Pasaran Bon Bencana 2026: Terbitan Dijangka Melebihi AS$20 Bilion untuk Tahun Kedua Berturut-turut

Pertumbuhan pasaran tertunggak. Pasaran bon bencana tertunggak menamatkan suku pertama 2026 pada AS$63.9 bilion, rekod tertinggi akhir suku dan pertumbuhan 4% daripada AS$61.3 bilion pada akhir 2025 . Menjelang akhir Jun 2026, pasaran tertunggak berkembang lagi kepada AS$65.6 bilion, mencerminkan pertumbuhan kukuh 7% sejak akhir tahun sebelumnya .

Spread mengetat ke paras 2021. Spread bon bencana telah mengetat dengan ketara daripada paras tertinggi selepas Taufan Ian pada 2023, didorong oleh kemasukan modal segar dan permintaan pelabur yang semakin meningkat. Menjelang Februari 2026, premium risiko telah menurun ke paras yang tidak dilihat sejak sebelum Taufan Ian melanda pada 2022, dan pengetatan berterusan sehingga pertengahan tahun menghampiri harga tahun 2021 . Laporan Fitch menyatakan bahawa peningkatan kapasiti yang menyokong urus niaga baharu dan diperbesarkan "telah mengakibatkan pengetatan spread, mengurangkan pulangan pelabur dalam persekitaran pasaran reinsurans alternatif yang semakin lembut" .

Kemasukan penaja baharu dan penerbit berulang. Pasaran menarik 15 penaja kali pertama pada 2025, dan momentum ini berterusan pada 2026 . Dana bon bencana format UCITS melepasi AS$20 bilion dalam AUM pada suku pertama 2026, mencerminkan selera institusi yang semakin mendalam, terutamanya daripada dana pencen dan pengurus aset .

Kemunculan sulung Woody Re milik Fidelis Partnership. Syndicate 3123 Lloyd's milik Fidelis Partnership mendapatkan perlindungan bon bencana pertamanya melalui urus niaga Woody Re 2026-1 bernilai AS$75 juta, yang berjaya ditetapkan harganya pada hujung rendah panduan melalui platform Arthur Re milik Gallagher Re pada akhir Jun 2026 . Terbitan ini menekankan trend sindiket Lloyd's baharu dan penaja insurans khusus yang memasuki pasaran bon bencana buat kali pertama.

Perbandingan dengan Tahun Rekod 2025

Tahun 2025 merupakan tahun pecah tanah apabila semua rekod utama jatuh—kali pertama terbitan tahunan melebihi AS$20 bilion, meningkat 45% tahun ke tahun kepada AS$25.6 bilion merentasi urus niaga 144A dan swasta, dengan rekod 122 urus niaga dan 15 peserta baharu . Tahun itu ditutup dengan terbitan suku keempat rekod melebihi AS$7 bilion . Pasaran tertunggak mencecah AS$61.3 bilion pada akhir tahun, meningkat 24% .

Tahun 2026 pula menunjukkan normalisasi pada tahap yang sangat tinggi: pasaran menyatukan saiz baharunya, menarik pangkalan penaja yang lebih mendalam dan pelbagai, dan mendapat manfaat daripada harga lebih rendah yang terus menarik penerbit berulang dan kali pertama, walaupun terbitan mutlak mungkin tidak mencapai puncak luar biasa 2025 . Melalui separuh pertama 2026, pasaran telah membuktikan kemampuannya mengekalkan aktiviti jauh melebihi paras pra-2025, dengan suku kedua 2026 menetapkan rekod baharu sebagai suku terbesar dalam sejarah pasaran .

Apa yang Perlu Dipantau pada Separuh Kedua 2026

Persoalan utama bagi baki tahun 2026 ialah sama ada pasaran dapat mengekalkan rentak yang diperlukan untuk mencapai atau melebihi AS$20 bilian bagi tahun tersebut. Dengan rekod suku kedua AS$11.3 bilion kini dalam buku dan separuh pertama hampir AS$18 bilion, trajektori kelihatan kukuh . Walau bagaimanapun, tempoh matang yang dijadualkan dan penebusan awal—terutamanya daripada penanggung insurans pasaran baki—boleh menyederhanakan pertumbuhan pasaran tertunggak pada separuh kedua . Kemasukan berterusan penaja kali pertama dan pengembangan dana bon bencana UCITS menunjukkan peralihan permintaan struktur adalah tahan lama, tetapi pelabur akan memantau tahap spread dengan teliti apabila persaingan untuk hasil semakin sengit.