Hakim Persekutuan Bekukan Penggabungan Paramount-Warner Bros. Bernilai $111 Bilion

Seorang hakim persekutuan di Oakland, California, buat sementara waktu menyekat apa yang bakal menjadi penggabungan media terbesar dalam sejarah Hollywood, memberikan kemenangan awal kepada gabungan 12 peguam negara bahagian yang berhujah bahawa perjanjian $110–$111 bilion antara Paramount Skydance dan Warner Bros. Discovery melanggar undang-undang antitrust persekutuan.

Perintah Sekatan Sementara (TRO)

Pada 20 Julai 2026, Hakim Daerah A.S. Araceli Martínez-Olguín memberikan perintah sekatan sementara (TRO) selama 14 hari yang melarang syarikat-syarikat tersebut menutup penggabungan sehingga 3 Ogos 2026 . Hakim mendapati negeri-negeri membuat "tunjuk sebab yang kukuh" bahawa perjanjian itu akan mengurangkan persaingan secara menyalahi undang-undang . Satu pendengaran untuk memutuskan sama ada TRO ini akan ditukar menjadi injunksi awal jangka panjang — yang boleh melambatkan perjanjian selama berbulan-bulan — dijadualkan pada 3 Ogos, dengan hakim dijangka membuat keputusan menjelang 22 Julai .

Saman Antitrust 12 Negeri

Saman ini difailkan pada 13 Julai 2026 oleh gabungan yang diketuai oleh Peguam Negara California Rob Bonta, menentang kelulusan awal Jabatan Keadilan (DOJ) . Negeri-negeri yang terlibat ialah: California, Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, New York, Pennsylvania, Maryland, New Jersey, Illinois, dan Daerah Columbia (walaupun senarai negeri berbeza sedikit mengikut sumber; California, New York, Colorado, dan Massachusetts adalah ahli teras dalam semua fail) .

Saman itu mendakwa penggabungan ini melanggar Akta Clayton dengan mengurangkan persaingan dalam tiga pasaran berbeza: pengedaran tayangan teater secara meluas, pengedaran tayangan teater terlaris, dan pelesenan TV kabel asas . Negeri-negeri berhujah bahawa entiti gabungan itu akan mempunyai kuasa pasaran yang berlebihan, menyebabkan harga lebih tinggi, kualiti lebih rendah, dan lebih sedikit pilihan untuk pengguna . Pemilik panggung wayang secara berasingan menyatakan kebimbangan bahawa penggabungan itu akan mengakibatkan lebih sedikit filem dan pilihan pengguna yang lebih sempit .

Hujah Balas Paramount

Paramount menentang keras saman itu, dengan menyatakan bahawa ia "menyimpang undang-undang antitrust yang mantap dan berdasarkan salah gambaran persaingan dalam industri hiburan hari ini" . Syarikat itu berhujah bahawa:

• Penggabungan itu mewujudkan "pesaing yang lebih kuat" menentang gergasi teknologi dan penstriman dominan seperti Netflix, Amazon, dan Apple
• Menyekat perjanjian itu akan "melindungi" Netflix dan syarikat teknologi besar daripada "persaingan yang sangat diperlukan"
• DOJ telah membuat kesimpulan bahawa transaksi itu "tidak mungkin mengakibatkan kemudaratan kepada persaingan" — negeri-negeri hanya mempersoalkan semula penentuan itu

Kepentingan Kewangan: Yuran 'Ticking Fee'

Jika perjanjian itu tidak ditutup menjelang 30 September 2026, Paramount menghadapi penalti kewangan yang ketara. Menurut perjanjian penggabungan yang difailkan dengan SEC, "yuran ticking" (ticking fee) sebanyak $0.00277778 sesaham sehari akan dikenakan, dihadkan pada $0.25 sesaham setiap tempoh 90 hari . Pelbagai sumber menganggarkan ini bernilai kira-kira $7 juta sehari untuk pemilik Paramount, David Ellison, atau kira-kira $650 juta suku tahun . Paramount juga berdepan yuran penamatan $7 bilion jika pengawal selia akhirnya menyekat perjanjian itu .

Status Kawal Selia

Pengawal Selia	Status
DOJ A.S.	Diluluskan pada 12 Jun 2026 — Bahagian Antitrust menutup siasatannya, mendapati transaksi itu "tidak mungkin mengakibatkan kemudaratan kepada persaingan" dalam SVOD, tayangan teater, atau pasaran lain
Suruhanjaya Eropah (EU)	Menunggu. Paramount secara rasmi mengemukakan remedi pada 1 Julai 2026, termasuk kemungkinan keluar daripada usaha sama pengedaran filemnya dengan Universal Pictures bagi menangani kebimbangan EU . EU menetapkan tarikh akhir baharu pada 22 Julai untuk menilai remedi; kelulusan dilihat mungkin

Garis Masa Utama

• 27 Februari 2026 — Perjanjian diumumkan pada kira-kira $110.9 bilion ($31 sesaham secara tunai)
• 12 Jun 2026 — DOJ meluluskan penggabungan
• 1 Julai 2026 — Paramount mengemukakan remedi EU
• 13 Julai 2026 — 12 peguam negara bahagian memfailkan saman dan memohon TRO
• 17 Julai 2026 — Pendengaran diadakan (lebih sedikit sejam) di Oakland
• 20 Julai 2026 — Hakim Martínez-Olguín memberikan TRO 14 hari
• 22 Julai 2026 — Tarikh akhir untuk hakim memutuskan injunksi awal
• 30 September 2026 — Yuran ticking mula dikenakan jika perjanjian tidak ditutup

Tarikh kritikal seterusnya ialah 22 Julai, apabila hakim akan memutuskan sama ada untuk melanjutkan penggantungan melebihi 14 hari — keputusan yang boleh menentukan nasib penggabungan media terbesar dalam sejarah A.S.