Pertikaian Volume $205 Juta: Bagaimana TRM Labs dan Elliptic Mendedahkan Dagangan Palsu Stablecoin A7A5

Bukti yang Dikutip Elliptic

Analisis Elliptic menceritakan kisah yang sama, dengan penekanan terhadap betapa banyaknya aktiviti A7A5 telah runtuh di bawah tekanan sekatan Barat:

• Penurunan 90%+. Pengasas bersama Elliptic, Tom Robinson, menyatakan bahawa volume transaksi bulanan telah jatuh lebih daripada 90% sejak Januari 2026 dan turun 96% dari puncaknya pada tahun 2025, berikutan sekatan dari AS, EU, dan UK, serta kejatuhan pertukaran Grinex .
• Angka-angka itu "dipetik pilih." Robinson berkata angka dagangan yang disediakan oleh A7A5 "menyembunyikan trend yang jelas: bahawa A7A5 gagal dalam matlamatnya untuk membolehkan pengelakan sekatan Russia" .
• Pelaporan Elliptic yang lebih luas mengesan A7A5 melepasi $100 bilion dalam jumlah transaksi on-chain pada tahun pertamanya, tetapi menekankan bahawa penggunaan utamanya adalah penyelesaian buku dalaman dan pemindahan aset beku antara entiti yang dikenakan sekatan, bukan dagangan pihak ketiga organik .

Pembelaan A7A5

Pengarah hal ehwal kawal selia A7A5, Oleg Ogienko, menafikan tuntutan tersebut. Beliau berhujah bahawa kerana kebanyakan aktiviti A7A5 berlaku dalam kewangan terdesentralisasi (DeFi) — di mana perdagangan berlaku secara langsung antara dompet tanpa pengantaraan pertukaran berpusat — ia tidak ditangkap sepenuhnya oleh tapak data utama seperti CoinMarketCap, CoinGecko, dan DeFiLlama, yang beliau dakwa terlalu bergantung pada data pertukaran berpusat. Beliau mencirikan metodologi mereka sebagai "pendekatan diskriminasi umum, bertentangan dengan prinsip Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu" .

Konteks Lebih Luas: Pengelakan Sekatan yang Didayakan Kripto

Kontroversi ini menyerlahkan beberapa trend sistematik yang melampaui pertengkaran metodologi data:

Seni bina pengelakan sekatan yang disokong negara

A7A5 bukan projek jahat. Rizabnya disimpan di bank pertahanan Russia yang dikenakan sekatan, Promsvyazbank, dan ia dicipta oleh rangkaian A7 — milik bersama Promsvyazbank dan oligarki Moldova yang dikenakan sekatan, Ilan Shor — khusus untuk memproses pembayaran rentas sempadan bagi syarikat Russia yang dikecualikan daripada SWIFT dan sistem perbankan formal .

Dari Garantex ke Grinex ke A7A5

Selepas serbuan multinasional Mac 2025 ke atas pertukaran Garantex yang dikenakan sekatan, A7A5 berfungsi sebagai kenderaan utama untuk memindahkan pemegang akaun bernilai tinggi ke platform pengganti, Grinex. Pelanggan Garantex yang lalu menerima kredit A7A5 yang sepadan dengan baki beku mereka, dengan berkesan memindahkan aset dari pertukaran yang dirampas di bawah perlindungan token baru .

Hubungan dengan Iran, Korea Utara, dan Hamas

Penyiasatan "A7 Leaks" TRM mendapati bahawa alamat kripto rangkaian A7 mempunyai pendedahan $176.6 juta kepada IRGC, Hamas, Houthi, dan entiti yang berkaitan dengan Iran. Satu alamat A7 menerima lebih $65 juta secara langsung dari IRGC, dan satu lagi menerima $5 juta dari Hamas. Sekurang-kurangnya $590,000 hasil daripada penggodaman kerajaan Korea Utara ke atas BTCTurk dan Woo X juga mengalir melalui alamat A7 ke arah penukaran tunai .

Direka untuk menahan pembekuan

Tidak seperti USDT, A7A5 tidak berisiko dibekukan oleh pihak berkuasa Barat. Strukturnya membolehkan perniagaan Russia memegang baki dalam A7A5 dan menukarnya kepada USDT kemudian, mewujudkan jambatan tahan sekatan antara ruble dan pasaran kripto global .

Aktiviti sekatan melonjak 400%

TRM Labs melaporkan bahawa aktiviti kripto berkaitan sekatan pada tahun 2025 didorong sepenuhnya oleh aliran yang berkaitan dengan Russia, sebahagian besarnya disebabkan oleh A7A5, yang mendorong ~400% lonjakan dalam aktiviti kripto mengelak sekatan tahun ke tahun . Entiti haram menerima $141 bilion dalam stablecoin pada tahun 2025, dengan $72 bilion dikaitkan dengan A7A5 sahaja .

Kesimpulan

Pertikaian mengenai volume A7A5 bukan sekadar pertengkaran metodologi data. Ia mencerminkan pertandingan yang lebih mendalam sama ada stablecoin yang disokong negara dapat mengekalkan penggunaan dunia nyata yang munasabah untuk pengelakan sekatan, atau sama ada berbilion-bilion dalam aktiviti on-chainnya sebahagian besarnya adalah artifak penyelesaian buku bulatan di kalangan rangkaian kecil yang sudah dikenakan sekatan. Bukti dari kedua-dua TRM dan Elliptic dengan kuat menunjukkan yang terakhir.