PIF Saudi semakin hampir mengambil alih Electronic Arts pada harga AS$55 bilion

Status setakat 24 Julai 2026: semakan penggabungan EU sudah diluluskan, tetapi keputusan rasmi bagi semakan Peraturan Subsidi Asing (FSR) masih belum diumumkan.

Siapa yang membeli EA?

Perjanjian itu diumumkan pada 29 September 2025. Konsortium tersebut terdiri daripada:

• PIF, dana kekayaan negara Arab Saudi yang dilaporkan mempunyai kira-kira AS$1 trilion aset di bawah pengurusan;
• Silver Lake, firma ekuiti persendirian yang memberi tumpuan kepada pelaburan teknologi; dan
• Affinity Partners, firma pelaburan yang diasaskan oleh Jared Kushner.

Mereka menggunakan struktur pemerolehan berleveraj — iaitu sebahagian pembelian dibiayai melalui hutang — untuk menjadikan EA sebuah syarikat persendirian .

Nilai urus niaga dan harga sesaham

Konsortium itu menawarkan AS$210 secara tunai bagi setiap saham EA, kira-kira 25% lebih tinggi berbanding nilai pasaran syarikat ketika pengumuman dibuat .

Nilai perusahaan keseluruhan dianggarkan sekitar AS$55 bilion . Selepas selesai, EA dijangka tidak lagi didagangkan sebagai syarikat awam.

PIF dijangka menjadi pemilik dominan. Satu pemfailan kawal selia di Brazil melaporkan bahawa PIF akan memegang kira-kira 93.4% kepentingan EA, manakala Silver Lake dan Affinity Partners kekal sebagai pelabur bersama minoriti . Angka itu datang daripada laporan pemfailan dan bukan pengumuman muktamad mengenai pecahan pemilikan.

EA sebelum ini menyatakan bahawa transaksi tersebut dijangka selesai pada suku pertama tahun kewangan 2027, tertakluk kepada syarat penutupan lazim .

Pemegang saham EA sudah meluluskan penjualan

Pemegang saham Electronic Arts mengundi untuk meluluskan penjualan pada 22 Disember 2025, selepas lembaga pengarah syarikat terlebih dahulu mengesyorkan urus niaga berkenaan .

Kelulusan itu menghapuskan salah satu halangan korporat utama, namun transaksi masih memerlukan penyelesaian proses kawal selia dan syarat penutupan lain.

Kelulusan antitrust EU sudah diperoleh

Pada 23 Julai 2026, Suruhanjaya Eropah meluluskan pemerolehan itu tanpa syarat di bawah Peraturan Penggabungan EU .

Suruhanjaya itu menyimpulkan bahawa transaksi berkenaan “tidak akan menimbulkan kebimbangan persaingan”, kerana ia terutama melibatkan penghasilan dan pengedaran kandungan permainan video . Skop yang dinilai merangkumi permainan mudah alih, komputer peribadi dan konsol, selain penganjuran serta pemasaran pertandingan sukan elektronik atau esports.

Tarikh akhir awal bagi semakan penggabungan itu ditetapkan pada 22 Julai 2026. Keputusan kelulusan dikeluarkan sehari kemudian .

Mengapa semakan subsidi asing EU masih diperlukan?

Kelulusan antitrust bukanlah semakan terakhir EU. Pada 24 Jun 2026, konsortium itu turut memfailkan permohonan di bawah Peraturan Subsidi Asing EU (FSR) .

FSR diwujudkan untuk menilai sama ada bantuan atau manfaat kewangan daripada kerajaan bukan EU boleh mengganggu persaingan dalam pasaran Eropah. Peraturan itu mula digunakan pada 13 Julai 2023 .

Suruhanjaya Eropah menetapkan 30 Julai 2026 sebagai tarikh akhir sementara untuk memutuskan sama ada mahu meluluskan komponen subsidi tersebut atau membuka siasatan mendalam .

Pada 17 Julai, Reuters melaporkan bahawa kumpulan diterajui PIF itu dijangka memperoleh kelulusan EU di bawah peraturan subsidi asing, berdasarkan maklumat daripada sumber yang mengetahui perkara tersebut . Namun begitu, jangkaan media itu belum sama dengan keputusan rasmi.

Setakat 24 Julai 2026, keputusan FSR masih belum diumumkan secara rasmi. Suruhanjaya boleh meluluskan transaksi tanpa syarat selepas semakan awal atau melancarkan siasatan penuh jika terdapat kebimbangan serius .

Garis masa pemerolehan EA

Bilakah pengambilalihan ini boleh selesai?

Konsortium itu dijangka meneruskan proses penutupan sebaik sahaja semakan FSR berakhir sekitar 30 Julai, sekiranya kelulusan yang dijangkakan benar-benar diberikan . EA pula sebelum ini meletakkan sasaran penyelesaian pada suku pertama tahun kewangan 2027 .

Setakat maklumat yang tersedia, tiada lagi halangan kawal selia utama di bidang kuasa lain diumumkan secara terbuka. Oleh itu, tumpuan utama kini beralih kepada keputusan rasmi FSR dan pemenuhan syarat penutupan biasa sebelum EA boleh bertukar daripada syarikat awam kepada milikan persendirian.