Pelaburan Modal Teroka 2026 Pecah Rekod, Mega-urus Niaga AI Kuasai Pasaran

Namun, angka besar ini tidak menggambarkan pasaran yang berkembang secara seimbang. Empat syarikat sahaja—OpenAI, Anthropic, xAI dan Waymo—mengumpul kira-kira AS$188 bilion pada suku pertama. Jumlah itu bersamaan sekitar 65% daripada setiap dolar modal teroka yang dilaburkan di seluruh dunia dalam tempoh berkenaan .

Crunchbase merumuskan keadaan ini dengan jelas: lebih banyak modal sedang disalurkan, tetapi kepada lebih sedikit syarikat . Bilangan urus niaga juga terus menurun di kebanyakan rantau, menunjukkan pemulihan pasaran kini lebih tertumpu pada syarikat besar dan pusingan pembiayaan peringkat akhir.

OpenAI catat pusingan pembiayaan swasta terbesar

Pada 31 Mac 2026, OpenAI melengkapkan pusingan pembiayaan bernilai AS$122 bilion pada penilaian pasca-wang AS$852 bilion . Wall Street Journal menyifatkannya sebagai pusingan pembiayaan terbesar pernah direkodkan di Silicon Valley , manakala Bloomberg melaporkannya sebagai pusingan terbesar OpenAI setakat ini .

Sebahagian besar pembiayaan itu datang daripada tiga syarikat teknologi utama: Amazon melabur AS$50 bilion, manakala Nvidia dan SoftBank masing-masing memberi komitmen AS$30 bilion . Daripada pelaburan Amazon, AS$35 bilion bergantung pada sama ada OpenAI disenaraikan kepada umum atau mencapai pencapaian teknologi kecerdasan am buatan, atau AGI .

Pusingan itu diterajui bersama oleh SoftBank dan Andreessen Horowitz, D.E. Shaw Ventures, MGX, TPG serta akaun yang dinasihati T. Rowe Price . Modal tersebut dijangka membantu pembiayaan cip, pusat data dan bakat—tiga keperluan yang sangat mahal untuk membangunkan model AI termaju .

Anthropic mengatasi penilaian OpenAI

Pada 28 Mei 2026, Anthropic mengumumkan pusingan Series H bernilai AS$65 bilion pada penilaian pasca-wang AS$965 bilion . Penilaian itu mengatasi AS$852 bilion yang dicatat OpenAI, sekali gus menjadikan Anthropic syarikat AI persendirian paling bernilai berdasarkan angka penilaian yang tersedia ketika itu .

Pembiayaan tersebut diterajui bersama oleh Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks dan Sequoia Capital . Reuters melaporkan bahawa dana berkenaan akan digunakan untuk meningkatkan kapasiti pengkomputeran, memenuhi permintaan terhadap chatbot Claude dan mengembangkan rangkaian produknya .

Penilaian Anthropic juga meningkat dengan ketara daripada AS$380 bilion pada Februari 2026 . Dengan hasil tahunan berasaskan kadar semasa sekitar AS$47 bilion, penilaiannya bersamaan kira-kira 20.5 kali ganda hasil berulang tahunan .

Jumlah gabungan: AS$187 bilion yang disahkan

OpenAI dan Anthropic mengumpul sekurang-kurangnya AS$187 bilion secara gabungan—AS$122 bilion untuk OpenAI dan AS$65 bilion untuk Anthropic . Angka ini menunjukkan betapa tertumpunya pasaran pembiayaan AI pada segelintir makmal yang mempunyai akses kepada modal, cip dan infrastruktur pengkomputeran berskala besar.

Ada dakwaan bahawa kedua-dua syarikat itu mengumpul AS$217 bilion, bersamaan 43% daripada semua pembiayaan global. Namun, tambahan AS$30 bilion yang diperlukan untuk mencapai angka tersebut tidak dapat disahkan secara bebas berdasarkan sumber yang tersedia. Oleh itu, angka yang wajar digunakan ialah AS$187 bilion yang disokong oleh laporan pembiayaan masing-masing.

Rekod dana kekayaan berdaulat Teluk

Di luar pasaran modal teroka, dana kekayaan berdaulat dari negara-negara Teluk turut meningkatkan aktiviti pelaburan. Menurut data Global SWF, dana tersebut memberikan komitmen sebanyak AS$53.9 bilion merentasi 108 urus niaga pada enam bulan pertama 2026—rekod tertinggi bagi tempoh separuh tahun .

Hampir separuh modal itu mengalir ke Amerika Syarikat, termasuk pusingan pembiayaan untuk Anthropic dan xAI . Mubadala dari Abu Dhabi mendahului kedudukan global dengan pelaburan AS$15.2 bilion . Aktiviti ini berterusan walaupun pasaran berdepan ketidaktentuan akibat perang Iran .

Teknologi mengetuai aktiviti penggabungan dan pengambilalihan

Kesan tumpuan modal tidak terhad kepada pembiayaan syarikat pemula. Reuters melaporkan bahawa teknologi kekal sebagai sektor terbesar dalam aktiviti penggabungan dan pengambilalihan global pada separuh pertama 2026, dengan urus niaga yang diumumkan bernilai AS$649 bilion berdasarkan data LSEG . Mega-urus niaga dan penyertaan dana kekayaan berdaulat menjadi antara pemacu utama aktiviti tersebut .

Apa yang belum dapat disahkan?

Beberapa angka dalam dakwaan asal mengenai separuh pertama 2026 tidak dapat disahkan melalui sumber yang tersedia. Antaranya ialah:

• Jumlah tepat AS$510 bilion bagi separuh pertama 2026, yang dikatakan mengatasi AS$440 bilion sepanjang 2025. Data yang tersedia hanya menyokong jumlah suku pertama sekitar AS$300 bilion.
• Pecahan AS$305 bilion pada suku pertama dan AS$205 bilion pada suku kedua.
• Dakwaan bahawa 67% pembiayaan separuh pertama datang dari Amerika Syarikat.
• Unjuran Dealroom sebanyak AS$1.1 trilion bagi keseluruhan 2026.
• Unjuran PwC sebanyak AS$4 trilion bagi aktiviti penggabungan dan pengambilalihan global.
• Dakwaan bahawa aktiviti penggabungan dan pengambilalihan di Teluk hampir tiga kali ganda kepada AS$300 bilion.
• Dakwaan bahawa penyenaraian SpaceX membuka semula jendela tawaran awam permulaan untuk syarikat pemula AI.
• Angka khusus KPMG Venture Pulse mengenai kesan mega-urus niaga AI terhadap pasaran peringkat akhir.

Pasaran pulih, tetapi tidak semestinya lebih luas

Kesimpulan utama daripada data ini bukan sekadar bahawa modal teroka kembali mencatat rekod. Yang lebih penting ialah bentuk pemulihan tersebut. Sekitar 80% modal global pada suku pertama disalurkan kepada AI, manakala empat syarikat menguasai hampir dua pertiga daripada keseluruhan dana .

Keadaan itu memberi kelebihan besar kepada makmal AI termaju seperti OpenAI dan Anthropic, tetapi pada masa sama menjadikan ekosistem pembiayaan lebih sempit untuk syarikat lain. Modal yang lebih banyak tidak semestinya bermakna lebih banyak syarikat menerima pembiayaan.

Berdasarkan bukti yang dapat disahkan, 2026 setakat ini menyaksikan ledakan modal teroka yang didominasi AI—dengan jumlah yang luar biasa besar tertumpu pada beberapa syarikat terkemuka. Seperti yang dirumuskan oleh seorang penganalisis, pemulihan ini kelihatan seperti kitaran baharu yang lebih sempit .