CPI Vietnam Jun 2026: Penurunan Didorong Bahan Api Menutupi Inflasi Tegar dan Dilema Dasar

Inflasi tahunan berada pada 4.69% pada Jun, menurun mendadak daripada 5.60% pada Mei dan menandakan bacaan terendah sejak Februari 2025 . Walau bagaimanapun, ini masih melebihi sasaran tahun penuh kerajaan pada 4.5% .

Purata CPI separuh pertama 2026 ialah 4.38%, dengan inflasi teras (tidak termasuk makanan, tenaga, dan barangan terkawal) pada 4.12% . Purata separuh pertama ini jauh lebih tinggi daripada unjuran awal 2026, yang meletakkan purata CPI sekitar 3.3%-3.5%, sebelum kejutan tenaga yang didorong oleh konflik Iran .

Pecahan Mengikut Kategori

Nota: Penurunan pengangkutan sebanyak -4.85% bulan ke bulan dilaporkan dalam sumber bahasa Vietnam yang memetik siaran Pejabat Statistik pada 3 Julai . Inflasi pengangkutan tahunan yang disahkan menurun mendadak daripada puncak Q1 sebanyak 12.85% kepada 5.29% pada Jun .

Harga Makanan Menurun Tetapi Masih Tinggi

Makanan dan perkhidmatan katering meningkat 4.89% tahun ke tahun pada Jun, menurun daripada 5.03% pada Mei . Walaupun ini lebih rendah daripada puncak Februari sebanyak 5.28% , harga untuk makan di luar dan barangan makanan penting kekal sebagai penyumbang utama kepada CPI utama. Subkumpulan makan di luar melonjak 8.39% tahunan, mencerminkan pemulihan bekalan yang terhad dan permintaan pengguna yang konsisten tinggi . Harga daging babi, barangan ruji yang sensitif dari segi politik, melonjak 8.49% semasa tempoh Tahun Baru Cina akibat kekurangan bekalan .

Cabaran Dasar: Pertumbuhan vs. Inflasi

Inflasi secara konsisten melebihi ramalan awal. Unjuran awal 2026 daripada ahli ekonomi dan Pejabat Statistik Negara meletakkan purata CPI sekitar 3.3%-3.5%, tetapi kejutan tenaga akibat perang Iran mendorong purata separuh pertama kepada 4.38% . Bank Negara Vietnam mengekalkan sasaran 4.5% untuk 2026, tetapi dengan pertumbuhan KDNK Q2 memecut kepada 8.39% (separuh pertama 8.18%), ketegangan ini amat ketara .

Menambah tekanan, Vietnam merekodkan defisit perdagangan separuh pertama rekod sebanyak $16.65 bilion, berbanding lebihan $7.95 bilion dalam tempoh yang sama tahun lepas, kerana negara membayar harga yang jauh lebih tinggi untuk bahan api import — import minyak mentah jatuh 14.2% dari segi volum tetapi meningkat 17.7% dari segi nilai, manakala import bahan api ditapis meningkat 9.6% dari segi volum tetapi melonjak 73.5% dari segi nilai .

Pengembangan ekonomi yang kukuh, defisit perdagangan yang membengkak, dan inflasi yang degil melebihi sasaran meninggalkan penggubal dasar dengan ruang yang terhad untuk melonggarkan dasar. Bank pusat mengekalkan sasaran inflasi 2026 pada 4.5% walaupun tekanan harga semakin meningkat .

Kesimpulan: Laporan CPI Jun menawarkan kelegaan yang dialu-alukan tetapi rapuh. Penurunan bulanan hampir sepenuhnya didorong oleh bahan api dan terikat dengan geopolitik; tekanan inflasi teras dalam makanan, perumahan, dan perkhidmatan kekal kukuh. Dengan pertumbuhan yang melonjak dan inflasi masih melebihi sasaran, Vietnam menghadapi cabaran mengimbangi yang sukar untuk baki 2026, di mana sebarang pencapaian diplomatik yang berbalik atau lonjakan harga tenaga baharu boleh dengan cepat menghapuskan keuntungan bulan ini.