STOXX 600 melonjak 10%: Gencatan AS-Iran, ledakan AI dan tawaran £5.5 bilion untuk easyJet

Pasaran saham Eropah melalui tempoh yang luar biasa kukuh pada pertengahan 2026. Indeks STOXX 600, penanda aras yang merangkumi saham syarikat besar di seluruh Eropah, mencatat beberapa rekod tertinggi apabila pelabur menyambut baik gabungan perkembangan geopolitik, ekonomi dan korporat yang jarang berlaku serentak.

Antara pemangkin utama ialah persetujuan awal Amerika Syarikat dan Iran untuk meredakan konflik serta membuka semula Selat Hormuz, inflasi zon euro yang semakin perlahan, laporan pekerjaan AS yang lebih lemah daripada jangkaan dan kebangkitan semula saham teknologi berasaskan kecerdasan buatan (AI).

STOXX 600 mencatat rekod demi rekod

Pada 15 Jun, STOXX 600 mencecah paras tertinggi baharu apabila persetujuan awal AS-Iran mengurangkan kebimbangan terhadap gangguan bekalan tenaga dan perdagangan melalui Selat Hormuz. Indeks itu meningkat 0.9% kepada 638.53 mata, melepasi rekod sebelumnya yang dicatat sebelum tercetusnya perang ^R.

Pada 30 Jun, indeks tersebut sekali lagi ditutup 0.9% lebih tinggi selepas mencatat rekod harian baharu. Ia mengakhiri tempoh tiga bulan dengan kenaikan 10%—prestasi suku tahunan terbaik sejak Oktober 2020 ^M.

Rekod itu kemudian dilanjutkan pada 3 Julai apabila STOXX 600 mencapai 652.77 mata ^RS. Oleh sebab tarikh 3 Julai berada di luar suku kedua secara kalendar, angka itu lebih tepat dilihat sebagai kesinambungan momentum yang terbina pada penghujung suku kedua, bukan sebahagian daripada prestasi suku April hingga Jun.

Data pekerjaan AS yang lemah mengubah jangkaan kadar faedah

Salah satu pencetus utama sentimen pasaran ialah laporan pekerjaan AS bagi Jun. Biro Statistik Buruh AS melaporkan ekonomi negara itu hanya menambah 57,000 pekerjaan, berbanding konsensus sekitar 110,000. Angka bagi dua bulan sebelumnya turut disemak turun sebanyak 74,000 secara keseluruhan ^BCM.

Data itu menimbulkan persoalan terhadap kekuatan pasaran buruh AS dan mengurangkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah dalam masa terdekat. Data CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian bank pusat AS mengekalkan kadar pada mesyuarat Julai ialah 75.6% ^P.

Bagi saham Eropah, prospek kadar AS yang tidak dinaikkan dengan segera membantu meningkatkan selera risiko pelabur. Apabila tekanan daripada kadar faedah yang lebih tinggi berkurangan, saham syarikat kitaran dan industri biasanya mendapat manfaat kerana kos pembiayaan dan kebimbangan terhadap pertumbuhan menjadi lebih terkawal.

Inflasi zon euro turut menyejuk

Di Eropah, anggaran awal Eurostat menunjukkan inflasi tahunan zon euro turun kepada 2.8% pada Jun, berbanding 3.2% pada Mei. Penurunan harga minyak kepada paras sebelum perang membantu meredakan tekanan inflasi, manakala inflasi teras turun kepada 2.4% dan turut berada di bawah jangkaan ^ETI.

Gabungan inflasi yang lebih rendah di Eropah dan pasaran pekerjaan AS yang mula perlahan mengurangkan kebimbangan terhadap pengetatan monetari global. Keadaan ini menjadi latar yang lebih mesra untuk saham, walaupun pertumbuhan ekonomi masih berdepan risiko.

ECB menaikkan kadar—bukan menurunkannya

Satu perkara penting yang mudah terlepas dalam naratif pasaran ialah Bank Pusat Eropah (ECB) sebenarnya menaikkan kadar faedah pada suku tersebut. Pada 11 Jun 2026, ECB menaikkan tiga kadar utamanya sebanyak 25 mata asas, kenaikan pertama sejak 2023. Kadar kemudahan deposit meningkat kepada 2.25%, manakala kadar operasi pembiayaan semula utama dan kemudahan pinjaman marginal masing-masing menjadi 2.40% dan 2.65% ^EE.

ECB menyatakan inflasi perkhidmatan yang masih berterusan dan ekonomi yang berdaya tahan sebagai antara sebab keputusan itu ^EE. Keputusan tersebut berbeza daripada tinjauan Reuters pada Disember 2025, yang mendapati kesemua 96 ahli ekonomi yang ditinjau menjangka kadar kekal tidak berubah hingga akhir 2026 ^R.

Justeru, dorongan dasar monetari yang lebih longgar kepada pasaran saham datang terutamanya daripada perubahan jangkaan terhadap Rizab Persekutuan, bukannya daripada pemotongan kadar ECB.

Saham teknologi kembali menjadi peneraju

Saham teknologi merupakan antara pemacu terbesar kenaikan STOXX 600. Pada 30 Jun, sektor teknologi melonjak 2.5% dan mencatat kenaikan suku tahunan terbaik sejak 2001 ^M.

Minat pelabur terhadap AI kembali pulih selepas sektor itu mengalami jualan sebelum ini ^F. Optimisme baharu tersebut membantu mengangkat saham teknologi, selain menyokong penilaian syarikat yang berkait dengan perisian, cip dan infrastruktur digital.

Kenaikan semakin meluas kepada bank, industri dan pertahanan

Rali pasaran tidak terhad kepada teknologi. Menjelang 3 Julai, saham kitaran turut menyokong rekod STOXX 600. Siemens, misalnya, meningkat 1.2% dan menjadi antara penyumbang terbesar kepada indeks DAX selepas firma pembrokeran Kepler Cheuvreux menaik taraf penilaiannya kepada “pegang” daripada “kurangkan” ^R.

Sebelum itu, rekod pada 18 Februari turut didorong oleh saham sektor perbankan dan pertahanan. STOXX 600 meningkat 0.8% kepada 626.36 mata ketika saham pertahanan dan perbankan mengukuh ^R. Ini menunjukkan pengukuhan pasaran berlaku melalui putaran sektor—daripada teknologi kepada saham yang lebih sensitif terhadap pertumbuhan ekonomi, perbelanjaan pertahanan dan pemulihan aktiviti korporat.

Gencatan awal AS-Iran meredakan risiko tenaga

Persetujuan awal antara AS dan Iran pada 15 Jun menjadi antara pemangkin paling dramatik kepada pasaran. STOXX 600 mencatat rekod selepas kedua-dua negara bersetuju secara awal untuk menamatkan konflik dan membuka semula Selat Hormuz ^R.

Perkembangan itu mengurangkan risiko geopolitik serta kebimbangan terhadap gangguan bekalan minyak dan laluan perdagangan penting. Apabila risiko tersebut reda dan harga minyak kembali ke paras sebelum perang, pelabur lebih bersedia untuk meningkatkan pegangan dalam aset berisiko seperti saham Eropah.

Tawaran £5.5 bilion Castlelake untuk easyJet

Dalam sektor korporat, perebutan easyJet menjadi antara kisah pengambilalihan terbesar tempoh berkenaan. Firma pelaburan AS, Castlelake, mula mendedahkan minatnya terhadap syarikat penerbangan tambang rendah Britain itu pada Mei 2026 ^G.

Lembaga easyJet menolak empat tawaran, termasuk tawaran bernilai £4.7 bilion pada harga 625 pence sesaham dan tawaran £4.93 bilion pada harga £6.50 sesaham ^RTT.

Pada 5 Julai, tawaran kelima yang dipertingkatkan kepada £6.90 sesaham akhirnya memecahkan kebuntuan. Tawaran tunai itu menilai easyJet pada kira-kira £5.5 bilion, atau AS$7.34 bilion, dan dipersetujui secara prinsip oleh lembaga syarikat ^RFW. Nilainya mewakili premium 73% berbanding harga penutupan easyJet pada 29 Mei, ketika Castlelake mula mendedahkan minatnya kepada pengawal selia Britain ^W.

Saham easyJet melonjak 10% pada 6 Julai dan mencapai paras tertinggi dalam tempoh empat tahun ^RR. Namun, saham itu ditutup pada £6.14—masih di bawah harga tawaran £6.90—menunjukkan sebahagian pelabur masih ragu-ragu sama ada urus niaga tersebut akan selesai ^R.

Antara halangan yang dikenal pasti ialah peraturan pemilikan EU yang menetapkan syarikat penerbangan perlu dimiliki majoriti oleh warga EU atau Kawasan Ekonomi Eropah, selain kelulusan pemegang saham ^RR.

Dakwaan yang masih belum disahkan

Beberapa dakwaan korporat dan ramalan penganalisis yang disebut dalam penyelidikan awal tidak dapat disahkan berdasarkan bukti bersumber yang tersedia. Ini termasuk dakwaan JPMorgan dan Barclays menaikkan sasaran STOXX 600, serta laporan bahawa Sodexo menaikkan unjuran hasil, Bayer menyatukan perniagaan Roundup, SKF membentuk usaha sama dan Nordea mengatasi anggaran keuntungan.

Dakwaan tersebut tidak semestinya salah, tetapi ia tidak boleh dianggap sebagai fakta yang disahkan dalam analisis ini.

Kesimpulan

Kenaikan saham Eropah pada 2026 bukan hasil satu faktor tunggal. Ia lahir daripada gabungan risiko geopolitik yang reda, inflasi yang semakin terkawal, jangkaan kenaikan kadar AS yang ditangguhkan, minat baharu terhadap AI dan putaran pelaburan ke sektor seperti bank, industri serta pertahanan.

Pada masa yang sama, keputusan ECB menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas mengingatkan pelabur bahawa laluan dasar monetari Eropah masih tidak lurus. Rali ini kukuh, tetapi kelangsungannya tetap bergantung pada inflasi, pertumbuhan ekonomi dan sama ada risiko geopolitik benar-benar terus mereda.