Secara praktiknya, pemegang Bitcoin mendepositkan BTC ke dalam produk Bitcoin Earn Lombard. BTC itu kemudiannya digunakan sebagai cagaran untuk pinjaman stablecoin yang diberikan kepada Flow Traders. Flow Traders membayar premium tetap untuk meminjam stablecoin tersebut, dan premium itu mengalir kembali kepada penyimpan sebagai pulangan.
Strategi ini adalah "onchain" dari segi penjejakan pinjaman dan cagaran pada blockchain, tetapi ia memperkenalkan ciri-ciri yang sengaja dielakkan oleh DeFi tanpa kebenaran. Jadual di bawah menyerlahkan perbezaan utama:
| Aspek | Pinjaman Terdesentralisasi Biasa (cth., Aave, Compound) | Strategi Kredit Bitcoin Onchain Lombard |
|---|---|---|
| Sumber cagaran | Peminjam mendepositkan kripto mereka sendiri ke dalam kolam kontrak pintar. | Peminjam (Flow Traders) tidak menyediakan cagaran onchain; deposit Bitcoin pihak ketiga menyokong pinjaman . |
| Pengunderaitan | Algoritma, over-collateralized, tiada semakan kredit. | Pengunderaitan persendirian melalui platform Cap – proses penilaian kredit yang memerlukan kebenaran . |
| Akses | Tanpa kebenaran; mana-mana dompet boleh meminjam. | Institusi terkawal sahaja; struktur senarai putih dan KYC . |
| Model risiko | Bergantung pada bot pelikuidasi dan nisbah cagaran. | Bergantung pada penilaian kredit institusi dan pengunderaitan persendirian, bukan pelikuidasi automatik . |
Pedagang institusi seperti Flow Traders memerlukan akses yang boleh dipercayai kepada stablecoin untuk membuat pasaran, tetapi kewajipan pematuhan mereka sering menghalang mereka daripada menggunakan protokol DeFi tanpa kebenaran. Pasaran kredit onchain untuk Bitcoin masih agak kecil, dan pendekatan Lombard bertujuan untuk mengisi jurang tersebut . Model ini lebih dekat dengan kredit persendirian sindiket berbanding pasaran wang DeFi tradisional.
Penyimpan Lombard mendapat pulangan tanpa perlu mengambil risiko menguruskan pelikuidasi atau menjejaki nisbah cagaran. Sementara itu, Flow Traders mendapat stablecoin tanpa perlu mengunci kunci kira-kira mereka sendiri di onchain.
Lombard merancang untuk mengembangkan strategi ini ke lebih banyak platform institusi berskala besar selepas perintis ini . Struktur ini menyasarkan pasaran pinjaman Bitcoin yang lebih luas, yang menurut satu laporan bernilai $4.31 bilion . Jika perintis ini berjaya, ia boleh membuka pintu untuk firma terkawal lain meminjam menggunakan Bitcoin tanpa beban sistem tanpa kebenaran.