Emas Melonjak Lepasi AS$4,100: Data Pekerjaan AS Lemah Ubah Haluan Pasaran

Angka bagi dua bulan sebelumnya turut disemak turun sebanyak 74,000 secara keseluruhan. Pertambahan pekerjaan pada Mei, misalnya, disemak kepada 129,000 daripada angka awal 172,000 ^WFF.

Kadar pengangguran turun kepada 4.2%, paras terendah dalam tempoh setahun. Namun, penurunan itu lebih banyak berpunca daripada penyusutan saiz tenaga buruh berbanding peningkatan pengambilan pekerja ^REF. Kadar penyertaan tenaga buruh turun 0.3 mata peratusan kepada 61.5%, paras terendah sejak Mac 2021 ^AC. Kira-kira 720,000 orang meninggalkan tenaga buruh pada Jun ^RAD.

Pertambahan pekerjaan tertumpu dalam perkhidmatan profesional dan perniagaan (+36,000), bantuan sosial (+25,000) serta penjagaan kesihatan (+22,000). Sektor riadah dan hospitaliti pula kehilangan 61,000 pekerjaan ^BTE.

Jangkaan kenaikan kadar Fed merosot

Laporan yang lemah itu mencetuskan penilaian semula mendadak terhadap hala tuju dasar Fed. Pelabur mentafsirkan data tersebut sebagai petunjuk bahawa kebarangkalian kenaikan kadar pada Julai 2026 telah jatuh dengan ketara ^EU. Data niaga hadapan kadar faedah di CME FedWatch turut menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar merosot sejurus laporan itu dikeluarkan ^B.

Sebelum ini, pelabur bimbang pasaran pekerjaan yang terlalu kukuh akan memaksa Fed mengambil pendirian lebih tegas untuk membendung inflasi. Namun, laporan yang sederhana itu memberi “kelegaan kepada ekuiti AS” ^M. Pasaran kini menjangkakan jumlah kenaikan kadar yang lebih rendah menjelang Mac 2027 berbanding sebelum laporan tersebut ^S. Sesetengah penganalisis turut mula membincangkan kemungkinan pemotongan kadar pada penghujung 2026 ^BB.

Prestasi aset pada minggu pertama Julai

Saham AS berakhir bercampur

Minggu dagangan yang dipendekkan oleh cuti umum AS berakhir dengan keputusan bercampur bagi indeks utama. S&P 500 meningkat 0.6% pada 2 Julai, manakala Nasdaq Composite dan Dow Jones Industrial Average turut mencatat kenaikan ^BTS.

Namun, Russell 2000 dan S&P MidCap 400 merosot, menunjukkan saham syarikat bermodal kecil dan pertengahan ketinggalan berbanding syarikat bermodal besar ^BT. Dalam S&P 500, sektor perkhidmatan komunikasi, kewangan serta barangan pengguna pilihan mencatat prestasi kukuh, sementara hartanah, utiliti dan tenaga berakhir lebih rendah ^T.

Saham teknologi berwajaran tinggi bergerak sangat tidak menentu, termasuk penjualan besar-besaran pada penghujung minggu ^MS.

Emas kembali melepasi AS$4,100

Emas menjadi aset yang paling menyerlah. Harga emas spot yang berada di bawah AS$4,000 pada awal minggu kembali melepasi paras AS$4,100 ^K. Pada 2 Julai, emas meningkat 2.2% kepada AS$4,117.63 seauns ^C.

Pada 3 Julai, harganya naik lagi 1.4% kepada AS$4,179.94 seauns, paras tertinggi sejak 23 Jun ^EKU. Emas berada di landasan untuk mencatat kenaikan mingguan pertama dalam lima minggu, sekali gus menamatkan rentetan kerugian terpanjangnya dalam tempoh lapan tahun ^EKU.

Antara pemangkin utama ialah:

• data pekerjaan AS yang mengurangkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar Fed;
• dolar AS yang lebih lemah;
• harga minyak yang lebih rendah, sekali gus meredakan kebimbangan inflasi; dan
• kenyataan Fed yang dilihat kurang agresif ^KKM.

Perak dan Bitcoin turut mengukuh

Harga perak melonjak 4.6% pada 2 Julai ^M. Bitcoin juga mengukuh seiring emas apabila kebarangkalian kenaikan kadar Fed semakin pudar ^B.

Dolar dan hasil bon menurun

Dolar AS jatuh selepas data pekerjaan menekan mata wang tersebut ^KB. Hasil bon kerajaan turut merosot apabila jangkaan kenaikan kadar faedah berkurangan ^B.

Data pembuatan Asia menambah gambaran ekonomi yang semakin perlahan

Data sektor perkilangan di Asia bagi Jun turut menyokong naratif bahawa momentum ekonomi global sedang sederhana. Walaupun kebanyakan ekonomi masih mencatat pertumbuhan, kadar pengembangan tidak lagi sepantas sebelum ini:

• China: Aktiviti kilang kembali berkembang secara marginal. PMI pembuatan rasmi Biro Perangkaan Nasional China meningkat kepada 50.3 daripada 50.0, hanya sedikit melepasi paras 50 yang membezakan pertumbuhan daripada penguncupan ^RCT. Eksport berteknologi tinggi dan berkaitan kecerdasan buatan kekal menyokong sektor tersebut, tetapi permintaan domestik masih lemah ^CT.
• Jepun: PMI pembuatan meningkat kepada 54.8 pada Jun daripada 54.5 pada Mei, menandakan pengembangan bulan keenam berturut-turut, walaupun tekanan kos meningkat ^RT.
• Korea Selatan: Aktiviti kilang berkembang, disokong permintaan kukuh terhadap cip ^R.
• India: PMI pembuatan turun kepada 54.2 daripada 55.0 pada Mei. Pertumbuhan pesanan eksport pula menjadi yang paling perlahan sejak Mac 2023, sebahagiannya disebabkan jualan yang lemah di beberapa pasaran Eropah ^LF.
• Asia secara keseluruhan: Pengeluaran kilang terus berkembang pada Jun, tetapi pada kadar yang sederhana berbanding lonjakan sebelumnya. Tekanan inflasi turut menunjukkan tanda-tanda reda ^I.
• Zon euro: PMI pembuatan turun ke paras terendah empat bulan, iaitu 51.4, tetapi kekal melebihi 50 untuk bulan kelima berturut-turut ^R.

Apabila digabungkan dengan penyusutan tenaga buruh AS, kelembapan relatif dalam aktiviti kilang Asia menguatkan gambaran bahawa momentum ekonomi global sedang reda. Perkembangan ini membantu menjelaskan mengapa pasaran mengurangkan jangkaan terhadap pengetatan dasar Fed ^WF.

Ringkasan pergerakan pasaran

Kesimpulan

Data pekerjaan Jun mengubah tumpuan pasaran daripada risiko Fed menaikkan kadar kepada kemungkinan dasar monetari yang lebih longgar. Bagi emas, gabungan dolar yang lemah, hasil bon yang menurun dan kadar faedah yang dijangka lebih rendah menjadi pemangkin penting untuk lonjakan melepasi AS$4,100.

Namun, angka pengangguran yang lebih rendah tidak semestinya menunjukkan pasaran pekerjaan semakin kukuh. Penyusutan tenaga buruh sebanyak 720,000 orang dan kadar penyertaan yang jatuh ke 61.5% menunjukkan bahawa kelemahan laporan itu lebih mendalam daripada yang digambarkan oleh kadar pengangguran semata-mata ^RAC.