen optik, menyebabkan garis masa pembinaan kluster AI menjadi tidak menentu .

Kekurangan permit bukan sekadar teori. AXT Inc., yang menghasilkan substrat InP di kilang-kilang di China, terpaksa menurunkan panduan hasil suku keempat 2025 kepada $22.5–23.5 juta secara khusus kerana lebih sedikit permit kawalan eksport dikeluarkan berbanding jangkaan sebelumnya . Malah selepas sidang kemuncak berprofil tinggi Trump-Xi pada Mei 2026, sekatan eksport itu kekal kukuh .

Mengapa InP Menjadi Mineral Kritikal Tersembunyi AI

Indium Phosphide mungkin bukan nama yang dikenali ramai, tetapi ia adalah substrat untuk litar bersepadu fotonik dan laser termodulat elektro-penyerapan (EML) berkelajuan tinggi yang menjanakan transceiver optik 800G dan 1.6T . Transceiver ini adalah sistem saraf untuk pusat data AI moden, yang menghubungkan puluhan ribu GPU dan pemecut. Apabila kluster AI berkembang, keperluan kepadatan sambungan optik telah berganda sebanyak 8–16× berbanding generasi sebelumnya .

Permintaan struktur ini tiba pada masa bekalan sudah pun terhad. Kitaran kelayakan substrat InP mengambil masa 18–24 bulan, dan pengeluaran global tertumpu kepada hanya 5–6 pembekal utama . China mengawal kira-kira 70% daripada penapisan indium global, memberikan Beijing pengaruh yang besar ke atas keseluruhan rantaian fotonik .

Menjelang pertengahan 2025, laporan muncul mengenai jurang bekalan 25–30% untuk laser InP . Ketua Pegawai Eksekutif Lumentum, Michael Hurlston, mengukur kesannya pada Februari 2026: syarikatnya "terkurang menghantar permintaan pelanggan sekitar 30%" dan semua kapasiti EML telah ditempah sehingga 2027 di bawah perjanjian jangka panjang . Ketua Pegawai Eksekutif Coherent, Jim Anderson, menggemakan realiti yang sama, dengan menyatakan bahawa "pertumbuhan pusat data pada S1 dihadkan oleh bekalan laser Indium Phosphide" .

Broadcom, pengguna utama komponen berasaskan InP, telah menandakan risiko bekalan wafer InP sebagai cabaran utama kepada operasinya sendiri . Coherent menyifatkan kapasiti laser InP sebagai "salah satu kekangan utama di seluruh industri" .

Kesan kewangan adalah dramatik. Harga wafer InP enam inci telah melonjak 250% kepada kira-kira $5,000 . Harga logam indium spot meningkat daripada $2,600 sekilogram pada Januari 2025 kepada lebih $3,000 dalam beberapa minggu selepas pengumuman kawalan eksport, dan terus meningkat sehingga awal 2026 . Ketidakseimbangan bekalan-permintaan telah memberikan pengeluar kuasa penentuan harga yang belum pernah terjadi sebelum ini, dengan komponen optik kritikal "pada dasarnya habis dijual untuk masa hadapan yang boleh dijangka" .

Bagaimana Coherent Melawan Balik

Coherent telah menyerang kekurangan InP melalui tiga pendekatan serentak: pengembangan kapasiti, pembuatan domestik yang disokong kerajaan, dan diplomasi peringkat CEO.

Syarikat itu melabur untuk menggandakan output pengeluaran InP dalam tempoh 12 bulan, secara khusus menyasarkan laser EML yang diperlukan untuk aplikasi pusat data . Pengembangan ini sebahagiannya berlabuh pada peningkatan dipercepatkan wafer InP 6 inci di kemudahan domestiknya . Coherent mengendalikan kemudahan InP yang berpangkalan di Texas dengan sokongan pelaburan kerajaan AS bernilai $33 juta yang bertujuan membina skala pembuatan domestik .

Langkah paling dramatik berlaku pada Mei 2026. Hanya beberapa hari selepas Coherent memberi amaran kepada pelabur tentang kekurangan InP yang bakal berlaku semasa panggilan pendapatan, CEO Jim Anderson menaiki pesawat bersama kontinjen perniagaan AS yang mengiringi Presiden Donald Trump dalam lawatannya ke China. Menurut tiga sumber yang rapat dengan situasi itu, perjalanan Anderson adalah bertujuan untuk menangani kelewatan yang menyelubungi lesen eksport China untuk bahan kritikal ini .

Walaupun terdapat usaha ini, hasil pusat data dan komunikasi Coherent, walaupun masih berkembang 26% tahun ke tahun, kekal dibatasi oleh kesesakan InP . Tunggakan yang tidak dapat dipenuhi dari suku tahun yang terhad telah bergolek ke hadapan, dan bekalan InP dalaman serta luaran terus mengehadkan pengeluaran .

Kunci Bekalan Jangka Panjang Lumentum

Lumentum telah mengejar laluan strategik yang berbeza, mengutamakan keselamatan bekalan jangka panjang berbanding diplomasi jangka pendek. Langkah paling ketara syarikat itu adalah secara senyap memperoleh perjanjian bekalan komprehensif selama 7 tahun khusus untuk substrat Indium Phosphide, dengan berkesan mengunci akses kepada bahan mentah asas sehingga awal 2030-an .

Perjanjian ini direka untuk melindungi Lumentum daripada kejutan bekalan geopolitik yang telah menggegarkan pasaran. Sementara itu, syarikat itu sedang mengembangkan keupayaan pembuatannya melalui kemudahan fabrikasi InP yang baru diperoleh dan meningkatkan pengeluaran di tapak North Carolina untuk mengurangkan pergantungan pada bahan sumber dari China .

Buku pesanan hadapan Lumentum menceritakan kisah krisis bekalan ini. Syarikat itu telah melaporkan bahawa kapasiti pembuatannya untuk komponen optik AI kritikal pada dasarnya telah habis dijual sehingga akhir tahun 2028 . Tunggakan ini mencecah bertahun-tahun ke masa hadapan, satu fenomena yang hampir tidak pernah didengari dalam industri komponen optik yang lazimnya bersifat kitaran .

Kekurangan itu telah mengubah profil kewangan Lumentum. Margin kasar bukan GAAP syarikat meningkat kepada 37.8%, naik 1,000 mata asas tahun ke tahun, didorong oleh kuasa penentuan harga yang kukuh di tengah-tengah kekurangan bekalan . Hasil segmen awan dan rangkaian melonjak 67% tahun ke tahun, didorong oleh penghantaran rekod EML dan permintaan kukuh daripada pelanggan awan hiperskala .

Jurang Kapasiti Domestik Kekal

Walaupun terdapat tindak balas agresif daripada Coherent dan Lumentum, satu fakta kritikal mengehadkan prospek jangka terdekat: pengembangan AS kedua-dua syarikat masih belum mencapai skala pengeluaran yang mencukupi untuk menutup jurang bekalan .

Kemudahan Coherent di Texas, yang disokong oleh pembiayaan kerajaan $33 juta, dan pengembangan Lumentum di North Carolina adalah pelaburan sebenar yang akhirnya akan menyumbang kapasiti yang bermakna. Tetapi fabrikasi wafer InP bukanlah perniagaan yang boleh berkembang dalam sekelip mata. Kitaran kelayakan untuk barisan pengeluaran baru mengambil masa 18–24 bulan, dan keseluruhan rantaian bekalan—dari penapisan indium mentah melalui pembuatan substrat kepada pertumbuhan epitaksi dan fabrikasi peranti—kekal sangat saling bergantung pada peringkat yang dikawal oleh China .

Tempoh permit selama 60 hari bekerja kekal sebagai kesesakan tunggal terbesar dalam rantaian bekalan fotonik . Apabila permit mengalir, substrat meninggalkan China, berpindah ke rumah epi di Taiwan, dan seterusnya ke pusat data AS dan global. Apabila permit disekat, seluruh rantaian runtuh . Sehingga China melonggarkan sekatan atau kapasiti domestik Barat mencapai skala sebenar, pembina pusat data AI akan terus menghadapi kekurangan struktur laser yang menjadi sandaran rangkaian mereka.

Pemerhati industri menyatakan bahawa titik kesesakan InP mewakili peralihan yang lebih luas dalam cara kawalan eksport dijadikan senjata. Ia bukan lagi sekadar cerita mineral nadir bumi—ia telah beralih ke rantaian fotonik, secara langsung menyasarkan asas bahan di sebalik cip optik, laser, dan lapisan infrastruktur pembangunan AI . Bagi syarikat hiperskala yang berlumba untuk menggunakan kluster AI generasi seterusnya, mesejnya jelas: kesesakan bukan lagi pada kuasa pengkomputeran. Ia adalah cahaya yang menghubungkannya.