Jason Calacanis lwn Michael Saylor: 'Strategy' Jadi Durjana Atau Penyelamat Bitcoin?

Keretakan pertama: Mei 2026. Pada 1 Jun, Strategy memfailkan 8-K yang mendedahkan jualan Bitcoin pertamanya dalam empat tahun: 32 BTC dijual antara 26–31 Mei dengan harga kira-kira $2.5 juta pada ~$77,135 setiap BTC, dengan hasil yang dikhaskan untuk dividen saham pilihan . Walaupun jumlahnya kecil — 0.0038% daripada perbendaharaan 843,706 BTC — pelanggaran simbolik itu menggegarkan pasaran. Bitcoin jatuh kira-kira 4.5% dalam 24 jam kepada ~$69,800 .

Jualan terbesar pernah: Julai 2026. Antara 29 Jun dan 5 Julai, Strategy menjual 3,588 BTC dengan harga $216 juta — pelupusan Bitcoin terbesarnya — pada harga purata ~$60,200, untuk membiayai dividen saham keutamaan . The Wall Street Journal (melalui New York Post) menyatakan bahawa ini menandakan "penyimpangan daripada prinsip pengasas bersama Michael Saylor 'jangan sekali-kali jual Bitcoin'" . Selepas jualan itu, pegangan Strategy menurun kepada 843,775 BTC .

Peralihan naratif pasaran. JPMorgan memberi amaran bahawa dasar jualan Bitcoin baharu Strategy ("Program Monetisasi BTC" yang membenarkan potensi jualan sehingga $1.25 bilion) menambah risiko yang tidak perlu kepada pasaran kripto . Bloomberg melaporkan bahawa ketakutan terhadap "mesin pembelian Saylor yang tersekat" mencetuskan gelombang jualan Bitcoin . Jualan ini menandakan bahawa obligasi dividen Strategy kini membentuk dasar perbendaharaannya — satu percanggahan langsung dengan etos asalnya "jangan sekali-kali menjual" .

Modal Runcit Beralih Ke Arah IPO Mega AI

Pelbagai sumber bebas mengesahkan peralihan modal spekulatif daripada Bitcoin kepada nama AI dan teknologi:

• Reuters (5 Jun 2026): Melaporkan Bitcoin menuju prestasi terburuk pada titik ini dalam tahun ini dalam sekurang-kurangnya sedekad, kerana saham AI yang berkembang pesat dan penyenaraian akan datang seperti SpaceX menarik modal .
• Bloomberg (28 April 2026): Melaporkan pelabur runcit "terdesak untuk mendapatkan pendedahan" kepada SpaceX, OpenAI, dan Anthropic "secara tidak siuman membeli saham" dalam dana tertutup, dengan satu dana melonjak kepada ~3,000% daripada nilai aset pendasarannya .
• Bloomberg (17 Feb 2026): Powerlaw Corp. memfailkan untuk menjual saham di New York memberikan pelabur runcit akses kepada SpaceX, OpenAI, Anthropic, dan Anduril .
• Tinjauan Boring Money (Jun 2026): Hampir separuh daripada responden runcit merancang untuk membeli Anthropic apabila ia disenaraikan; selera untuk OpenAI adalah kira-kira dua kali ganda .
• CoinMarketCap (8 Julai 2026): Menyatakan Bitcoin "berebut modal spekulatif" dengan IPO mega yang diterajui oleh SpaceX, OpenAI, dan Anthropic .

Data Artemis dari Jun 2026 seterusnya menggambarkan peralihan ini: di Reddit kewangan, Nvidia adalah aset yang paling banyak dibincangkan dengan 59,000 sebutan, manakala Bitcoin menduduki tempat ke-7 dengan 27,000 sebutan — di belakang Microsoft, Tesla, ETF SPY, Alphabet, dan SpaceX .

Hujah Balas Saylor: Mata Wang Fiat adalah Masalah Sebenar

Pada hari yang sama dengan kritikan Calacanis, 17 Julai 2026, Michael Saylor membalas dengan menyiarkan data dari River Research yang menjejaki lebih 60 mata wang kerajaan sejak 1700. Data menunjukkan purata mata wang fiat bertahan hanya 27 tahun . Saylor berhujah: "Mata wang fiat adalah masalahnya, manakala memperkukuhkan Bitcoin melalui syarikat, institusi, sekuriti, dan teknologi adalah sebahagian daripada penyelesaian" . Beliau menambah bahawa orang ramai harus "membincangkan pandangan tanpa silap menganggap sekutu sebagai lawan" — satu panggilan langsung untuk komuniti kripto supaya berhenti menyerang Strategy dan kaedahnya, walaupun di tengah-tengah kritikan.

Saylor telah lama berpendirian bahawa memegang mata wang fiat adalah strategi yang rugi. Dalam satu temu bual pada Mei 2026, beliau menyatakan: "Jika pelaburan anda menghasilkan kurang daripada 7%, anda kehilangan kekayaan" . Tesis utamanya kekal bahawa Bitcoin adalah satu-satunya lindung nilai terhadap apa yang dilihatnya sebagai kemerosotan wang yang tidak dapat dielakkan yang dikeluarkan oleh kerajaan.

Kesimpulan

Kritikan Calacanis dan respons Saylor mewakili perpecahan yang lebih mendalam dalam ekosistem Bitcoin. Calacanis melihat Strategy sebagai pembalut berpusat dan berisiko yang menjejaskan etos terdesentralisasi Bitcoin dan menakutkan pelabur runcit yang kini mengejar naratif AI. Saylor melihat mata wang fiat sebagai musuh sebenar dan apa jua kaedah untuk memperkukuhkan Bitcoin — termasuk pengumpulan leveraj Strategy — sebagai sebahagian daripada penyelesaian. Data mengenai peralihan modal ke arah IPO AI menunjukkan kedua-duanya mungkin ada benarnya: Bitcoin kehilangan monopoli ke atas modal spekulatif, manakala mekanik model perbendaharaan Strategy sedang diuji oleh keadaan pasaran yang sama yang Saylor beri amaran.