Deposit Bitcoin Runcit di Binance Cecah Paras Terendah Dalam Sejarah

Deposit Bitcoin runcit di Binance telah menjunam ke paras terendah sepanjang masa, dengan purata hanya 314 BTC sebulan pada 2026 — satu penurunan drastik daripada kira-kira 1,200 BTC/bulan pada Mac 2024 dan daripada ~2,600 BTC/bulan ketika kemuncak 2021 . Kemerosotan ini bukanlah penurunan sementara, tetapi peralihan struktur yang didorong oleh tiga kuasa yang bertumpu: kebangkitan ETF spot Bitcoin AS, kehilangan kebenaran Binance di bawah peraturan MiCA EU, dan peralihan komposisi pasaran yang lebih meluas ke arah ikan paus dan institusi.

Skala kemerosotan

Aliran masuk Bitcoin runcit Binance — ditakrifkan sebagai deposit daripada dompet yang memegang kurang 1 BTC, sering dipanggil "udang" — telah mencecah paras yang tidak pernah dilihat sebelum ini. Pertumbuhan permintaan bersih 30 hari merosot sebanyak 73% dalam tempoh tiga minggu sahaja pada Mei 2026 . Jumlah deposit kripto bulanan ke Binance jatuh kepada kira-kira $10 bilion pada Mac 2026, paras terendah sejak awal 2025 . Sebagai perbandingan, semasa pasaran beruang 2022, aliran masuk runcit purata sekitar 1,800 BTC sebulan . Angka semasa sebanyak 314 BTC adalah penurunan lebih 80% daripada paras yang sudah rendah itu.

Penganalisis CryptoQuant, Darkfost, menggambarkan trend ini sebagai "kemerosotan struktur" dalam aktiviti pertukaran runcit on-chain, bukan kitaran semata-mata .

Tiga punca struktur

1. ETF spot Bitcoin AS mengalihkan permintaan runcit

Kelulusan 11 ETF spot Bitcoin oleh SEC AS pada Januari 2024 telah mengubah struktur pasaran kripto secara fundamental . Dalam tempoh 18 bulan, ETF ini menyerap lebih 1.3 juta BTC — kira-kira 6.4% daripada bekalan edaran Bitcoin . Aliran masuk bersih kumulatif melebihi $57 bilion menjelang akhir 2025, dengan AUM memuncak pada $169.5 bilion .

Yang penting, kira-kira 80% pelabur ETF adalah runcit, bukan institusi . Pelabur runcit yang sebelum ini membeli BTC spot di Binance kini mendapat pendedahan melalui saham ETF terkawal yang didagangkan di broker tradisional. Tiada persediaan dompet, tiada frasa benih, tiada kerumitan on-chain . Ini telah mewujudkan kesan penggantian langsung: aliran masuk ETF meningkat manakala deposit pertukaran jatuh.

Penganalisis menyatakan bahawa 57.3% daripada semua perdagangan Bitcoin kini berlaku pada waktu pasaran AS, meningkat daripada 41.4% pada 2021 . Peralihan geografi ini mencerminkan tarikan graviti ekosistem ETF menjauhi pertukaran luar pesisir seperti Binance. Aliran keluar runcit kira-kira $5 bilion dari Binance berlaku antara Februari dan Mac 2026 sahaja .

2. Binance kehilangan kebenaran MiCA di EU

Binance gagal mendapatkan lesen Markets in Crypto-Assets (MiCA) sebelum tarikh akhir 1 Julai 2026 EU — satu keperluan kawal selia untuk mana-mana penyedia perkhidmatan aset kripto (CASP) yang beroperasi di blok itu. Satu-satunya permohonan pertukaran itu, yang difailkan melalui anak syarikat Yunani pada Januari 2026, telah ditolak secara efektif. Suruhanjaya Pasaran Modal Hellenic (HCMC) menyebut kawalan pencegahan pengubahan wang haram yang tidak mencukupi . Binance menarik balik permohonan itu pada 24 Jun 2026 .

Akibatnya, Binance menggantung perkhidmatan kripto kepada pelanggan di semua 27 negara EU, termasuk Perancis, Itali, Poland, dan Sepanyol . Le Monde melaporkan bahawa tanpa lesen CASP, memberi perkhidmatan kepada pelanggan EU selepas 1 Julai menjadi haram . Pihak Berkuasa Sekuriti dan Pasaran Eropah (ESMA) mengesahkan bahawa mana-mana platform yang memberi perkhidmatan kepada pelanggan EU tanpa kebenaran akan beroperasi secara haram .

Pemergian kawal selia ini menghilangkan satu blok pengguna runcit yang besar daripada pangkalan aktif Binance. Pertukaran itu, yang mendakwa mempunyai lebih 300 juta pelanggan di seluruh dunia, kehilangan akses kepada keseluruhan pasaran serantau . Walaupun Binance telah menyatakan ia akan cuba memohon semula melalui AMF Perancis, ia tidak boleh memberi perkhidmatan kepada pelanggan EU secara sah semasa tempoh kelulusan .

3. Ikan paus dan institusi mendominasi apabila runcit berundur

Pelbagai isyarat on-chain mengesahkan peralihan komposisi dalam pangkalan pengguna Binance:

• Aliran keluar runcit ~$5 bilion berlaku di Binance antara Februari dan Mac 2026 sahaja, dengan harga jatuh daripada hampir $100,000 ke julat $60,000–$70,000 .
• Aliran masuk ikan paus BTC ke Binance juga runtuh — pemegang besar (mereka yang mempunyai sekurang-kurangnya 1 BTC) memindahkan lebih sedikit syiling ke pertukaran, lebih suka memegang, mengumpul, atau menggunakan saluran OTC/ETF .
• Purata aliran masuk ke Binance meningkat daripada 0.7 BTC kepada 6.8 BTC antara 2024 dan 2025, mengesahkan peralihan ke arah deposit yang lebih besar . Pertukaran itu telah digambarkan sebagai telah menjadi "pertukaran ikan paus" .
• Perbezaan antara tingkah laku udang dan ikan paus telah melebar ke tahap yang tidak dilihat selama bertahun-tahun. Untuk XRP, dominasi aliran keluar ikan paus di Binance mencecah 91.4%, dengan dominasi runcit jatuh kepada 8.4% — keterlaluan pelbagai tahun .

Ringkasan kuasa

Faktor	Mekanisme	Bukti utama
ETF spot Bitcoin AS	Runcit beralih daripada deposit pertukaran langsung kepada saham ETF (~80% pembeli ETF adalah runcit)
Kegagalan lesen MiCA Binance	Pengunduran paksa dari semua 27 negara EU; perkhidmatan digantung 1 Julai 2026
Dominasi ikan paus/institusi	Purata aliran masuk meningkat daripada 0.7 kepada 6.8 BTC; aliran keluar runcit $5B; ikan paus mengumpul luar pertukaran

Apa maknanya untuk pasaran kripto

Pertemuan ketiga-tiga kuasa ini — penghijrahan didorong ETF, pengecualian kawal selia dari Eropah, dan pengumpulan institusi — telah mewujudkan kitaran saling mengukuhkan di mana pangkalan pengguna Binance menjadi secara strukturnya lebih berat kepada ikan paus dan kurang bergantung kepada runcit. Ini bukan kesan pasaran beruang sementara: penyertaan runcit semakin merosot walaupun semasa tindakan harga pasaran lembu .

Peralihan ini mempunyai implikasi untuk kecairan pasaran, penemuan harga, dan peranan pertukaran terpusat. Dengan runcit meninggalkan pertukaran dan beralih ke ETF atau kustodian sendiri, jejak on-chain pelabur kecil semakin mengecil. Sementara itu, institusi dan ikan paus semakin menggunakan meja OTC, saluran ETF, dan alamat pengumpulan, seterusnya mengurangkan aliran masuk pertukaran yang boleh dilihat .

Bagi pelabur runcit yang masih berada di Binance, persekitaran sedang berubah. Masa depan pertukaran di Eropah tidak menentu, dan pasaran yang lebih luas semakin didorong oleh aliran institusi dan bukannya sentimen "udang."