Spekulasi Pecahan Saham ASML 2026: Antara Lonjakan Harga, Monopoli EUV dan Risiko Geopolitik

Katalis utama seterusnya di mana pihak pengurusan boleh membincangkan topik ini ialah laporan pendapatan suku kedua 2026 yang akan datang, sekitar pertengahan Julai. Beberapa penganalisis dan media secara jelas menyatakan bahawa pelabur harus memerhatikan panggilan pendapatan seterusnya untuk sebarang petunjuk mengenai pecahan saham .

Suku Pertama 2026 Kukuh dan Unjuran Dinaikkan

Prestasi kewangan ASML menyediakan asas kukuh untuk kes kenaikan harga. Syarikat melaporkan suku pertama yang sangat kukuh pada 2026:

• Jualan bersih: €8.8 bilion, naik 13% tahun ke tahun .
• Margin kasar: 53.0% .
• Pendapatan bersih: €2.8 bilion .
• Pendapatan sesaham (EPS): €7.15 .

Pihak pengurusan bertindak balas terhadap kekuatan ini dengan menaikkan unjuran hasil tahun penuh 2026 kepada antara €36 bilion dan €40 bilion, meningkat daripada julat sebelumnya €34 bilion hingga €39 bilion . Syarikat juga mengeluarkan unjuran suku kedua 2026 sebanyak €8.4 bilion hingga €9.0 bilion dalam jualan bersih dengan margin kasar antara 51% dan 52% .

Walaupun prestasi mengatasi unjuran dan tinjauan yang dinaikkan, saham sebenarnya jatuh 6% pada hari pengeluaran hasil suku pertama. Penganalisis mengaitkan penurunan itu kepada berita baik yang telah pun dibeli dan tajuk berita serentak mengenai sekatan eksport China yang baharu .

Monopoli EUV dan Permintaan Dorongan AI

Keunggulan daya saing teras ASML ialah monopoli hampir penuhnya terhadap mesin litografi ultraungu ekstrem (EUV). Alat ini penting untuk mengeluarkan cip AI paling canggih yang digunakan oleh Nvidia, AMD, TSMC, dan Intel. Syarikat membawa tempahan tertunggak yang tidak pernah berlaku sebelum ini kira-kira $45 bilion .

Permintaan cip AI terus menjadi enjin pertumbuhan dominan. Dalam perkembangan ketara, Intel mengumumkan pada Jun 2026 bahawa nod proses 18A-Pnya telah memasuki pengeluaran berisiko, yang secara langsung mengesahkan saluran paip permintaan untuk alat EUV ASML dan menghantar saham ke paras tertinggi 52 minggu baharu $1,923 .

Sentimen Penganalisis: Optimis dengan Amaran Penilaian

Wall Street kekal kebanyakannya menaik:

• Bank of America mengesahkan semula penarafan Beli pada Jun 2026 dan menaikkan sasaran harganya kepada $2,345, memetik lonjakan pesanan untuk cip memori dan logik termaju .
• Sasaran min konsensus sekitar $1,644, walaupun sesetengah penganalisis melihat potensi kenaikan kepada $2,000 atau lebih .
• Morningstar menilai ASML pada 19% di atas anggaran nilai saksamanya, menunjukkan saham itu terlebih nilai pada tahap semasa .

Kebimbangan penilaian adalah ketara. Saham berdagang pada nisbah harga-kepada-pendapatan (P/E) tertinggal kira-kira 62x, yang tinggi mengikut piawaian sejarah dan meninggalkan ruang yang sangat sedikit untuk kesilapan . Saham telah melonjak 120% dalam tempoh 12 bulan lalu, bermakna banyak berita baik mungkin telah pun dibeli .

Risiko Penurunan Terbesar: Sekatan Eksport China

Risiko geopolitik kekal sebagai halangan paling ketara. Akta MATCH yang dicadangkan, rang undang-undang dwipartisan AS, akan melarang eksport mesin litografi DUV lama ASML ke China — peralatan yang masih dibenarkan dijual oleh syarikat itu walaupun mesin EUVnya yang lebih canggih telah disekat sejak 2019 . Rang undang-undang itu secara khusus menamakan ASML dalam teksnya .

China menyumbang 36% daripada jualan ASML pada suku keempat 2025, tetapi syarikat telah pun membimbing pelabur untuk menjangkakan angka itu mengecil kepada kira-kira 20% pada 2026 di bawah sekatan semasa . Akta MATCH boleh menolak angka itu lebih rendah. Saham jatuh mendadak pada April dan Mei 2026 pada setiap tajuk utama kawalan eksport China yang baharu .

Ketegangan geopolitik yang lebih luas — perpecahan teknologi AS-China dan tekanan potensi daripada kerajaan Belanda — kekangan berterusan yang secara berkala mencetuskan jualan besar semikonduktor .

Tinjauan Pelaburan Seimbang

Faktor kenaikan:

• Monopoli EUV dengan tempahan tertunggak $45 bilion dan lonjakan pesanan didorong AI
• Unjuran 2026 dinaikkan dan kejutan pendapatan suku pertama 2026 yang kukuh
• Pelbagai naik taraf penganalisis (Bank of America, Bernstein) dengan sasaran harga melebihi $1,900
• Pecahan saham, jika diumumkan, boleh meningkatkan minat runcit dan kecairan

Faktor penurunan:

• Nisbah P/E tertinggal 62x meninggalkan sedikit ruang untuk kesilapan
• Sekatan eksport China (Akta MATCH) mengancam sehingga 20% hasil
• Saham sudah naik 120% dalam tempoh 12 bulan; banyak berita baik mungkin telah dibeli
• Unjuran suku kedua membayangkan penurunan hasil berurutan daripada €8.8 bilion suku pertama
• Tajuk geopolitik menyebabkan jualan besar berkala yang tajam

Kesimpulan: Spekulasi pecahan saham ASML didorong oleh mekanik harga nominal sebenar, contoh rakan setara (KLA), dan katalis pendapatan suku kedua yang semakin hampir — tetapi tiada rancangan rasmi 10-ke-1 wujud. Tinjauan asas adalah sangat positif disebabkan permintaan EUV didorong AI dan tempahan tertunggak besar, tetapi risiko eksport China dan penilaian tinggi menjadikan profil risiko/ganjaran seimbang dalam jangka pendek.