Ethereum Catat Sejarah Hitam: Tiga Suku Berturut-Turut Merah Buat Kali Pertama

Bermula 2026 sekitar ~AS$3,300, ETH kehilangan kira-kira separuh nilainya untuk didagangkan sekitar AS$1,560–AS$1,580 menjelang akhir Jun . Ini menandakan separuh pertama tahun kalendar terburuk kedua bagi Ethereum, hanya di belakang dasar pasaran beruang 2022 .

Tiga Tekanan Utama: Apa yang Menyebabkan Kejatuhan?

Kemerosotan ini bukan disebabkan oleh satu faktor sahaja. Sebaliknya, tiga kuasa besar bertumpu secara serentak:

1. Persekitaran Makro yang Kejam

Inflasi yang berterusan — termasuk bacaan CPI 4.2% pada Mei 2026 — dan sikap hawkish Rizab Persekutuan (Fed) membebani semua aset berisiko . Ethereum menunjukkan korelasi yang lebih tinggi dengan Nasdaq berbanding Bitcoin, bermakna apabila pelabur institusi mengurangkan risiko daripada saham teknologi, ETH dijual dengan lebih keras dan lebih pantas .

2. Aliran Keluar ETF Institusi yang Berterusan

Penjualan bermula dengan institusi. ETF spot Ethereum Amerika Syarikat mencatat 17 hari berturut-turut aliran keluar bersih berakhir pada 3 Jun 2026 — rentetan terpanjang dalam rekod .

• Jumlah aliran keluar semasa rentetan: Satu laporan menganggarkan tempoh 17 hari itu melebihi AS$1.2 bilion . Satu analisis berasingan terhadap empat minggu berturut-turut pengeluaran bersih meletakkan angka itu pada lebih AS$870 juta . Ukuran yang lebih luas menyebut AS$2.4 bilion dalam jumlah aliran keluar ETF Ethereum dalam tempoh lima bulan .
• Mengapa penjualan institusi semakin laju: Keputusan SEC yang belum selesai mengenai staking, selera institusi yang lemah berbanding Bitcoin (yang mempunyai permintaan perbendaharaan korporat), dan korelasi ETH yang lebih tinggi dengan Nasdaq semuanya mendorong pengeluaran ini .
• Pemegang jangka panjang menarik diri: Pemegang Ether jangka panjang mengurangkan pembelian mereka kira-kira 80% antara 1 Jun dan 3 Jun .

Rentetan itu seketika terhenti. Pada 4 Jun, dana ETHA BlackRock mencatat aliran masuk bersih AS$19.3 juta, menamatkan rentetan 17 hari — tetapi ia hanyalah jeda sehari, bukan pembalikan .

3. Kanibalisme Hasil L2 dan Tekanan Persaingan

Rangkaian lapisan kedua (L2) Ethereum sendiri menyedut hasil yuran selepas peningkatan Dencun 2024 yang mengurangkan dengan ketara yuran yang dibayar oleh L2 kepada rangkaian utama Ethereum . Sementara itu, blok rantai saingan mendapat perhatian .

Isyarat Teknikal yang Membunyikan Penggera

Death Cross (Purata Bergerak 50/200 hari)

Death cross yang disahkan pada carta harian dan mingguan memastikan penjual kekal mengawal di bawah AS$2,000. Purata bergerak 50 hari melintas di bawah purata bergerak 200 hari pada akhir Mei, dan ETH tidak pernah pulih semula melebihi ambang itu .

Paras Sokongan AS$1,500 Diuji Berulang Kali

Paras psikologi AS$1,500 diuji beberapa kali pada bulan Jun. Pedagang di Polymarket dan Kalshi memberikan kebarangkalian 73%–76% bahawa ETH akan mencecah AS$1,500 sebelum akhir 2026 . Menjelang akhir Jun, ETH melantun dari ~AS$1,500 tetapi ditolak semula pada AS$1,800 — tanda jelas keletihan . Paras AS$2,000 yang dahulunya sokongan bertukar menjadi rintangan kukuh .

Indeks Premium Coinbase Menjunam ke -0.16

Indeks Premium Coinbase — yang mengukur perbezaan harga antara ETH di Coinbase berbanding Binance — menjunam ke -0.16 pada awal Jun, paras terendah sejak Februari 2026, sebelum kembali semula ke -0.14 . CryptoQuant menonjolkan ini sebagai bukti tekanan jualan yang kuat daripada pelabur institusi AS di Coinbase . Premium negatif yang mendalam menandakan pembeli AS tidak hadir atau sedang menjual, satu isyarat bearish klasik.

Sasaran Menurun dan Zon Permintaan Utama

Julat AS$1,550–AS$1,600 kini dilihat sebagai zon sokongan segera . Jika ia dipecahkan, AS$1,400 adalah perhentian besar seterusnya, dan kegagalan di sana membuka laluan ke arah AS$1,070 .

Standard Chartered juga mengenal pasti AS$1,400 sebagai potensi paras penyerahan diri (capitulation low) sebelum sebarang pemulihan bermakna, walaupun bank itu mengekalkan sasaran jangka panjang AS$4,000 untuk 2026 .

Kesimpulan

Rentetan kerugian tiga suku pertama Ethereum adalah gabungan sempurna tekanan makro, aliran keluar ETF institusi yang memecah rekod, persaingan L2, dan satu siri kerosakan teknikal (death cross, sokongan AS$2,000 yang pecah, Premium Coinbase yang negatif mendalam). Zon permintaan utama yang perlu dipantau ialah AS$1,400–AS$1,550, dengan sasaran kes terburuk AS$1,070 jika penjualan berterusan. Pemulihan melebihi AS$2,000 diperlukan untuk memberi isyarat pembalikan arah aliran yang bermakna.