Gelombang Penggabungan Kripto 2026: 99 Projek Ditutup, Tiga Bursa Utama Berundur

Penganalisis melihat beberapa tekanan struktur di sebalik gelombang ini: kos pematuhan yang meningkat, persaingan yang semakin tertumpu dan penghijrahan kecairan kepada platform yang lebih besar serta mempunyai lesen .

99 projek ditutup dalam tempoh beberapa bulan

Senarai “2026 Crypto Industry Dead Projects” RootData, yang dikemas kini pada 26 Julai, merangkumi projek blockchain dan kripto yang mengumumkan penutupan, memfailkan kebankrapan atau mempunyai laman web yang tidak boleh digunakan untuk tempoh panjang. Jumlah itu meningkat daripada kira-kira 70 projek pada awal Julai, menunjukkan kadar penutupan yang semakin pantas .

Antara angka penting yang menggambarkan skala penguncupan ini ialah:

• 17 projek kripto utama yang mengumpul jumlah dana yang didedahkan sebanyak AS$8.9 bilion telah ditutup pada 2026, menurut Cryptorank .
• Penutupan berlaku merentasi sektor seperti permainan Web3, dompet digital, pinjaman kewangan teragih atau DeFi, serta bursa berpusat .
• Kadar penutupan pada 2026 dilaporkan telah mengatasi paras yang dicatatkan ketika pasaran menurun pada 2022 .

Jumlah 99 projek itu tidak semestinya bermaksud kesemuanya muflis secara rasmi. Kaedah RootData turut mengira projek yang menghentikan operasi atau tidak lagi boleh diakses secara berpanjangan.

Tiga bursa utama yang berundur

BitMEX: Berakhir selepas 11 tahun

BitMEX mengumumkan pada 23 Julai 2026 bahawa operasinya akan dihentikan pada 23 September 2026, sekali gus menamatkan tempoh 11 tahun bursa tersebut dalam pasaran derivatif kripto . Platform ini dikenali sebagai perintis kontrak perpetual swap, iaitu kontrak niaga hadapan tanpa tarikh luput.

BitMEX sebelum ini mengumpul denda lebih AS$200 juta daripada pengawal selia Amerika Syarikat dan dilaporkan tidak berjaya mencari pembeli. Namun, penutupan itu digambarkan sebagai proses penggulungan secara teratur, bukannya akibat ketidaksolvenan. Token BMEX merosot kira-kira 90% selepas pengumuman tersebut .

Pengguna dinasihatkan menutup posisi terbuka dan mengeluarkan dana sebelum tarikh akhir penutupan.

BitMart: Operasi sembilan tahun dihentikan secara berperingkat

BitMart mengumumkan pada 26 Julai 2026 bahawa ia akan menghentikan operasi selepas sembilan tahun . Pendaftaran baharu, deposit dan pesanan dagangan dihentikan serta-merta.

Menurut jadual yang diumumkan:

• Semua perkhidmatan dagangan akan berakhir pada 26 Ogos 2026.
• Operasi platform akan ditamatkan sepenuhnya pada 31 Januari 2027.
• Perkhidmatan pengeluaran dana kekal tersedia sepanjang tempoh penggulungan, namun pengguna digalakkan bertindak lebih awal.

Token BMX susut kira-kira 58% hingga 66% berikutan berita tersebut . BitMart menyatakan keputusan itu dibuat selepas menilai keadaan operasi, persekitaran pasaran dan hala tuju strategik masa depannya .

AscendEX: Terjejas oleh keperluan lesen MiCA

AscendEX menghentikan operasi berkuat kuasa 1 Julai 2026 dan membekukan pengeluaran automatik . Bursa itu memetik kegagalan mendapatkan lesen di bawah MiCA, iaitu rangka kerja peraturan aset kripto Kesatuan Eropah, serta kegagalan satu perjanjian kecairan strategik.

Data dalam rantaian menunjukkan kira-kira AS$12 juta daripada jumlah aset AS$13.5 juta AscendEX disimpan dalam token miliknya sendiri, UNITE dan ASD. Keadaan itu menimbulkan persoalan tentang keupayaan pengguna mendapatkan semula dana mereka .

Mengapa projek kripto semakin banyak ditutup?

1. Kos pematuhan semakin tinggi

Penguatkuasaan penuh MiCA menjadi antara faktor yang disebut dalam penutupan AscendEX . Bagi bursa yang beroperasi merentas bidang kuasa, mendapatkan lesen, menyediakan kawalan pengurusan risiko dan memenuhi keperluan perlindungan pengguna memerlukan kos serta sumber yang besar.

Pada masa sama, sejarah denda BitMEX melebihi AS$200 juta dan peralihan industri ke arah venue dagangan berlesen menunjukkan tekanan yang semakin kuat terhadap pemain yang tidak berlesen atau hanya mempunyai tahap pelesenan terhad .

2. Model perniagaan sukar bertahan dalam pasaran yuran rendah

Persaingan sengit telah menekan yuran dagangan di bursa berpusat dan protokol DeFi. Apabila yuran menurun, platform bersaiz kecil dan sederhana perlu menjana jumlah dagangan yang besar untuk menampung kos teknologi, keselamatan, operasi dan pematuhan.

Dalam kes BitMart, syarikat itu sendiri merujuk kepada “keadaan operasi, persekitaran pasaran dan hala tuju strategik masa depan” ketika mengumumkan proses penggulungan .

3. Pengguna dan kecairan semakin tertumpu

Kecairan — jumlah aset dan aktiviti yang tersedia untuk jual beli tanpa menggerakkan harga secara besar-besaran — semakin mengalir keluar daripada projek kecil dan sederhana menuju beberapa platform utama.

CryptoRank menyatakan bahawa sebahagian penutupan pada 2026 berpunca daripada penggabungan pasaran, apabila segelintir projek menyerap sebahagian besar bahagian pasaran, kecairan dan pengguna . Apabila aktiviti menurun, hasil turut menyusut; keadaan itu seterusnya menyukarkan projek berkenaan mengekalkan operasi.

Ini bukan sekadar kitaran pasaran menurun

Gelombang penutupan 2026 tidak semata-mata menunjukkan projek lemah tersingkir ketika pasaran menurun. Ia juga mencerminkan pasaran yang semakin matang, dengan peraturan seperti MiCA, tindakan penguatkuasaan di Amerika Syarikat dan keutamaan pengguna terhadap skala, pematuhan serta kebolehpercayaan.

Dalam keadaan ini, modal dan aktiviti cenderung berkumpul pada lebih sedikit produk. Projek yang pernah mengumpul dana besar tetapi gagal mencapai kesesuaian produk-pasaran akhirnya semakin sukar mendapatkan pengguna, kecairan dan sumber pendanaan baharu .

Penganalisis menyifatkan proses ini sebagai satu lagi peringkat “penapisan” industri: bukan semua projek yang memiliki teknologi atau pembiayaan besar mampu bertahan, manakala platform yang mempunyai modal, lesen dan rangkaian pengguna lebih kukuh mendapat kelebihan.

Bagi pengguna, penutupan BitMEX, BitMart dan AscendEX turut mengingatkan bahawa menyimpan aset di bursa bukan tanpa risiko. Pengguna platform yang mengumumkan penggulungan wajar menyemak notis rasmi, menutup posisi terbuka dan mengeluarkan dana dalam tempoh yang ditetapkan — tanpa menunggu sehingga hari terakhir.