Bitcoin & Ethereum Naik 10 Julai, Tapi Analis Ingatkan Rally Ini Tidak Kukuh

Pengukuhan Bitcoin Selama 307 Hari

Bitcoin kini telah berada dalam julat $60,000–$70,000 selama 307 hari berturut-turut. Ini adalah tempoh pengukuhan $10,000 ketiga paling lama dalam sejarahnya, selepas julat 2018 ($10k–$20k) dan 2022 ($20k–$30k) . Julat ini bertahan sejak sekitar September 2025, menjadikannya salah satu pasaran sisi yang paling berpanjangan yang pernah dialami Bitcoin.

Ethereum Hampir Mencapai Zon Rintangan $1,750–$1,800

Ethereum pulih daripada sekitar $1,620 pada 1 Julai untuk didagangkan berhampiran $1,757–$1,796 menjelang 10 Julai, iaitu kenaikan kira-kira 8% . Bagaimanapun, ETH berdepan rintangan kukuh di zon $1,750–$1,800, yang bertindak sebagai dinding penawaran. Penganalisis menyatakan pembentukan corak "megafon" (megaphone pattern) yang menandakan bearish, dengan ETH ditolak dari $1,800—menunjukkan penjual masih mengawal pada paras tersebut . Penganalisis di ChangeHero menyatakan Ethereum "hanya berlegar di bawah ambang psikologi $1,800," dengan pembeli menyasarkan $1,860–$1,950 dan $1,750 berfungsi sebagai paras sokongan utama .

Pendorong Di Sebalik Rally

• Short squeeze / posisi derivatif: Sebahagian besar rally didorong oleh liquidasi posisi jual (short liquidations) dan posisi niaga hadapan (futures), bukannya pembelian spot organik. Crypto.news melaporkan bahawa "ketegangan geopolitik yang reda mencetuskan short squeeze yang agresif merentas derivatif kripto," dengan pergerakan ini memulihkan selera terhadap aset berisiko .
• Sentimen makro yang bertambah baik: Laporan pekerjaan AS pada bulan Jun yang lebih lemah daripada jangkaan pada 2 Julai mengurangkan tekanan ke atas Rizab Persekutuan (Federal Reserve) untuk menaikkan kadar faedah, sekaligus meningkatkan aset berisiko secara meluas .
• Pembalikan aliran masuk ETF: Kembalinya aliran masuk institusi menyediakan sokongan sentimen .

Pembalikan Aliran ETF

• ETF Bitcoin menamatkan aliran keluar 10 hari berturut-turut pada 2 Julai, mencatatkan aliran masuk bersih $221.7 juta—kemasukan satu hari terbesar dalam kira-kira dua bulan, menamatkan aliran keluar bernilai $2.7 bilion. Fidelity's FBTC mendahului dengan $166 juta, diikuti ARKB dengan $91.8 juta; BlackRock's IBIT menjadi satu-satunya yang mencatat aliran keluar sebanyak $40.4 juta .
• Aliran masuk ini adalah hari positif pertama sejak 16 Jun, menurut TechTimes, tetapi penganalisis memberi amaran bahawa "satu sesi hijau tidak mengesahkan pemulihan"—aliran keluar bersih tahun hingga kini merentas semua produk ETF Bitcoin spot AS masih sekitar $5.4 bilion .
• Menjelang 8 Julai, ETF BTC telah kembali kepada aliran keluar bersih $84.9 juta, menamatkan aliran masuk tiga hari yang membawa masuk kira-kira $509 juta. Sepanjang tempoh tujuh hari penuh berakhir 5 Julai, aliran ETF Bitcoin spot bertukar negatif pada $130.20 juta bersih .

Amaran Penganalisis: Rally Kekurangan Modal Organik

Laporan daripada firma analisis rantaian (on-chain analytics) memberi amaran bahawa rally Julai ini tidak disokong oleh permintaan spot yang tulen. Amaran utama termasuk:

• Pergerakan ini didorong terutamanya oleh liquidasi posisi jual (short liquidations) dan posisi derivatif, bukan oleh modal organik baharu yang memasuki pasaran melalui stablecoin .
• Bekalan stablecoin tidak berkembang dengan ketara, satu tanda biasa lantunan yang rapuh didorong kecairan, bukan pemulihan yang mampan. Analytics Insight melaporkan bahawa rally ini disokong oleh "short liquidations dan posisi niaga hadapan" .
• Indek Ketakutan dan Ketamakan Kripto kekal dalam "Sangat Takut" (Extreme Fear) sepanjang rally, dan Premium Coinbase kekal negatif, menekankan permintaan AS yang lemah .

Latar Belakang Kawal Selia

Sumber yang tersedia tidak merangkumi rujukan khusus mengenai versi baharu Akta Kejelasan Pasaran Aset Digital di Senat AS setakat 10 Julai 2026. Aspek soalan ini tidak dapat disahkan daripada hasil carian yang ada dan mungkin memerlukan carian yang lebih khusus.

Risiko Lebih Luas dan Senario Menurun

• Isyarat rantaian (on-chain) bearish: Walaupun harga melantun, aktiviti rantaian kekal perlahan dan corak "megafon" pada Ethereum menunjuk kepada potensi penurunan. Yahoo Finance melaporkan bahawa penolakan Ether dari $1,800 "menunjukkan penjual kembali mengambil alih kawalan" .
• Risiko penurunan di bawah $60,000: Sekiranya Bitcoin kehilangan sokongan $60,000—yang diuji secara ringkas di bawah $59,000 pada akhir bulan Jun sebelum melantun—penganalisis memberi amaran tentang potensi penurunan ke arah harga realisasi Bitcoin (realized price) berhampiran $53,000, di mana kos asas pemegang jangka panjang berada .
• Aliran ETF masih tidak menentu: Pembalikan semula kepada aliran keluar menjelang 8 Julai menunjukkan keyakinan institusi belum mampan. CoinStats menyatakan bahawa "isyarat institusi yang paling jelas dalam tempoh 48 jam lalu adalah kembali kepada aliran keluar bersih" .