Harga Gas Eropah Cecah Tertinggi Tiga Bulan: Krisis Selat Hormuz, Storan Rendah & Kelemahan LNG Bergabung

Penanda aras TTF melonjak 3.35% dalam satu hari pada 13 Julai, dan harga melonjak semula pada 7 Julai selepas gelombang pertama serangan ke atas kapal . Selat tersebut kekal dalam keadaan dipertikaikan, dengan serangan balas berterusan sehingga hujung minggu ketiga berturut-turut pada 14 Julai .

Storan Gas Eropah yang Kritikal

Musim sejuk 2025/2026 yang sejuk telah menguras storan Eropah jauh lebih dalam daripada biasa. Sehingga pertengahan Julai 2026, storan EU berada pada sekitar 51-52% daripada kapasiti kerja — kira-kira 15 mata peratusan di bawah norma bermusim lima tahun untuk masa tahun ini . Ini adalah paras storan paling rendah pada titik ini dalam musim panas dalam tempoh 15 tahun . Untuk mencapai sasaran 90% EU menjelang 1 November, Eropah perlu menyuntik kira-kira 39 mata peratusan dalam masa 108 hari — satu kadar yang tidak dapat dipadankan oleh kadar suntikan pertengahan tahun . Ramalan daripada Wood Mackenzie menunjukkan Eropah mungkin memasuki musim sejuk hanya pada kapasiti 76%, terendah dalam 15 tahun .

Storan yang rendah ini mewujudkan permintaan yang besar dan mendesak untuk kargo LNG tepat pada ketika krisis Hormuz mengancam penghantaran mereka.

Kelemahan Struktur LNG

Eropah kini hampir sepenuhnya bergantung kepada LNG untuk mengisi semula storan selepas kehilangan sebahagian besar gas saluran paip Rusia. Pasaran LNG global adalah ketat dari segi struktur: musim sejuk yang lalu telah menguras rizab Asia juga, dan kapasiti pencairan baharu yang terhad akan datang dalam talian pada tahun 2026 . Undang-undang pelepasan metana EU yang akan datang boleh mengekang lagi ketersediaan bekalan jangka panjang . Sebarang gangguan berterusan di Hormuz — di mana sebahagian besar penghantaran LNG global melalui — akan menyekat secara langsung keupayaan Eropah untuk mengisi semula storan sebelum musim sejuk.

Bagaimana Ia Bergabung Menjadi Krisis

Keempat-empat faktor membentuk lingkaran yang mengukuhkan diri:

1. Gangguan Hormuz secara langsung mengancam kargo LNG marginal yang sangat diperlukan oleh Eropah.
2. Storan yang semakin berkurangan menyebabkan Eropah tidak mempunyai penimbal — setiap kargo yang hilang adalah jurang kekal yang tidak boleh diisi kemudian.
3. Bekalan LNG global yang ketat bermakna terdapat sedikit kargo ganti yang tersedia di tempat lain; sebarang laluan semula adalah mahal dan perlahan.
4. Isyarat harga — harga gas Eropah sudah 48% lebih tinggi daripada setahun lalu — menekan lagi kemampuan untuk isi rumah dan industri, meningkatkan risiko kemusnahan permintaan atau campur tangan kerajaan.

Kumpulan Penyelarasan Gas Suruhanjaya Eropah pada 1 Julai menyatakan "tiada kebimbangan segera" untuk keselamatan bekalan EU, tetapi mengakui paras storan kekal di bawah purata pra-krisis dan mengesahkan bahawa mencapai 80% sudah memadai — satu ambang yang kini kelihatan tidak menentu . Risiko sebenar akan menjadi nyata pada musim luruh ini: jika storan tidak dapat mencapai tahap yang mencukupi sebelum musim sejuk, krisis bekalan yang serius pada awal 2027 menjadi senario yang realistik.