Bitcoin Menjunam Dari AS$126,000 ke AS$62,000: Empat Punca Utama, Nasib Ethereum dan Unjuran Harga 2026

Jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar juga terus ditunda. Menjelang pertengahan 2026, alat CME FedWatch memberikan kebarangkalian yang sangat rendah untuk pemotongan kadar sebelum 2027 .

2. Aliran keluar ETF mewujudkan lebihan bekalan

Selepas menerima aliran masuk rekod pada penghujung 2024 dan awal 2025, ETF spot Bitcoin di Amerika Syarikat mencatat aliran keluar bersih selama 13 hari berturut-turut. Penebusan itu berjumlah kira-kira AS$4.4 bilion menjelang awal Jun 2026 .

Apabila pelabur menebus unit ETF, penerbit biasanya perlu menjual Bitcoin bagi memenuhi permintaan tersebut. Mekanisme ini menambahkan bekalan ke pasaran ketika permintaan institusi sedang melemah, sekali gus mewujudkan lebihan bekalan yang menekan harga .

3. Ketegangan geopolitik dan penjualan Strategy

Pada Jun 2026, ketegangan ketenteraan antara Amerika Syarikat dan Iran berlaku serentak dengan penjualan Bitcoin secara mengejut oleh Strategy — yang sebelum ini dikenali sebagai MicroStrategy. Ia merupakan penjualan BTC pertama syarikat itu dalam tempoh beberapa tahun dan mencetuskan kejatuhan mendadak .

Pasaran yang sudah menggunakan leverage tinggi kemudian berdepan pembubaran posisi secara paksa. Proses ini mempercepatkan tekanan jualan dan menjadikan penurunan lebih dalam .

4. Sentimen mengelak risiko dan pengambilan untung

Ketidakpastian ekonomi, tindakan mengambil untung selepas kenaikan 2025 dan perpindahan modal ke aset yang dianggap lebih selamat turut menambah tekanan. Sesetengah pelabur juga mengalihkan dana kepada saham berkaitan kecerdasan buatan .

Bryan Armour, pengarah penyelidikan strategi pasif di Morningstar, memberitahu ABC News bahawa pelabur kini bimbang tentang risiko. Menurutnya, harga kripto biasanya jatuh apabila pelabur cuba mengurangkan risiko dalam portfolio mereka .

Joe DiPasquale, Ketua Pegawai Eksekutif BitBull Capital, menyifatkan kejatuhan Bitcoin sebagai didorong faktor makroekonomi. Beliau berkata persekitaran mengelak risiko menjejaskan aset berbeta tinggi, manakala BTC terus berfungsi seperti penunjuk berleveraj bagi keadaan kecairan pasaran .

Julio Moreno, ketua penyelidikan CryptoQuant, pula menekankan kemerosotan permintaan dalam rantaian blok dan kelemahan pembelian spot sebagai antara sebab Bitcoin jatuh di bawah AS$67,000 .

Ethereum menunggu kepastian CLARITY Act

Pergerakan harga Ethereum pada 2026 banyak dipengaruhi perjalanan Digital Asset Market Clarity Act, atau CLARITY Act — usaha paling serius Kongres Amerika Syarikat untuk menetapkan peraturan kripto dalam undang-undang persekutuan .

Rang undang-undang itu diluluskan Dewan Perwakilan pada Julai 2025 dengan undian dwipartisan 294 berbanding 134. Cadangannya termasuk mengklasifikasikan aset digital terdesentralisasi seperti Bitcoin dan Ethereum sebagai komoditi digital di bawah seliaan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), manakala kontrak pelaburan berpusat berada di bawah Securities and Exchange Commission (SEC) . Rang undang-undang itu kini menunggu tindakan Senat.

Harga ETH bertindak balas terhadap perkembangan politik

Ethereum merosot daripada sekitar AS$3,400 pada awal 2026 kepada paras rendah hampir AS$1,550 pada Jun . Namun, apabila Jawatankuasa Perbankan Senat memajukan CLARITY Act melalui undian dwipartisan 15 berbanding 9 pada 14 Mei, ETH melantun melepasi AS$2,300 apabila pedagang mula mengambil kira prospek peraturan yang lebih jelas .

Kenaikan itu tidak bertahan lama. Selepas berita positif tersebut, Bitcoin jatuh di bawah AS$80,000 manakala Ethereum turun semula di bawah AS$2,300 — contoh klasik fenomena “jual apabila berita diumumkan” kerana jangkaan kelulusan telah terlebih dahulu dimasukkan ke dalam harga . Pada hari undian itu, ETF spot Bitcoin turut merekodkan aliran keluar bersih AS$635 juta, iaitu pengeluaran harian terburuk sejak Januari .

Jika CLARITY Act gagal melepasi tarikh akhir Ogos

Sekiranya rang undang-undang itu tidak diluluskan sebelum tarikh akhir Ogos 2026, penganalisis menjangkakan “premium kelulusan” yang sudah terbina dalam harga akan berkurangan secara beransur-ansur — bukan semestinya berlaku kejatuhan mendadak .

Namun, pertumbuhan institusi boleh terhenti dan penerimaan arus perdana mungkin tertangguh dengan ketara, berkemungkinan sehingga 2030 . Jika Kongres mula bercuti tanpa meluluskannya, Amerika Syarikat mungkin kekal tanpa peraturan kripto persekutuan yang menyeluruh untuk tempoh bertahun-tahun .

Jika CLARITY Act diluluskan

Bitcoin, Ethereum, Solana dan XRP akan memperoleh status komoditi yang ditetapkan terus dalam undang-undang persekutuan. Klasifikasi itu hanya boleh diubah oleh Kongres, bukannya melalui memorandum ketua agensi pada masa hadapan .

Kepastian struktur sedemikian berpotensi membuka ruang kepada lebih banyak penyertaan institusi, termasuk produk ETF yang menawarkan pendedahan kepada staking dan selama ini dinantikan pengurus aset . CME Group turut menyatakan bahawa kelewatan berulang di Senat menjadi salah satu punca tekanan jualan pada penghujung 2025 dan awal 2026 .

Tiga senario harga Bitcoin untuk 2026

Aliran ETF spot Bitcoin kembali positif pada awal Julai 2026. Bagi minggu bermula 6 Julai, produk berkenaan merekodkan aliran masuk bersih AS$197.4 juta . Berdasarkan perkembangan dasar Fed dan aliran ETF, penganalisis membahagikan prospek BTC kepada tiga senario :

Unjuran harga yang lebih tinggi daripada beberapa institusi telah disemak turun selepas dasar Fed yang tegas dan aliran keluar ETF benar-benar berlaku. Standard Chartered mengurangkan sasaran Bitcoin 2026 kepada AS$150,000 pada Disember 2025, daripada sasaran terdahulu AS$300,000 .

Bernstein masih mengekalkan sasaran AS$150,000 untuk 2026 dan menjangkakan kemuncak AS$200,000 pada 2027. JPMorgan pula menetapkan anggaran nilai saksama pada AS$170,000 . Di pihak lebih konservatif, Carol Alexander, profesor kewangan di Universiti Sussex, menjangkakan Bitcoin bergerak dalam julat sangat tidak menentu antara AS$75,000 dan AS$150,000, dengan titik tengah sekitar AS$110,000 .

Pemangkin yang perlu diperhatikan

Pelabur akan memberi tumpuan kepada tiga perkara utama: keputusan dasar Fed yang seterusnya, tarikh akhir CLARITY Act pada Ogos serta sama ada pemulihan aliran masuk ETF pada awal Julai mampu berubah menjadi trend yang berterusan . Kebarangkalian pemotongan kadar masih rendah .

Kesimpulannya, tiada satu peristiwa yang menerangkan sepenuhnya kejatuhan Bitcoin daripada AS$126,000 kepada sekitar AS$62,000. Penurunan itu lebih menyerupai pertembungan beberapa sistem tekanan — dasar wang yang ketat, pengeluaran ETF, kejutan geopolitik, penjualan korporat dan sentimen mengelak risiko — pada masa yang sama .