Dana Ekuiti Persendirian $3.7B Mubadala Capital Ditokenisasi di Blockchain — Satu Sejarah untuk Kekayaan Berdaulat dan Perbendaharaan Korporat

Berikut adalah pecahan bagaimana perjanjian ini distrukturkan, mengapa ia penting, dan apa yang ia isyaratkan untuk pasaran tokenisasi aset dunia sebenar (RWA) yang lebih luas.

Bagaimana Dana Ini Dilancarkan

Mubadala Capital menokenisasi Dana Alternatif MCAS-TA (MC Alternative Solutions Fund), sebuah strategi ekuiti persendirian evergreen dengan nilai aset bersih kira-kira $3.7 bilion yang tersebar di lebih 650 syarikat asas . Dana ini tersedia di tiga blockchain awam: Solana, Base (milik Coinbase), dan Sui . Ia distrukturkan sebagai token patuh yang hanya ditawarkan kepada pelabur yang layak .

Rakan kongsi infrastruktur untuk tokenisasi ini ialah KAIO, sebuah syarikat khusus tokenisasi yang berpangkalan di UAE, yang mengendalikan penerbitan onchain dan lapisan pematuhan . Coinbase bertindak sebagai saluran pengedaran — melalui rangkaian Base — dan juga sebagai pelabur langsung.

Pengumpulan $75 Juta dan Kunci Kira-kira Coinbase

Dana ini menarik kira-kira $75 juta dalam komitmen onchain semasa pelancaran, menarik minat daripada pelabur institusi tradisional dan penguntuk modal kripto-native .

Elemen yang paling menonjol dalam perjanjian ini ialah keputusan Coinbase untuk membeli token tersebut untuk kunci kira-kira korporatnya sendiri. Ini menandakan kali pertama sebuah syarikat awam AS yang utama menggunakan aset tokenisasi di bawah kawal selia untuk pengurusan perbendaharaan onchannel . Brett Tejpaul, Ketua Coinbase Institutional, menggambarkan langkah ini sebagai mencerminkan "kematangan aset dunia sebenar yang dikawal selia dan potensi peranannya dalam operasi perbendaharaan korporat" .

Rangka Kerja Kawal Selia KAIO di Bawah ADGM

KAIO beroperasi dalam ekosistem kawal selia Abu Dhabi Global Market (ADGM), yang diselia oleh Pihak Berkuasa Perkhidmatan Kewangan (FSRA) . ADGM mengekalkan rangka kerja aset digital pelbagai kategori yang merangkumi Aset Maya, Token Rujukan Fiat, Sekuriti Digital, dan Derivatif/Dana — dengan sekuriti tokenisasi dirawat di bawah peraturan yang sama seperti sekuriti konvensional, ditambah keperluan khusus blockchain . Pada Jun 2026, ADGM meluluskan kemasukan pertama sekuriti digital tokenisasi ke Senarai Rasminya, menandakan bahawa infrastruktur yang digunakan KAIO beroperasi dalam rangka kerja undang-undang sekuriti yang mantap .

Nota: Hasil carian tidak mengandungi bukti yang mencukupi untuk mengesahkan tokenisasi sebelumnya oleh KAIO sebanyak kira-kira $150 juta dalam aset institusi dari firma seperti BlackRock, Brevan Howard, dan Hamilton Lane. Konteks yang lebih luas — bahawa KAIO aktif dalam tokenisasi gred institusi — adalah konsisten dengan perkongsian Mubadala, tetapi tuntutan khusus ini tidak dapat disahkan secara bebas daripada sumber yang disediakan.

Pasaran Tokenisasi RWA yang Lebih Luas

Pasaran tokenisasi aset dunia sebenar (RWA) melepasi $30 bilion onchain (tidak termasuk stablecoin) pada awal 2026 dan mencapai kira-kira $33.5 bilion menjelang Julai 2026, menurut penjejak kanonik RWA.xyz . Ini mewakili kira-kira peningkatan 4 kali ganda dari awal 2025, apabila pasaran berada di sekitar $6 bilion . Pertumbuhan ini didorong terutamanya oleh Perbendaharaan AS tokenisasi, kredit swasta, komoditi, dan kini ekuiti persendirian .

Apa yang Dilambangkan oleh Pencapaian Ini

• Tokenisasi dana pasaran persendirian oleh dana kekayaan berdaulat yang pertama di onchannel: Mubadala menguruskan kira-kira $430 bilion dalam aset. Meletakkan dana ekuiti persendirian secara langsung di blockchain awam adalah detik penting untuk penerimaan institusi .
• Syarikat awam AS menggunakan aset tokenisasi di bawah kawal selia untuk pengurusan perbendaharaan: Keputusan Coinbase untuk memegang token di kunci kira-kiranya — bukan hanya menawarkannya kepada pelanggan — menandakan bahawa RWA tokenisasi dilihat sebagai instrumen kewangan korporat yang sah, bukan produk spekulatif .
• Pengedaran pelbagai rantaian dari hari pertama: Dilancarkan serentak di Solana, Base, dan Sui menunjukkan bahawa dana pasaran persendirian tokenisasi boleh direka untuk akses tanpa mengira rantaian blok, tidak terikat pada satu rangkaian .
• Kematangan kawal selia di Abu Dhabi: Perjanjian ini dilaksanakan di bawah rangka kerja FSRA ADGM, membuktikan bahawa rejim sekuriti digital yang jelas boleh menyokong tokenisasi institusi wang sebenar tanpa jalan pintas kawal selia .